澳優乳業業績下滑，市場冷漠以待，困境難解？_風聞

在港股的牛市浪潮中，澳優乳業（HK:01717）卻似乎被遺忘在角落，其股價表現遠未跟上市場的整體節奏。潮水退去，澳優的真實面貌逐漸顯露，而它最不願面對的，就是其股價持續跑輸香港恒生指數的尷尬現實。

從數據上看，澳優的股價表現確實令人堪憂。11月6日，澳優收報2.05港元/股，下跌0.97%，成交量低迷，僅為33.7萬股，成交額也僅為69.9萬港元。這樣的表現，無疑讓投資者對澳優的前景產生了深深的憂慮。

而澳優的業績，更是為其股價表現增添了濃重的陰霾。2023年，澳優乳業出現了增收和利潤雙降的局面，實現營收73.82億元，同比下滑5.3%；歸母淨利潤為1.74億元，同比下滑19.46%。在澳優主席的報告中，雖然提到了公司迎來了發展的第二十個年頭，但這一年卻充滿了挑戰和不確定性。國際形勢的風雲變幻、中國經濟增長的放緩、消費動力的不足，以及嬰幼兒配方奶粉行業的整合加劇，都對澳優的業績產生了嚴重的影響。

尤其是澳優的核心業務——羊奶粉，其營收佔比高達79%，但去年卻出現了12%的下滑。這主要是由於市場萎縮，以及澳優為了長遠健康發展而重新調配渠道存貨，導致銷量下滑。此外，為了推出新產品和優化產品組合，澳優對舊品牌進行了折扣優惠，但在第三季度降低折扣後，又面臨了銷售短期壓力。

而整個國內乳製品行業，都面臨着不小的壓力。中國飛鶴、尼爾森等公司的數據都顯示，乳製品行業的全渠道收入在下滑，上市乳企的淨利潤也在同比下滑。在這樣的行業背景下，澳優的困境顯得尤為突出。

雖然2024年上半年澳優有所表現，羊奶粉板塊實現了營收增長，但牛奶粉板塊卻出現了下滑。這主要是由於出生率下跌和需求減少導致整個嬰幼兒配方奶粉行業萎縮所致。此外，牛奶粉業務單元中的部分新國標產品獲批較晚、新舊國標產品切換等因素也對銷售表現造成了影響。

面對國內市場的激烈競爭，澳優將目光投向了海外市場。然而，海外市場的拓展也並非易事。雖然澳優表示有信心實現從第一羊奶粉品牌到第一羊奶品牌的戰略轉型，並期望在印度等市場取得突破，但這一切都需要時間和數據的驗證。

對於澳優來説，2024年是“精細化及健康經營變革的關鍵之年”。然而，在宏觀經濟和行業的雙重壓力下，澳優面臨的挑戰依然嚴峻。下半年宏觀環境的不確定性、嬰配粉行業減量趨勢的持續、營養品行業競爭的日趨激烈，都讓澳優的未來充滿了不確定性。

在這樣的背景下，澳優需要更加努力地在國內外市場尋求突破，力爭完成2024年的任務。然而，即使澳優付出了巨大的努力，其跑輸市場的股票能否有所期待，仍然是一個未知數。投資者對於澳優的信心，顯然還需要更多的時間和業績來證明。