都投A股核心資產，中證A50和A500到底怎麼選？_風聞

最近關於中證A500的風很大。

自從上市以來，掛鈎中證A500指數的基金規模，就連續創新高。到11月1日，合計規模已經超過了1170億元，一天就增加超過百億。

按照中證A500指數編制方案，這一指數是從各行業選取市值較大、流動性較好的500只證券作為指數樣本，反映各行業最具代表性的上市公司證券的整體表現。

投資者熱捧中證A500指數基金，説到底是投資A股優質資產的意願很強烈。

聚焦A股優質資產的指數可不止中證A500。

比如我們熟悉的非常具有代表性的滬深300指數，還有同樣發佈不久的中證A50指數，都跟蹤A股核心優質資產。

那麼，同樣是跟蹤A股的好公司，中證A50和A500基金，要怎麼選呢？

中證A50和A500，有何差異？

自從8月27日中證指數公司宣佈要發佈中證A500指數以來，這隻指數就備受市場關注。

9月23日，中證A500指數正式誕生。按照編制方案，這隻指數不僅對標的有成交金額、總市值等有要求，還把ESG評價結果、是否屬於港股通範疇等，納入篩選指標。

這樣一來，成本股不僅硬性指標過硬，ESG這樣的軟性指標也要表現優秀。換句話説，A500指數囊括了A股各行業最優秀的一批企業，的確稱得上具有代表性。

這也是中證A500指數一發布後，各大基金公司就紛紛發行相關產品，投資者跑步入場的主要原因。

跟中證A500比起來，中證A50則是“優中選優”了。

A50也是一隻“年輕”的指數。中證指數公司在2023年12月8日宣佈將發佈這一指數，到2024年1月2日正式發佈。從編制方案來看，中證A50指數也納入了ESG、港股通等指標。

同時，該指數選的是50只各行業市值最大的證券作為指數樣本，而且行業分佈較為均衡。可以説，它更全面地刻畫了A股各行業代表性龍頭上市公司證券的整體表現。

A50除了是“優中選優”，它跟A500還有什麼差異呢？

我們可以通過成分股的權重來看看。

 （數據來源：中證指數公司，左：中證A50十大權重股；右：中證A500十大權重股）

簡單來説，雖然十大權重股有很大相似之處，但權重差別卻很大。

中證A50的前十大權重股合計佔比53.08%，而中證A500只有20.36%。

顯然，中證A50在行業龍頭股的集中度更高，在當前對行業龍頭股有利的市場行情下，有望獲得更高的業績彈性。

其實過去的表現也足以證明這一點。

 （數據來源：wind）

上面這張表展示了過去每年中證A500與中證A50指數的收益對比。

可以看出，在最近10個年份中，中證A50指數有7個年份表現超越了中證A500。

中證A50整體呈現出波動小，收益彈性高等顯著特徵。這對於投資者來講，是非常友好的投資標的。

中證A50為啥這麼強？

今年A股的市場行情整體不錯，尤其是最近一段時間，迎來了一波明顯上漲。

今年以來，上證指數的累計漲幅達到約10%，同期滬深300指數累計收漲13.37%。

而中證A50指數，漲幅卻達到了15.35%。很顯然，中證A50指數，明顯跑贏了大盤，也跑贏了代表藍籌優質股的滬深300指數。

那麼，中證A50為何這麼強呢？

前面我們已經説了，中證A50本身編制就是優中選優。A股目前已有5000多隻股票，該指數的50只成分股，用“百裏挑一”來説毫不為過。

另外，A股本輪行情一方面受益於相關刺激政策的不斷推出，另一方面也受當前經濟回暖的推動。

中證A50指數的成本股不僅均為各行業龍頭股，而且覆蓋了關係我國國計民生的主要行業。

這些行業和龍頭企業，對政策刺激和經濟回暖的感受更為敏感，往往也是利好市場中，率先啓動的那一批。過去各板塊的市場表現，已經多次印證了這一點。

從海外市場來看，美聯儲降息週期已於9月份開啓。資金迴流下，長期壓制A股走勢的海外流動性因素將有所改善。

近期市場普遍預期，美聯儲11月預計會繼續降息25bp。

某些券商研報中提到，美聯儲開啓降息有利於改善我國流動性環境。而A股下一階段的表現，值得期待。

實際上，拋開種種內外部因素不談，對於普通投資者而言，投資就應該優中選優，選擇更好的標的。

近年來，監管部門持續引導和鼓勵投資者踐行長期投資、價值投資理念。A股的投資生態也在持續改善中。

中證A50代表着國內最有競爭力、最有實力的一批企業，他們同時也是公司治理的典範，是價值投資的良好選擇。

A系列寬基怎麼選？

中證A500指數發佈後，短時間內掛鈎基金產品的規模快速膨脹，顯示了投資者非凡的熱情。

其實這一幕，在中證A50基金產品身上也上演過。

中證A50指數今年1月份發佈後，3月4日，掛鈎基金產品平安中證A50ETF（159593）獲批後迅速進入募集期。

由於投資者熱情高漲，這隻原定於2024年2月19日至2024年3月1日期間發售的基金，將募集截止日期提前到了2024年2月28日。

平安中證A50ETF上市後，也受到投資者熱捧。

9月30日，運行短短半年後，這隻基金的規模從20億元，暴增至64億元。而到11月4日，這隻基金的規模已經超過80億元。

目前，中證A50指數掛鈎的ETF基金已有10只，還有30只指數增強產品及聯接基金（不同份額分開計算），配置已經相當豐富。

那麼，這麼多的產品，要如何選擇呢？

很簡單，看規模，看收益率。

從規模來看，目前平安中證A50ETF（159593）是A50系列中規模最大的一隻，最新規模已經超過了80億元，在同類產品中領先。

從業績來看，中證A系列指數（中證A50、中證A100、中證A500）長期回報均優於滬深300指數，其中中證A50指數歷史長期業績表現最好，在4條指數中遙遙領先，近10年累計收益94.01%，年化收益接近7%，比滬深300、中證A100指數高出1倍多。

數據來源：Wind，採用全收益指數進行計算，4條指數長期業績表現（2014年12月31日-2024年10月31日）

投資除了看收益，**還要關注業績穩定性和勝率。**在過去10年間，中證A50指數大部分時間跑贏滬深300指數，其他A系列指數相對於滬深300，並未顯示出年度穩定的超額收益和勝率。具體看，中證A50有7年戰勝滬深300，在2015、2017和2023年跑輸滬深300，這三年跑輸的幅度都不大，在0.47%-1.11%之間。中證A100指數有4年戰勝滬深300、6年跑輸滬深300。**中證A500指數也是僅有4年戰勝滬深300，6年跑輸滬深300，今年以來中證A500跑輸滬深300指數0.64個百分點。**值得一提的是，中證A500是4條指數中唯一在2021年取得正收益的指數。

數據來源：Wind，2024年初至今收益截至2024年10月31日，採用全收益指數計算

數據來源：Wind，2024年初至今收益截至2024年10月31日，採用全收益指數計算

雖然A系列和滬深300都是底倉的良配，但是想要在此基礎商追求一定超額收益，不妨考慮配置A50。

結語

A股近期的表現確實不錯。尤其是雙創、北交所相關產品表現非常活躍。但投資畢竟還是要細水長流，波動過大的板塊，並不一定適合所有投資者。

不論是中證A50還是中證A500，其底層資產都是A股的優質公司。

瞄準優質標的這一投資基本原則，多維度佈局，或許就能獲得超額收益。

注：文中數據及圖表如無特殊説明，均來源Wind。中證A50ETF規模數據截至11月1日。平安中證A50ETF成立日期為2024年3月4日，上市日期為3月12日。最新規模指場內流通份額*最新基金淨值。以上同類第一指全市場跟蹤同一標的且上市交易的10只ETF產品中對應數據位列第一，平安基金根據交易所公開數據整理。 

風險提示：本材料的信息均來源於公開資料及合法獲得的相關內外部報告資料，不構成任何投資建議或對任何產品未來收益的任何保證,不代表對任何產品的投資策略、投資組合、投資回報及經營業績等的任何承諾和預期。未來的投資可能會因外部經濟狀況變化(如利率、市場趨勢和不同投資組合中的不同商業環境以及使用不同的投資策略)不同而產生較大差異。投資者不應以該材料取代其獨立判斷或僅根據該信息做出決策。文中提及個股僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。請讀者僅作參考，自行核實相關內容，市場有風險，投資須謹慎。中證A50指數ETF及其聯接基金的風險等級為中風險（R3）。基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。請投資人關注基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策後，基金運營狀況與基金淨值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔。投資人應當認真閲讀《基金合同》《招募説明書》等基金法律文件，全面認識本基金的風險收益特徵和產品特性，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等判斷基金是否和投資人的風險承受能力相適應，理性判斷市場，謹慎做出投資決策。