大招來了？_風聞

昨天的新聞是，中央準備拿出4萬億+6萬億，總計10萬億額度，幫助地方政府化債。

大家要注意哈，這筆錢主要是用來化債，不是用來直接投放到市場，進行刺激經濟的。

所謂化債，是指化解債務，意思是説地方政府現在有很多債務，積壓在它們身上，導致它們的財政運轉可能出現困難。於是，中央層面出手，幫助它們化解債務。

化解債務的資金，總共分兩筆：

一筆是4萬億，從新增地方政府專項債券中出。

所謂地方政府專項債券，簡單來説是指各個省級政府發行的債券。債券大家都懂吧，通俗來講約等於借條。普通人出具的借條，叫作借條，政府等主體出具的借條，叫作債券。

當然，我這是簡單通俗説法，如果你想看專業條文解釋的話，可以去看財政部的《地方政府專項債券項目資金績效管理辦法》，裏邊有上述概念的專業界定。

另一筆是6萬億，是此次全國人大常委會剛批准的債務限額。

所謂債務限額，是一個經濟學專業術語。

轉換到個人角度理解的話，大致類似於你的信用卡授信額度。假設你辦了一張信用卡，每個月的最高額度是3萬元，則在這3萬元之內，可以隨便刷，但是在超過3萬元時，在當月便刷不了了。

相當於説，此次全國人大常委會給了地方政府一個最高額為6萬億的授信額度。在這6萬億額度內，地方政府可以去借新還舊，避免債務到期後的違約風險。

目前，政府債務總共有多少呢？

按照財政部部長的説法，國債30萬億元，地方政府債務40.7萬億元，隱性債務14.3萬億元，整體政府負債率為67.5%。

有一説一，按照負債率比例來看，算不上高。

這些債務是從哪兒來的呢？

在過去的一些年間，很多地方政府大興土木，修高速、修地鐵、修機場、修公園、修廣場等，這些都是需要花錢的。我們現在所享受到的所有良好硬件設施和生活條件，都是需要支付對價的。

所有這些對價加起來，便構成了上述債務的一部分。

在上述債務中，還有14.3萬億元的“隱性”債務。

我理解這個“隱性”債務，可能主要來源於地方的城投債。

按照目前法律規定，在沒有中央批准的情況下，地方政府不得以任何方式舉借債務。

由於沒法直接舉借債務，有些地方政府便設立一個全資控股或多數控股的國有企業，通過國有企業的名義，去向銀行或社會主體借債。

這些國有企業，有部分被稱為城投公司。

雖然借錢的主體是國有企業，即是企業，不是政府，但背後的唯一股東或控股股東，是地方政府。這些企業不太可能借錢不還，否則會引發地方政府信用危機。

所以這部分債務，被稱為地方政府的“隱性”債務。

由於目前各地財政收入減少，僅靠地方政府自身，難以有效償還這些債務，於是中央出手，出台政策幫助它們化解債務，避免出現違約風險或其他未知風險。

當然，新聞中用的措辭表述是“化債”、“置換隱性債務”、“消化”隱性債務，而不是償還。疊加結合上面的分析，我理解這本質上不是完全清償債務，而是債務置換和延後。

即通過借其他債，來還現有債，或者通過借新債，來還舊債。

債務沒有被還掉，只是挪了一下窩，即從這個窩挪到了那個窩，並把還債日期往後延遲了。

不過好處是，現有債務得到償還，被欠錢的供應商、承包商等，有望拿到欠款，盤活自己資金。如果進行再投資的話，可以增加整個社會流動性。

最後，聊點純開心的吧。

懂王去世後來到了天堂，天使跟他説，現在天堂滿員，你必須清走一位，接替對方工作，才能留下來。後邊有三道門，你看看清走哪一位。

懂王推開第一道門，發現是小布什，在裏邊鑿石頭，累得是滿頭大汗。懂王心想，這個活太累，算了。

懂王推開第二道門，發現是奧巴馬，在裏邊練跳水，上上下下不停跳，一刻不停歇。懂王心想，這個活自己幹不了，算了。

懂王推開第三道門，發現是克林頓，正在裏邊跟萊文斯基，反反覆覆做着“拉鍊門”中的不可描述之事。懂王心想，這個我擅長，於是跟天使説，就選這個。

天使很高興，對着房間內大喊一聲，説有人接替你，你可以走了。不一會兒，萊文斯基如釋重負跑出了房間……