直接安排10萬億元，化債新政傳遞了哪些信號？_風聞

來源｜中訪網

作者｜一杭工作室

各界期待已久的政策懸念，終於落地了。

11月8日，全國人大常委會表決通過了《國務院關於提請審議增加地方政府債務限額置換存量隱性債務的議案》，提出將增加地方政府債務限額6萬億元，用於置換存量隱性債務。

財政部有關負責人介紹，從2024年開始，我國將連續五年每年從新增地方政府專項債券中安排8000億元，專門用於化債，累計可置換隱性債務4萬億元。加上前文全國人大常委會批准的6萬億元債務限額，直接增加地方化債資源10萬億元。同時明確，2029年及以後年度到期的棚户區改造隱性債務2萬億元，仍按原合同償還。

直接安排10萬億元，堪稱近年來力度最大的化債舉措。消息一出，市場“贊”聲一片。大家都知道這是個利好信號，但將如何利好地方政府？會給普通人的生活帶來什麼樣的影響？

近年來“力度最大”的化債行動

今年以來，受外圍環境變化和內需不足等因素影響，整體經濟運行出現一些新的情況，税收收入不及預期，尤其是土地出讓收入大幅下降，各地隱性債務化解的難度加大。在這個時間節點出台化債政策，目的是防範近兩年內針對城投債等隱性債務領域可能出現的大規模違約風險，確保經濟財政平穩運行。

整體來看，此次系列化債措施總體符合市場預期，不僅可以為地方政府減輕當期債務壓力，還可以為未來的經濟發展騰出空間。上述三項政策齊發力之後，2028年之前，地方需消化的隱性債務總額從14.3萬億元大幅降至2.3萬億元，平均每年消化額從2.86萬億元減為4600億元，壓力大大減輕。

對於普通人來説，此次“史詩級政策”也並不遙遠。化債政策並不是簡單的債務重組，而是在為經濟社會的可持續發展注入新的活力。

強有力的化債政策落地後，無疑為地方政府注入了一劑強心針，降低了當期地方政府化債和利息支出的財政壓力。而債務壓力減輕後，地方政府就能騰出更多的財政資金和精力發展經濟、提供公共服務，更好地落實減税降費，還能進一步保障工資發放，改善營商環境。

這些可都與當地居民的生活息息相關，意味着會釋放更多的就業機會，更好的基礎設施，更優質的公共服務，促進經濟持續高質量發展。可以説是一場雙贏。

10萬億或許只是開始

不過，此次債務置換並未突破中央不兜底等底線，債務仍在地方。説白了就是，解決了短期債務壓力，但長期來看，還是得靠地方財政的自身造血能力。財政部部長認為：“我們估算了一下，地方依靠自身努力化解是完全可以做到的，甚至有些地方是比較輕鬆的。”

也有聲音認為：化債這個詞很有誤導性，債務憑空消失了？政策確實是能夠化解潛在風險，但市場更願意看到的是，有關部門出台計劃用真金白銀去刺激消費、去推動房地產止跌。

藍佛安隨即表示，財政部正在加快落地其他利好政策。一是支持房地產市場健康發展的相關税收政策，已按程序報批，近期即將推出。二是，專項債券支持回收閒置存量土地、新增土地儲備，以及收購存量商品房用作保障性住房方面，財政部正在配合相關部門研究制定政策細則，推動其加快落地。

這些都是非常具體的經濟刺激政策，整體來看，有關部門刺激經濟、呵護金融市場的態度是很明確的，有很多增量政策還在路上。具體到A股板塊上，化債政策的實施也傳遞出積極信號。政策組合將通過市場化的流動性管理方式，對市場起到託底作用，從而支撐股市。同時，充足的流動性和金融機構風險偏好的提升，有助於增強投資者信心。

正如業內人士所説，本輪財政刺激不是一次簡單的逆週期調控，而是涉及長期改革、產業政策、結構調整相關事宜，是兼顧短期問題和中長期發展的一次協同。現階段不僅需要看到短期刺激規模有多大，還需要看到當前宏觀政策調整的背後意圖。