牛市踏空、熊市套牢？純債基金或成投資避風港_風聞

作者：七佰

國慶節前，A股市場迎來了一波久違的上漲行情，投資者情緒高漲，市場活躍度大幅提升。

然而，從10月8日開始的隨後幾個交易日中，股市卻呈現出回調的勢態。一時之間，股市牛熊難辨，持幣的投資者們也是一頭霧水，進退維谷。

這一輪行情，也讓更多的投資者體會到股市的波譎雲詭。

節前的大漲，令很多人產生了踏空的遺憾。節後匆匆入場，又似乎有被套牢的風險。

在熊市中，人們往往或因深陷套牢之苦而恐懼不敢輕易入場, 或在山腳無奈割肉離場。而到了牛市，許多人也難逃踏空後再度被高位套牢的命運，這似乎才是牛市的本質。這或許也是大多數投資者在牛熊轉換中的普遍遭遇。

牛市踏空、熊市套牢？投資者究竟該如何抉擇呢？

今天我們來聊一下投資新的選擇，穩定性高、波動性低的純債策略。

純債的投資策略——震盪市下的債基優選

近年來，純債基金因其穩健特性而備受投資者青睞。在市場波動加劇、投資者風險偏好普遍下降的背景下，純債基金作為穩健型產品的代表，其規模持續快速增長，從2022年的5.84萬億增長至2023年的7.17萬億，再到2024年上半年的7.93萬億。

這類基金展現出強大的抗跌能力，以萬得短期純債型基金指數為例，在A股市場歷經多次劇烈波動的17年間，該指數實現了年年正收益，近17年間的平均年收益率達3.41%，為投資者在風雲變幻的市場中提供了穩定的收益來源。當市場動盪時，純債基金如同一個安全墊，可以有效降低投資組合的整體波動性，給予投資者心理上的慰藉，優化了持有基金的體驗。（數據來源：Wind，指數過往業績不預示未來，投資需謹慎。截止日期：2023/12/31）

從風險收益水平來看，純債基金展現出收益適中的特性，適配性較強。Wind數據顯示，截至2023年底，萬得中長期純債型基金指數和萬得短期純債型基金指數的近十年年化收益率分別為4.89%和3.52%，而期間最大回撤分別僅為-2.71%和-1.24%，遠低於普通股票型基金指數的-48.47%。這種平衡的風險收益特性，使得純債基金成為風險偏好較低、追求穩健回報的投資者的理想選擇。（數據來源：Wind，指數過往業績不預示未來，投資需謹慎。截止日期：2023/12/31）

閒錢理財的新選擇——施羅德添益債券構築避風港

國慶節後開市至今，A股讓人嚐到冰火兩重天的感覺，新股民國慶長假排隊開户，節後意氣風發地衝入股市，卻“中道崩殂”，節後次日便迎來了“冷冷的冰雨”。

即便是股市大熱，投資者仍大概率有踏空或者高位套牢的風險。在這種市場環境下，純債基金可謂是資產配置的壓艙石，憑藉其低風險、低波動的特點，適合風險偏好不同的人羣，成為閒錢的避風港，規模明顯攀升。

純債策略是一種專注於債權類資產的投資策略，其核心在於基金資產主要投資於固定收益類資產，不涉及權益類資產。該策略的主要收益來源於底層債券的票息收入和債券交易的資本利得，具有相對來説收益穩定、風險可控的特點。

同時，純債策略還包含了信用分析策略、久期管理策略、類屬配置策略等多種投資策略，可以根據市場環境和投資需求靈活調整投資組合，以謀求實現收益最大化。

近期發行的施羅德添益債券型證券投資基金（以下簡稱：施羅德添益債券），就是採用純債策略的一隻債基。該產品流動性較高，投資者可每開放日申贖，輕鬆實現隨用隨取，無需擔心資金被鎖定或流動性受限。在資產配置方面，施羅德添益債券擬主要投資於中短久期的中高等級信用債、短久期利率債、存單等固定收益類品種，利差相對較高、震盪市下防禦性更強。

在股市低迷或震盪的時候，債券基金的收益相對能夠保持穩定，受市場波動的影響較小。在貨基、理財收益下行的當下，純債策略的基金越來越受到低風險偏好客户的青睞。

固收實力派掌舵 穿越牛熊攻守兼備

據悉，施羅德添益債券擬任基金經理為資深固定收益投資專家單坤。單坤擁有超過17年的投研實戰經驗，現任施羅德基金固定收益投資總監一職。基金經理作為基金管理的核心人物，其能力和素養對基金公司的發展和投資者的收益都有着重要影響。

在新基金的運作策略上，單坤將重點佈局高評級債券，以此構建安全墊，確保投資組合基礎收益的穩健性。同時，由單坤帶領的固收團隊依託施羅德集團的投資理念和方法論，疊加對本土固定收益市場的深刻洞察，為新基金的投資運作提供有力支持。

施羅德集團作為中國市場外資資管機構中的先行者，一直緊跟國內金融市場的開放步伐。自2009年起，施羅德集團通過其全球多資產策略發揮自身在產品與投資能力上的特長，為中國及全球投資者提供服務，贏得中國機構投資者的廣泛認可。該策略的核心在於通過深入分析各類資產的風險溢價來優化資產配置，實現以目標回報和風險為導向的投資決策，具有高度的靈活性和廣泛的應用性，尤其契合長期投資的需求。

此次新基金施羅德添益債券（A類代碼：022316，C類代碼：022317）的發佈，有望為投資者帶來一個全新的投資選擇和機遇。

**風險提示：**觀點僅供參考，不代表投資建議。市場有風險，投資需謹慎。