中國人保迎來史上首位女掌門，如何應對高增長下的“暗流”？_風聞

出品 | 子彈財經

作者 | 立莉

編輯 | 蛋總

美編 | 邢靜

審核 | 頌文

中國人民保險集團股份有限公司(以下簡稱：中國人保)迎來新一任“掌門”。

11月8日，中國人保選舉丁向羣為董事長，任職資格尚待監管核准。這一人事變動此前已有跡象，就在上月59歲金融女將丁向羣調任中國人保，任集團黨委書記。

近年來，中國人保人事變動頗為頻繁，丁向羣是中國人保在四年中迎來的第三任掌門。未來萬億中國人保將走向何方，業界對此充滿期待。

近日，中國人保發布2024年第三季度報告。財報顯示，前三季度該集團實現營業總收入4695.76億元，同比增長12.2%；歸母淨利潤363.31億元，同比增長77.2%。

不過，在光鮮財報下，中國人保也有“暗流”……

1、四年三任“掌門”

11月8日晚間，中國人保發布公告稱，依公司董事會通過決議，丁向羣獲委任為公司第五屆董事會執行董事、董事長。

不過，這一任命尚待國家金融監督管理總局核准。中國人保公告同時稱，待國家金融監督管理總局核准丁向羣的董事長任職資格後，丁向羣將擔任董事會戰略與投資委員會主任委員。

就在上月，59歲金融女將丁向羣調任中國人保，填補了集團黨委書記一職的空缺。

10月22日，中國人保官網發佈公告稱，中央組織部有關負責同志出席中國人民保險集團股份有限公司幹部會議宣佈中央決定：丁向羣同志任中國人民保險集團股份有限公司黨委書記。

（圖 / 中國人保官網）

按照慣例，待履行完相關流程後，丁向羣將出任中國人保董事長。

公開簡歷顯示，丁向羣在金融系統工作多年，金融履歷頗為豐富。

丁向羣出生於1965年，中國人民大學貨幣銀行學專業畢業，研究生學歷，經濟學碩士，高級經濟師。丁向羣擁有國有大行、保險公司、政策性銀行等工作經歷。

若丁向羣董事長任職資格獲批，她將成為中國人保歷史上首位女“掌門”。

「界面新聞·子彈財經」注意到，近年來中國人保高層更迭頗為頻繁，自2020年這四年間中國人保迎來三位“掌門”。

2020年9月，羅熹空降中國人保擔任黨委書記，不久正式升任董事長。羅熹上任後喊出“重回行業C位”的口號，在中國人保內部推行針對財險業務的“三灣改編”和針對壽險業務的“湘江突圍”，開啓大刀闊斧的改革。

在羅熹掌舵後期，“學金句”等一系列事件，讓中國人保陷入輿論漩渦。2023年2月17日，羅熹被突然免職，其掛帥中國人保僅兩年多時間。

2023年6月，王廷科接棒羅熹正式擔任中國人保董事長，但僅一年多時間便卸任。2024年8月17日，中國人保官網公告，王廷科不再擔任中國人民黨委書記。9月6日，中國人保發布公告，王廷科因工作需要，辭去該公司執行董事、董事長及董事會戰略與投資委員會主任委員等職務。

今年6月，中國人保在官網、微信公眾號、微博等渠道更換logo，由印章圖形標換為“PICC 中國人民保險”，恢復羅熹任職之前的logo標識。業內有觀點認為，中國人保恢復原有標識體現“去羅熹化”的決心。

10月30日，在中國人保2024年第三季度業績説明會上，董事會秘書曾上游回答“新董事長能為公司業務發展帶來哪些新的增長動力”這一問題時表示，“丁向羣掌舵中國人保，將進一步推動集團做深做實金融‘五篇大文章’，發揮好保險業經濟減震器和社會穩定器功能，更加有力服務實體經濟和社會民生，切實履行好共和國保險業長子的職責使命。”

2、投資收益推高淨利

從業績來看，近年來中國人保的營收增速明顯放緩。

「界面新聞·子彈財經」查看其歷年年報數據發現，自2020年中國人保營業收入長期低增長。

2019年至2023年這五年間，中國人保營業收入同比增長10.27%、5.07% 、2.40%、3.88%、4.43%。自2020年以來，中國人保營收增速未能再實現兩位數增長。

淨利潤方面，2019年至2023年分別實現歸母淨利潤224.01億元、200.69億元、216.38億元、244.06億元及227.73億元。2021年和2022年同比增長7.82%和12.79%，2023年大幅下滑10.23%。

10月30日，中國人保發布的2024年三季報顯示，該險企業績有改觀，營收淨利實現雙增。

報告顯示，今年前三季度實現營業總收入4695.76億元，同比增長12.2%；歸母淨利潤363.31億元，同比增長77.2%。第三季度單季營收1772.69億元，同比增長28.5%，實現歸母淨利潤136.44億元，同比上升2093.6%，單季大增近21倍。

保費收入方面，截至三季度末，中國人保實現實現保險服務收入4037.65億元，同比增長6.1%。

從各業務板塊的保費服務收入、淨利潤來看，壽險均實現較高增長，財險增速較低。

具體來看，人保財險實現保險服務收入3643.06億元，同比增長5.28%；實現淨利潤267.5億元，同比增長37.99%。

人保壽險實現保險服務收入167.40億元，同比增長26.66%；實現淨利潤155.82億元，同比增長763.75%，新業務價值可比口徑下同比增長113.9%。

人保健康實現保險服務收入205.91億元，同比增長7.7%；實現淨利潤55.7億元，同比增長40.62%。

對於業績增長的主要原因，中國人保表示，2024年前三季度集團業務結構持續優化，風險防控有力有效，降本增效成果顯著。疊加資本市場回暖影響，總投資收益同比實現大幅增長，淨利潤較去年同期增幅較大。

事實上，今年三季度中國人保的超高淨利潤很大程度上受益於權益市場回暖。今年9月底，資本市場回暖帶來投資盈利，極大地改善了保險公司的利潤指標。

去年三季度，中國人保淨利潤偏低，也是其同比大漲的一個重要原因。

2023年三季度受股市低迷、利率下行等原因，中國人保淨利偏低。財報數據顯示，2023年三季度中國人保實現歸母淨利潤僅6.22億元，同比下降89.57%。

後續受資本市場波動影響，中國人保高增長能否持續，這將考驗險企的投研能力。

中國人保在三季報中稱，“隨着存量政策與增量政策疊加發力，積極因素不斷增多，我國經濟長期向好的基本趨勢沒有改變。本集團資產管理加強市場研判、積極把握投資機會，努力提升資產配置的穩定性、靈活性及前瞻性。”

3、財險承保利潤下滑12%，合規短板待補齊

在A股五大上市險企中，中國人保是唯一一家以財險立足的險企。長期以來，人保財險是財險行業的“一哥”，也是中國人保業務板塊中的核心業務。

2024年前三季度，人保財險保費和利潤雙雙上升。但其承保利潤下滑，綜合成本率略有上升。

截至2024年三季度末，人保財險實現原保險保費收入4283.3億元，同比增長4.6%。

具體來看，車險是人保財險保費收入的大頭。2024年前三季度人保財險累計實現原保費收入2134.24億元，同比增長3.2%。在新能源車險上，前三季度承保新能源汽車數量同比增長59.6%，保費收入同比增長58.5%。

非車險原保費收入2149.06億元，同比增長5.9%。非車險的各大險種中責任險和意健險增長快速。人保財險實現意外傷及健康險保費911.28億元，同比增長8%；責任險保費313.36億元，同比增長11.8%；農險保費538.84億元，同比增長1%；企財險保費141.45億元，同比增長3.3%。

淨利潤方面，前三季度人保財險取得淨利潤267.5億元，同比增長37.99%。不過需要注意的是，人保財險前三季度承保利潤64.43億元，同比下滑12.68%。

財險公司的綜合成本率是一個重要的財務指標，用於衡量公司在承保業務上的盈利能力。綜合成本率越低説明財險公司盈利能力越強。

三季報顯示，前三季度人保財險綜合成本率略有上升，綜合成本率為98.2%，同比增加0.3個百分點，其中非車業務成本率為100.5%，較上半年明顯上升。

人保財險方面稱，2024年9月末，資本市場回暖漲幅顯著優於去年同期，公司於三季度適當增加二級權益投資，所持二級權益資產公允價值變動損益同比大幅增長。承保利潤同比下降，主要是受低温雨雪冰凍、暴雨、強颱風等災害事故影響。

此外需要關注的是，人保財險合規問題突出。

償付能力報告顯示，截至2024年前三季度，人保財險全系統共收到行政處罰罰單180張，罰款金額共計4496.83萬元。這其中二季度、三季度均出現大額罰單。

就在今年9月人保財險收到前三季度最大的一張罰單，也是行業唯一一張“千萬級”罰單。

人保財險披露的公告顯示，因車險、農險、互聯網平台保證保險以及短期健康保險等多項業務違規，被罰款合計1115萬元。其中，總公司罰款430萬元，其餘19家涉事分支機構共罰款685萬元。

今年5月人保財險還因6項違法違規事實被國家金融監督管理總局處以罰款合計681萬元：其中總公司221萬元，分支機構460萬元。

整體來看，資本市場的一波牛市行情，使得中國人保投資收益大幅增長。但如此高增長能否持續將考驗其接下來的投研能力。隨着丁向羣掌舵中國人保，萬億保險集團將走向何方，核心業務人保財險能否改善承保利潤、補齊合規短板？「界面新聞·子彈財經」將持續關注。

*文中題圖來自：攝圖網，基於VRF協議。