中國光伏的“近美”攻略，無懼“特朗普2.0”？_風聞

導語：無論是拜登政府還是“特朗普2.0”，中國光伏企業想擠進美國市場，在美國建廠恐怕是唯一出路。

01 新的“窄門”

中國光伏產業鏈“近美”佈局，又有了新進展。

10月28日，仕淨科技（301030.SZ）全資子公司安徽仕淨光能科技有限公司（簡稱仕淨光能）在官微發佈消息稱，公司將在墨西哥普埃布拉州（Puebla）建設光伏電池項目，生產高效N型TOPCon電池片產品，覆蓋行業主流尺寸，預計於2025年實現達產。

仕淨光能表示，該項目得到了當地政府部門的大力支持，包括在資源配置和基礎設施方面的政策傾斜。

仕淨光能這一海外新工廠，筆者認為，選址頗具深意。

普埃布拉州位於墨西哥中部，交通便捷，距離首都墨西哥城僅150公里。項目周邊有多個工業園區，工業基礎設施完善。

更重要的是，墨西哥與美國接壤，且中國光伏企業在美國的廠址，大多更靠近於墨西哥。

例如，晶澳科技（002459.SZ）在亞利桑那州鳳凰城投資6000萬美元，建設2GW的光伏組件產能；天合光能（688599.SH）和阿特斯（688472.SH）分別在德克薩斯州建設5GW的組件廠；TCL中環（002129.SZ）在新墨西哥州也有3GW的規劃產能。

上述美國三個州，恰與墨西哥毗連。

光伏大廠一向有自己的“門徒”。在電池片環節，隆基綠能（601012.SH）找英發和鈞達（002865.SZ）做代工；明牌珠寶（002574.SZ）綁定天合光能等等。

晶科能源（688223.SH）與仕淨科技，也有相當緊密的關係。

今年3月8日，雙方共同設立的合資公司四川仕淨新能源科技有限公司，投資了四川仕淨高效太陽能電池生產製造基地項目。

同日，仕淨科技公告，仕淨光能與晶科能源及其下屬子公司，簽訂了《電池片採購合同》。在合同有效期內，仕淨光能將向晶科能源及其子公司銷售包含但不限於182尺寸的太陽能單晶電池片/A級片約25億片。

此外，雙方在四川資陽也有研發生產項目。

8月，晶科能源宣佈，其位於佛羅里達州的組件工廠根據美國《降低通脹法案》（Inflation Reduction Act，簡稱IRA）獲得了税收抵免。該工廠年產能為400MW，並且新投產的美國2GW產能也在積極爭取相關補貼。

這樣看來，晶科能源在美國的組件廠，或能與仕淨光能在墨西哥的電池片廠協同、優化供應鏈——即仕淨光能上游電池片在墨西哥生產後，再運往晶科美國加工成組件。

對於晶科能源而言，在產能過剩的條件下，找專業化代工生產的意義愈發凸顯。

由於硅片、電池片環節虧損加劇，縱向一體化的生產模式大大削減了盈利空間，導致大廠的現金流十分緊張。

如能與仕淨光能合作、外採電池片，晶科能源既能保障供應鏈安全，又可有效降低在美業務的整體成本，並減少了全產業鏈在美國未來被管控的風險。

仕淨科技此舉，也頗有意味——憑藉着在環境污染治理設備的研發的積累經驗，切入電池片環節做專業化代工，這通常是跨界光伏企業的第一步。

墨西哥建廠，仕淨科技不僅能滿足晶科能源需求，未來也能供應其他距離更近的大廠，或自行向產業鏈上下游延伸。

此前，為繞過制裁，中國光伏廠多選擇從東南亞突圍。

然而，隨着美國取消對東南亞四國光伏組件的關税豁免，以及發起反傾銷和反補貼調查，取道東南亞的路徑受阻。

而今，除了在美國本土設廠外，中國光伏企業在墨西哥建電池廠、藉助墨美之間的關税協定繞開限制，再將產品送往美國加工成組件——這種“曲線赴美”策略，有可能成為打入美國市場的新路徑。

02 “特朗普2.0”變數

值得注意的是，仕淨光能公佈的建廠計劃，是在美國本屆大選結果出爐之前制定的，切合現有的制裁政策。

11月4日，在北卡羅來納州羅利市的競選集會上，特朗普表明了強硬的貿易立場。

他威脅稱，若墨西哥政府不採取措施控制非法移民越境，一旦他當選，將對所有墨西哥進口產品徵收25%的關税，並可能將税率提升至100%。

此前，基於“232條款”的國家安全關税措施於今年7月10日生效後，美國對墨西哥的鋼鐵和鋁產品已加徵25%和10%的關税，旨在防止中國和其他國家通過墨西哥轉運商品以規避美國的關税。

考慮到“全局關税”具體實施情況尚未明確，距離特朗普入駐白宮還有近兩個月，目前光伏產業鏈仍處於“特朗普交易”的相對温和期。

不過從最近流傳的特朗普“施政綱領”看，結合他此前的政治立場，未來很長一段時間內，特朗普對內目標仍是“製造業迴流”、促進就業；對外政策將繼續延續“美國優先”。

中光伏企業赴美設廠，對美國本土貢獻的經濟效益並不明顯。因為光伏製造的自動化程度非常高，難以帶來太多就業機會。

此外，在美國建廠的中國光伏企業，大多得益於2022年8月16日拜登簽署的IRA裏規定的優惠政策。

IRA是美國曆史上規模最大的應對氣候變化的投資法案之一，當中的優惠政策主要包含兩部分：

其一，提供300億美元生產税收抵免，用以加速美國的太陽能組件、電池製造和關鍵礦物加工；

其二，提供100億美元投資税收抵免，用於建設清潔技術生產設施，如太陽能組件製造廠和其他清潔技術工廠。

根據上述政策，目前給予光伏從硅片到逆變器的補貼力度，都在50%以上。

如果新一屆特朗普政府堅持要求中國光伏企業在美國建廠，那麼對於存在可補貼生成環節、並能申請到補貼的企業來説，建廠是可行的。

如果申請不到補貼，以目前的生產成本計，毫無經濟性可言，中國光伏企業更無從在美國建成完整的產業鏈。

7月17日，《彭博商業週刊》在海湖莊園對其進行獨家專訪時，特朗普對IRA持批評態度，並有意廢除該法案。

他認為該法案實際上增加了通貨膨脹，而不是降低了通脹。他還指出，法案中的資金分配存在問題，認為這些資金本不應該被使用。

如果特朗普執政之後，仍堅持上述主張，抑或光伏產能過剩繼續衝擊美國本土製造企業時，制裁之“錘”恐將再度喚起。

無論是拜登政府還是“特朗普2.0”，中國光伏企業想擠進美國市場，在美國建廠是唯一出路。

但就產業中觀而言，如果在墨西哥的中國光伏產業鏈，未來發展成曾經的東南亞規模的集羣，不排除美國將補上墨西哥這個近岸“漏洞”，徵收全局性關税。

仕淨科技這些打算在墨西哥生產電池片的工廠，所面臨的不確定因素，除了美墨之間長期存在的矛盾分歧，還要看其他中國同行是否動作太快。（來源：阿爾法工場Green）