胖東來不想讓山姆Costco打架_風聞

作者 | 王言

在中國零售市場正在經歷新一輪洗牌時，在山姆會員店（下稱“山姆”）的推動下，沃爾瑪在中國的業績還在增長。

11月19日，沃爾瑪中國在美股盤前發佈了截至2024年10月25日的2025財年第三財季業績報告。具體來看，沃爾瑪第三季度總收入達到1696億美元，同比增長5.5%；歸母淨利潤為45.8億美元，同比增幅超過9倍。前三季度總收入累計達到5004億美元，同比增長5.4%；歸母淨利潤為141.8億美元，同比增長超過四成。

在中國市場，沃爾瑪第三季度實現了49億美元（約合人民幣355億元）的淨銷售額，同比增長17%。今年前兩個季度，沃爾瑪中國的淨銷售額分別為57億美元、46億美元。

以此計算，今年前三季度沃爾瑪中國淨銷售額為152億美元（約合人民幣1100億元）。而根據中國連鎖經營協會發布的數據，沃爾瑪中國2023年實現銷售1202.17億元。這意味着，2024年的數字將可能將在創下新高。

在山姆不斷在中國市場進擊的同時，永輝、步步高等老牌賣場，卻身陷長期虧損和閉店的泥潭，在此背景下，步步高和永輝超市相繼邀請當紅炸子雞胖東來“爆改”自己，而後者在今年有望實現150億元的銷售額。

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胖東來給山姆和Costco講和

由於身上有着傳統商超的烙印，但又憑藉獨特的經營模式取得不菲的業績，2024年以來，胖東來一躍成為行業“教父”，其創始人於東來更是經常公開“指點江山”。

11月17日，胖東來創始人於東來在一場約2個半小時的直播中，分享了胖東來的管理理念、對永輝及步步高的調改經驗、向山姆學習而非競爭的態度等方面。

於東來透露，目前公司員工每年假期可以達到150多天，部分管理人員達到180多天。上班專注上班，下班享受自由的休閒時光，可以大大提升生活質量。

在被問及與山姆、Costco等同行的競爭問題事，於東來對後者不吝讚美之詞。他表示，應該站在更高的格局，任何資源都是社會的資源，可能很多企業、企業家乃至顧客有很多不成熟的地方。像山姆、像Costco、像ALDI（奧樂齊）這樣的國際型的企業，他們對自身，包括產品的價值，都有很清晰的認知。

“怎麼會競爭呢？我們只有合作，怎樣讓我們的老百姓吃得更放心，生活更美好。幸好這兩年有山姆、Costco，如果山姆、Costco再質量不合格，我們現在我們整個的超市行業都賣的是那些雜牌貨。”於東來説。

此外，於東來還表示，希望山姆和Costco不要正面競爭，“不要在一個區，太浪費了。你在東城區，他在西城區；你在北城區，他在南城區，合理分配資源，當一家一樣分配資源，千萬不要隨意浪費這種資源，所有的資源都是社會的，我們應該有這種愛心”。

在談及胖東來規劃中的項目“自由之城”時，於東來介紹，該項目是個超大商業體，規模有42萬平方米，商業體的投資測算約40億元（不包含配套酒店）。他表示，目前胖東來手上資金有20億元，到明年年底手上有30億元左右就會開始動工，不準備向銀行貸款，是個很輕鬆的投資狀態。

此外，於東來表示，胖東來的目標是像Costco或山姆會員店一樣，提供更實在、更有特色的商品。

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競爭肉眼可見

不論是Costco還是山姆，會員制倉儲超市的模式，都是靠“優質低價”吸引客流，再通過會員費獲利。

目前，Costco是僅次於沃爾瑪的全球第二大零售商。與家樂福這類標準賣場不同，其營業模式為會員制，通過向會員收取年費的方式，向會員提供低於市場價的商品。此外，Costco還以“10-10-2”法則（10個點的毛利+10個點的運營成本+2個點的會員費收入）聞名，以此增加營收。

外資大賣場在中國節節敗退時，Costco卻在及時補位，尋求填補市場空白的機會。

自2019年進入中國市場以來，Costco已在中國內地佈局7家門店，分別為上海閔行店、上海浦東店、蘇州店、寧波店、杭州店、深圳店、南京店。

但另一方面， Costco在國內都是通過先拿地再建商場的重資產模式運營。而與租賃土地相比，拿地的成本更高，其選址也會更為謹慎，需要考慮到地塊區位、交通便利度、周邊客羣購買力等多重因素，這也使得其建設週期更長。

也是基於此，山姆和Costco之間的競爭其實遠未到劍拔弩張的地步。從門店數量和分佈看，雖然兩個品牌的門店大多集中在南方市場，但目前，山姆在中國有着50多家門店， Costco則只有7家門店。

另一方面，山姆、胖東來卻有望在未來“短兵相接”。9月25日，山姆正式官宣落户鄭東新區。此外，在北方市場，山姆在籌建中及待開業的門店超20家，其中不乏北京、天津、西安、青島、鄭州等北方城市。

與此同時，近期深圳等地被胖東來調改的永輝門店也逐步開業，由於經營模式、產品SKU搬運胖東來模式，其也被消費者成為“許昌市之外的胖東來”。

可以預見的是，未來新興賣場業態的競爭將越來越激烈。今年8月，主打倉庫會員模式的大潤發M會員店在浙江嘉興開業；10月，德國平價超市ALDI奧樂齊在上海開出第60家店，這也是其首個超1000平米的大店。

在第三財季財報發佈後，沃爾瑪公司全球總裁兼首席執行官董明倫在回答分析師提問時，也提到當下中國等地實體賣場競爭格局的變化。他表示，沃爾瑪今天關注的競爭格局已經不同，而且隨着時間的推移，變化的速度可能比過去在中國和墨西哥市場上的變化速度更快。

“最近我們在（中國、墨西哥市場）那裏有一些強大的競爭對手，我們關注和學習的對象與幾年前的不同；在美國市場，激烈的競爭也來自方方面面，因此，我們的心態是保持警惕、觀察和學習。”董明倫説。

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