財報雖耀眼,難掩理想之疲_風聞
财经三剑客-5分钟前
在光鮮的財報數據背後,理想汽車正面臨着前所未有的挑戰與困境。儘管北京時間10月31日晚發佈的2024年第三季度財報顯示,理想汽車營收和交付量均創下歷史新高,但這一系列的亮眼數字卻難以掩蓋其背後的疲態與隱憂。

儘管理想汽車第三季度營收達429億元,同比增長23.6%,環比增長35.3%,汽車總交付量也實現了同比45.4%、環比40.7%的增長,但資本市場卻對此並不買賬。財報發佈後,理想汽車股價大幅下跌,美股收盤跌幅超過13%,港股開盤半小時內跌幅也已超過10%。這一反應主要源於理想對第四季度較為保守的營收和交付預期,被外界視作增速放緩的信號。理想預計第四季度車輛交付量和營收總額環比增長比例均為個位數,遠低於第三季度的增速,這無疑給市場帶來了不小的壓力。
與大幅增長的營收相比,理想的淨利潤增長卻顯得有些乏力。2024年第三季度淨利潤為人民幣28億元,同比僅增長0.3%。與此同時,各項成本卻在不斷提升,銷售成本同比增加24.5%,環比增加32%;營業費用同比增加9.2%,環比增加1.5%。儘管第三季度的研發投入同比和環比均在減少,但車輛毛利率卻出現了下降,從2023年三季度的21.2%降至20.9%。這表明理想在成本控制方面仍存在不小的問題,尤其是在面對低價的L6佔比不斷提高,高單價高毛利的L9佔比下降的情況下,理想逐漸向低價車型傾斜的產品銷售結構已經影響到了整體利潤水平。
理想汽車在產品結構上一直備受詬病。“套娃式”的產品策略導致L6的熱銷很大程度上來自於對L7、L8、L9等車型的份額蠶食,而非新領域的突破。此外,理想首款純電車型MEGA銷量一直未能出現轉機,月銷量未能超過千台,迫使理想將新款純電動汽車計劃推遲至2025年。這不僅影響了理想的市場競爭力,也限制了其未來的發展空間。
在智駕領域,理想同樣面臨着激烈的競爭。特斯拉、鴻蒙智行、小鵬等老對手自然不必説,小米也在不久前宣佈了全量推送城市領航智駕,端到端和視覺語言大模型最快也將在12月完成推送。這意味着理想在智駕領域的優勢正在逐漸消失,未來的競爭將更加激烈。
面對國內市場的激烈競爭,理想汽車選擇了出海佈局。然而,這條道路註定不會平坦。歐洲和美國市場的關税壁壘是一個無法解決的難題,而理想相較於一眾早早佈局海外的對手,在運營和銷售經驗方面還相對薄弱。尤其是本地化體系的建立,需要長時間的積累和努力。因此,理想出海雖是下一條增長曲線,但前路註定充滿挑戰和不確定性。
綜上所述,儘管理想汽車在財報上取得了不錯的成績,但背後的疲態與隱憂卻不容忽視。如何在激烈的市場競爭中保持持續增長?如何優化產品結構、提升核心競爭力?如何克服出海佈局中的重重困難?這些都是理想汽車需要認真思考和解決的問題。