燒光了1000億，歐洲版“寧德時代”是如何破滅的？_風聞

唯一能與東方力量抗衡的，大概只有特斯拉了。

作者 | 芯芯

編輯| 靖宇****

在新能源車大舉進攻的當下，歐美傳統汽車大廠，都曾經雄心勃勃地拿出了新能源轉型方案，但在現實面前，又都選擇繼續保守路線。

大型車企轉型動作慢，更慘的是與新能源車配套的產業，例如動力電池。

誕生於瑞典的動力電池公司 Northvolt，曾被視為歐洲擺脱亞洲電池依賴的希望，然而，就在幾天前，這家瑞典初創企業宣告破產。

從綠色革命的先鋒到倒閉，Northvolt 的失敗揭示了一個殘酷的現實：面對中國電池巨頭的規模優勢、技術和政策支持，歐洲的追趕始終顯得步履維艱。

這家電池製造企業從野心勃勃，到燒光 150 億美（約合 1087 億元）元破產，究竟經歷了什麼？

01

歐洲電池夢全村的希望

2016 年，Northvolt 誕生，可以説承載着歐洲電池製造的「全村的希望」。

當時，特斯拉前高管 Peter Carlsson 與 Paolo Cerruti 聯合創立了這家企業，承諾在瑞典建造第一家「真正意義上的歐洲電池超級工廠」————Northvolt Ett。

選擇瑞典，既是因為這是創始人的老家，也是考慮到這個國家北部豐富的可再生能源供應，與此同時，他們也知道政策制定者、汽車製造商都希望有那麼一家當地企業，能夠成為歐洲打破對亞洲電動車電池依賴的解藥。

Northvolt 於是順勢被定位為中國、韓國電池巨頭的可持續替代方案，同時也成了當地綠色轉型的象徵。

2019 年，該公司還特地在官網發佈了一篇題為「歐洲電池利益相關者團結起來！」的文章，稱「我們現在比以往任何時候都更需要團結和夥伴關係。在電池儲能領域尤其如此。歐洲要想在國內電池供應鏈中站穩腳跟，就必須面對來自全球現有電池製造商的激烈競爭。」

一系列噱頭與願景，讓這家公司在幾年裏累計獲得約 150 億美元的投資，大眾也成了股東，並迅速吸引了包括寶馬、雷諾、斯堪尼亞、沃爾沃、Polestar 等車企，簽下的訂單累計有 500 多億美元，單大眾一家就簽了 140 億美元的長期合同。

Northvolt 創始人、首席執行官 Peter Carlsson ｜圖片來源：Northvolt

然而，現實卻沒有像計劃那樣美好。Northvolt 本應交付給大客户的項目一再拖延，工廠生產也頻繁發生問題。

過去幾年裏，謝萊夫特奧工廠發生過數十起嚴重事故，導致工人死亡或受傷，令其運營管理和安全問題受到質疑，瑞典當局對該公司的安全規程展開調查，公司陷入輿論危機。

因為 Northvolt 的電池質量和交付延期問題，寶馬這樣的股東兼大客户，直接取消了 20 億歐元的大訂單，轉交給三星。大客户一跑，讓 Northvolt 的現金流雪上加霜。

為了快速擴張，Northvolt 此前已經向歐洲投資銀行、北歐投資銀行、高盛、貝萊德、大眾等多方謀求股權和債務融資，融資多達十餘輪，並一直在試圖籌集更多資金。

儘管融資規模龐大，Northvolt 的激進擴張計劃——包括在德國、加拿大等地盤不斷擴建新工廠——令公司的現金流快速枯竭，甚至發生債務違約。外媒曾爆出，該公司每月要燒掉 1 億美元。去年還虧損約 12 億美元，處於入不敷出的狀態。

2024 年，Northvolt 宣佈裁員，並關閉、出售或整合一些現有工廠，還取消了原本的擴建項目。破產前，公司的債務已膨脹至 58 億美元，而可用現金僅為 3000 萬美元，僅夠維持一週的運營。直到年底，公司直接宣佈，申請破產保護，聯合創始人兼首席執行官 Peter Carlsson 引咎辭職。

02

來自東方電池巨頭的碾壓

如果説 Northvolt 自身的問題是實在的隱患，來自中國、韓國製造商的競爭壓力，則可能是讓 Northvolt 一路上急切、激進擴張的心理因素。

在以寧德時代為代表的電池製造商面前，Northvolt 的困境，被進一步放大。在電池製造這一行，前者在生產規模、成本控制和供應鏈掌控上已經形成優勢，目前全球市場份額接近 40%。

2024 年，寧德時代的年產量已超過 300 GWh，幾乎是 Northvolt 計劃產能的五倍。這種規模效應帶來了顯著的成本優勢，使得電池價格遠低於 Northvolt。相比之下，Northvolt 仍然掙扎於如何將有限的產能轉化為利潤。

而且，從非洲的鈷礦到南美的鋰礦，中國電池製造商通過戰略投資鎖定了鋰、鈷、鎳等關鍵原材料供應鏈，也使 Northvolt 在在材料採購上始終受制於市場波動，難以形成長期競爭力。

規模、資源是一方面，技術研發上也存在差距。

寧德時代在 2022 年推出了鈉離子電池，這一技術依賴較少的稀有金屬，成本更低，迅速成為市場關注焦點，為中國汽車製造商帶來了更強的市場競爭力，而 Northvolt 當時卻還在鋰離子電池的規模化生產上掙扎。

這一系列差距，使得許多利潤率已經很低的歐洲汽車製造商難以證明，從 Northvolt 採購高價電池是合理的。

寧德時代董事長曾毓羣還放言，競爭對手只有自己。他今年在與挪威主權基金 CEO 的一場播客對話裏稱：「歐洲電池製造商的首席執行官無法生產出好的產品。這是因為他們的設計是錯誤的。其次，他們的工藝流程是錯誤的。第三，他們的設備是錯誤的。」

「如果他們想擴大規模，他們肯定會遇到利用率問題。之後會出現可靠性問題，兩年、三年後，會出現安全問題。所以幾乎所有的錯誤都在一起了。」曾毓羣如此稱。

事實上，Northvolt 也算是歐洲政界的寵兒。幾年前，時任瑞典首相曾訪問過該公司的工廠，歐盟委員會副主席將其視為「歐洲競爭力的戰略組成部分」，德國總理朔爾茨、副總理哈貝克也都出席過該公司德國工廠的開工儀式，表示「需要在德國製造、在歐洲製造的電池單元」。

德國總理朔爾茨、副總理哈貝克給 Northvolt 工廠站台｜圖片來源：Northvolt

不過，據金融時報稱，Northvolt 高管曾抱怨，從瑞典政府獲得的支持相對較少，並未依賴來自瑞典政府的大量補貼。而且，儘管歐盟於 2023 年宣佈了綠色協議產業計劃以支持本地製造業，但這筆資金也不足以解決 Northvolt 面臨的挑戰。

今年 Northvolt 資金鍊斷裂之際，瑞典政府並未像外界想的那樣出手相救。現任瑞典首相 Ulf Kristersson 還稱「瑞典政府不可能介入 Northvolt 的融資併成為股東。決定權掌握在 Northvolt 的股東手中。」

與此同時，德國政府也沒有出手相救，僅有高盛和其他幾家機構提供了過橋貸，但杯水車薪，無濟於事。

目前，Northvolt 已經申請破產，並宣佈計劃重組其業務，以抵押品和貸款的方式獲得少量的短期融資，試圖維持運轉，未來能否東山再起，尚屬未知。

對於一家企業來説，將擴張計劃與運營能力相結合、確保可持續的財務模式的重要性怎麼強調都不為過。但它的垮台，已經超出了一家企業垮台的範疇，一些歐美媒體甚至將其視為「歐洲綠色工業政策的失敗」，並引發了對其全球競爭能力的質疑。

三十年河東，三十年河西，當中國已經事實上掌握了新能源車從技術、產品到供應鏈的一切的時候，「歐洲製造」的焦慮，顯然不僅僅是動力電池一個而已。

Northvolt 只是一個簡單的例子。

*頭圖來源：Northvolt

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