盧布崩了？俄羅斯經濟保衞戰？烏克蘭戰場不行，輿論來補_風聞

最近有個熱搜是説“盧布崩了”，對這件事情，很多人比較關注，那我今天就來分析一下。

關於俄羅斯盧布崩了這件事情，首先得確定“有沒有”。

並不是説上了熱搜，這件事情就是板上釘釘了。

如果只看過去半年的盧布走勢，是從1美元兑換82.7377盧布，最多貶值到1美元114.74盧布。

最大貶值幅度達到28%；

這個貶值幅度仍然很大，媒體要用“盧布崩了”這個標題，也不是不行，但也需要看跟誰對比。

如果是跟人民幣、歐元、英鎊等世界主要貨幣對比，那盧布確實崩了。

比方説，歐元從2022年至今，最大貶值幅度是14.4%；

英鎊2021年至今，最大貶值幅度是10.8%；

人民幣從2022年至今，即使從6.3這個極值開始算，最大貶值幅度13%；

這都是在美聯儲激進加息下，其他世界主要貨幣，正常的貶值幅度，大約是11%-15%；

與之相比，盧布半年貶值28%，確實算得上崩。

但跟日元比起來，盧布也只能算是半斤八兩。

日元匯率從2021年初的103，貶值到現在150，貶值了31%

日元匯率從2023年初的127，貶值到今年7月的161.9，貶值幅度達到21.6%，

當時也同樣有很多媒體用“日元崩了”的標題，倒也沒錯，因為日元也算是世界主要貨幣之一，但相比人民幣、歐元、英鎊，顯然日元貶值幅度遠大於世界其他主要貨幣。

不過，日本和俄羅斯的匯率，還是有很大區別。

俄羅斯的匯率走勢，是在美國等西方國家對俄羅斯極端制裁的情況下，這個背景不能忽略。

而且日本一年半的時間，最大貶值幅度達到21.6%，是在沒有受到任何金融制裁的情況下，僅僅因為美聯儲激進加息，帶來的美日利差過大，以及日本過去兩年長期貿易逆差的基礎上，就出現如此巨大的貶值幅度。

換成日本如果被西方國家這樣極端金融制裁，那麼缺乏資源的日本，匯率肯定是不止貶值28%，起碼得貶值一半以上。

另外，也可以看看一些真正貨幣崩盤的國家，比如阿根廷。

2020年，阿根廷貨幣還是1美元兑換70，但現在是1美元兑換1009，貶值幅度達到93%，這都不知道腰斬了多少回了。

再比如土耳其貨幣，從2020年的1美元兑換6，貶值到現在1美元兑換34.6，貶值幅度達到82%，同樣也是腰斬了好幾次。

這都是比較典型的匯率崩盤的國家，跟這些比起來，俄羅斯半年貶值28%，又顯得就沒那麼“崩”了。

凡事都得有參照物。

所以，跟人民幣、歐元、英鎊對比，盧布確實崩了。

但跟日元比，盧布只是貶值稍微多一些。

而跟阿根廷、土耳其比起來，盧布都算得上堅挺了。

説到這裏，可能有人就會拿俄羅斯外匯黑市説事。

我已經看到好幾個數字版本，有人説黑市上1美元兑換200盧布，也有説兑換300盧布，甚至兑換400盧布的都有。

網絡上還有一些段子，説有人先按照官方匯率把人民幣換成盧布，再用黑市價格換成美元，最後用美元換成人民幣，憑空就可以讓人民幣增加數倍。

但這類説法，很可能只是某些人隨口炮製的謠言。

想判斷一個國家匯率到底是不是真實的，其實看兩個就行了，一個是黃金價格，一個是比特幣價格。

我查了下，截止11月30日，俄羅斯國內黃金價格是每克8290盧布。

1盎司平時是等於28.35克。

但在黃金交易裏，1盎司是等於31.1克。

那麼俄羅斯黃金價格就是1盎司25.78萬盧布。

而目前國際金價，1盎司等於2673美元。

按照金價作為參照物去轉換，目前1美元=96.45盧布，還比俄羅斯官方匯率還升值了一些。

假如盧布的實際匯率，真如某些人所説的，是1美元300盧布，那麼俄羅斯國內金價不可能是1盎司25.78萬盧布，應該是1盎司77萬盧布才對。

可能有人會説，俄羅斯國內的黃金價格受到管制。

那麼我們也可以看一下，目前用盧布買比特幣的價格。

我隨便找一個支持用盧布購買比特幣的交易所網站。

該交易所目前給出的比特幣盧布價格是，購買1比特幣需要1009萬盧布。

而目前比特幣的美元價格是，1比特幣=9.65萬美元。

按照比特幣去換算，那麼1美元=104.5盧布，跟俄羅斯目前官方匯率的1美元=106.5盧布也比較接近，還稍微升值一些。

由此可見，所謂黑市上，1美元可以兑換300盧布之類的説法，只是有人炮製的謠言。

現在有加密貨幣交易，誰還去什麼黑市兑換，加密貨幣市場就是世界最大的外匯黑市。

除了跟其他國家橫向對比，也可以讓盧布跟自己縱向對比。

那麼盧布崩不崩，選取的對比時間段也很重要，這也是新聞學傳播的一個魅力時刻，看傳播者，想要選取什麼角度。

除了上面選取的過去半年，盧布貶值28%；

還有其他幾種選取方法。

由於2022年，盧布出現巨大波動。

俄烏衝突爆發後，盧布首先是從75的位置，迅速貶值到158，直接貶值了一半。

然後又從158，升值到50的極值，又升值到三倍。

所以，你如果選取這兩個極值，那麼盧布的貶值幅度，就有很大不同。

如果你選取的是2022年6月29日，1美元兑換50盧布的極值，那麼2022年6月29日至今，盧布貶值幅度是達到53%，直接腰斬，算得上崩盤走勢。當然還比不上阿根廷和土耳其腰斬好幾次的大崩盤走勢。

如果你選取的是2022年3月7日，1美元兑換158盧布的極值，那麼2022年3月7日至今，盧布不但沒貶值，反而還升值了47.2%；

當然，從理性角度來説，選取這樣兩個極值角度，都是不太靠譜的。

正常來説，從大週期來看，盧布在2020年-2021年，整體一直保持在75附近來回震盪。

75可以視為盧布市場交易比較充分的一個合理定價。

那麼2021年至今，盧布的貶值幅度是達到28%；

所以，你看，單單盧布自己縱向對比，不同選取時間段，也可以得出不同的結論。

我們也可以用人民幣匯率來舉例。

如果你按照2022年，6.3的極值來算，截止目前人民幣匯率貶值幅度13%；

按照2023年1月16日，人民幣匯率一度升值到6.7的極值算，人民幣匯率貶值幅度是7.5%

按照2024年9月27日，人民幣匯率升值到6.97的極值算，人民幣匯率最近兩個月貶值幅度是3.8%；

而如果是按照2022年10月25日，以及2023年9月8日，人民幣匯率在7.37的極值算，目前人民幣不但沒貶值，還升值了1.6%；

如果按照2020年5月27日，人民幣匯率7.19的極值算，過去這4年半，人民幣也才貶值1%，稱得上十分穩定。

所以，你要看人民幣匯率究竟是貶值，還是穩定，甚至升值，是取決於你選取什麼時間段來看待這個問題。

説這些，主要是讓大家明白一個道理，新聞學傳播過程中，文章撰寫者的立場，會很大程度影響他報道的選取角度。

同樣一件事情，看待的角度不同，往往就會得出不同的結論。

而對於受眾來説，盧布崩沒崩，也很大取決於受眾的立場，比方説，對於反美或者反霸權立場的人來説，盧布自然是算不上崩，頂多只能算表現不佳。

而親美立場的人自然是覺得盧布崩了，而且是大崩特崩。

從我個人角度來説，我是覺得，最近半年盧布貶值幅度確實很大，這也是事實。

原因主要有3點：

1、歐美加大對俄羅斯極端金融制裁，已經影響到我們和俄羅斯之間的正常貿易，已經擾亂我們出口商和俄羅斯那邊的貨款往來，因為不少國內銀行受制裁影響，無法進行這樣的交易。

2、近期俄烏衝突地緣形勢惡化，拜登政府允許烏克蘭使用美國武器襲擊俄境內縱深目標，增加市場對於地緣形勢惡化的擔憂。

3、由於特朗普當選，市場對特朗普加關税會導致通脹反彈的擔憂，反而增加對美聯儲維持高利率的預期，使得美元走強。

但考慮到俄羅斯是被歐美極端金融制裁的情況下，從2021年至今，過去三年，盧布貶值28%，也算不上崩。甚至可以説在這場金融戰裏，已經算表現比較堅挺了，當然這也是建立在俄羅斯是個資源國的基礎上，抵禦金融戰的能力算比較強了。

俄羅斯過去這兩年多，基本處於戰爭經濟模式。

戰爭經濟的特點就是：高通脹、高利率、低失業率、高負債、高增長。

俄羅斯在疫情前，扣掉通脹因素的，GDP實際增速是2%左右。

而去年以來，俄羅斯的GDP實際增速基本保持在4%以上。

俄羅斯今年上半年的GDP實際增速是4.6%，你如果看GDP增速，很難説俄羅斯經濟不好。

但俄羅斯目前通脹率是8.5%，你如果只看通脹率，很難説俄羅斯經濟很好。

但相比2022年的17.8%的通脹率，俄羅斯當前通脹率也有所回落。

在高負債上，俄羅斯會比較特殊，因為俄羅斯作為資源國，政府債務佔GDP比例本來就很低。

去年俄羅斯政府債務佔GDP比例也才14.9%，並且過去兩年是呈下降態勢，單從債務比例看，俄羅斯經濟很難説差，還有較大舉債空間。

但只看債務規模，俄烏衝突爆發後，俄羅斯債務是有一個大幅增長。

之所以債務大幅增長，但債務佔GDP比值反而下降，是因為高通脹稀釋了債務。

名義GDP是包含通脹率，算GDP增速才是刨除了通脹率的實際增速。

俄羅斯過去兩年高通脹，讓名義GDP出現兩位數增長。

所以債務增速跟不上名義GDP增速，那麼債務佔比自然下降。

而俄羅斯的利率目前是21%，單看利率也知道，目前俄羅斯是處於需要靠高利率來控制通脹的模式，21%的利率顯然是不正常的。

但這些經濟指標，都不能脱離俄羅斯處於戰爭經濟的大背景。

21%的利率放到平時不正常，放到戰時經濟裏就算正常，特別是在歐美極端金融制裁下，面對這樣的金融戰，俄羅斯為了抗通脹，加息到21%，並不奇怪。

在戰時經濟和極端金融制裁下，俄羅斯當前經濟表現已經算得上不錯。

當然，這個很大程度是因為俄羅斯有世界最大工業國，在頂着壓力去和俄羅斯維持正常的貿易往來。

如果沒有我們堅持和俄羅斯維持正常貿易關係，俄羅斯的經濟鐵定崩盤。

所以，當前俄羅斯經濟表現好與壞，也很難有一個簡單的統一衡量標準。

但戰爭經濟有一個特點，就是失業率會很低。

俄羅斯失業率從疫情前5%的水平，到現在只有2.3%的歷史最低水平。

所以，至少對俄羅斯的老百姓來説，只要戰火不要波及到俄羅斯本土、腹地，那麼至少俄羅斯的老百姓的生活過去兩年並沒有變得很糟糕。當然這也是建立在我們堅持跟俄羅斯保持正常貿易關係的基礎上。

其實，我倒是希望俄羅斯經濟壓力更大一些，這樣俄羅斯在跟我們的合作，就能更加“敞開心胸”。

殘血的毛熊，才是好毛熊。

總體來説，俄羅斯的經濟表現，可以説是有好有壞，但距離某些人所謂“崩盤”還有十萬八千里。

阿根廷10月通脹率仍然193%，過去4年阿根廷匯率從1美元兑換70，貶值到1美元兑換1009。

但就這樣，也沒見他們説阿根廷崩盤。

有意思的是，有些人把匯率貶值93%的阿根廷吹上天，然後一邊又説俄羅斯崩盤，這這些人多少是有些問題的。

不過，俄羅斯經濟雖然談不上崩盤，但也確實面臨較大考驗，最主要問題，還在於美歐等國對俄羅斯的極端金融制裁。

11月21日，美國財政部發表聲明，宣佈對俄羅斯天然氣工業銀行、50多家俄羅斯中小銀行、40多家俄羅斯證券機構實施制裁，其中俄羅斯天然氣工業銀行是俄羅斯最後幾家未受制裁的主要銀行之一。

美國對俄羅斯的極端金融制裁，已經擾亂了我們和俄羅斯的正常貿易往來的貨款結算，這也是為什麼俄羅斯會着急推動金磚跨境支付體系。

雖然面臨一些困難，但俄羅斯維持戰時經濟的問題不大。

最大問題在於，俄烏衝突結束後，怎麼把戰爭經濟，平穩過渡回正常經濟模式，這是俄羅斯最大的考驗。

哪怕俄羅斯最終作為戰勝國，這個考驗也不小。

但俄羅斯優勢在於作為資源國，負債率很低。

而對烏克蘭來説，不但丟了資源，還要面對無法彌補的窟窿，才是滅頂之災。

就目前來看，俄烏衝突裏，俄羅斯已經是勝券在握，只要俄羅斯固守住目前地盤，至少談不上虧，而對烏克蘭來説，已經是輸得褲衩都沒了，只能靠西方國家援助度日，但人員損耗巨大，再加上移民去其他國家的，烏克蘭都快沒了一代人了。

10月22日，聯合國人口基金東歐和中亞地區主任鮑爾稱，自2022年2月俄烏衝突以來，烏克蘭人口已減少約800萬，人口外流，出生率暴跌。

而且她還表示，自衝突爆發以來，約有670萬人逃離該國。

戰爭機器一旦發動，想要停止就會很困難。

因為戰時經濟會帶來巨大的戰爭利益集團，就會形成裹挾效應，一旦決策者想要停止戰爭經濟模式，就會動到戰爭利益集團的巨大蛋糕，有巨大的阻力。

也幸好當前因為有核威懾的，給擴大戰爭設立了一個各方都無法承受的極高代價，也就是同歸於盡，這才讓代價閾值在達到某個臨界點時，會陡然增加，給各方內部的戰爭利益集團，提供了強制冷卻。

那麼只有局面進行到，繼續維持戰爭，可能帶來的潛在收益，已經遠比不上付出的代價，那麼戰爭機器才有可能緩緩停止。

這也是我為什麼不看好特朗普想要上任後，1天內就能調停俄烏衝突的原因。

美國拱火引爆俄烏衝突，那麼這個戰爭機器發動之後，想要把戰爭機器停下來，這個難度也是巨大的。

當然，我是認為，特朗普任期裏，俄烏衝突大概率還是有機會結束。

因為戰爭也不會無休止的持續。

戰爭收益和代價，總會進行到一個反轉的時間點。

所以，隨着時間推移，繼續維持俄烏衝突的代價，高昂到各方都無法承受時，那麼俄烏衝突自然就會停止。

或者美國尋找到新的拱火點，來維持戰時利益，那麼當美國鐵了心不援助烏克蘭時，烏克蘭自然會因為無力繼續維持戰爭衝突，而不得不讓俄烏衝突結束，以慘敗的代價。

但這也是需要有一個時間過長，戰爭機器從高速狂奔，到停下來，也是會有一個慣性，哪怕各方全力踩剎車，也會有一個向前衝一段距離的過程。

更何況，現在各方都還沒有全力踩剎車。

本文來源“大白話時事”公眾號。

作者：星話大白。