為什麼説消費可能是2025年最強主線？_風聞

年前想要中性配置的話，可以看A500指數ETF（560610）這種行業均衡配置的指數標的；年前想要進攻配置的話，可以看雙創ETF（588300）這樣的科技高彈性品種。但是，如果投資者更想偏向穩健配置的話，那思路應該是怎麼樣的？

在解決這個問題之前，我們首先得想清楚什麼公司資產符合穩健兩字？其一，是其公司業績穩定、穩健發展有預期；其二，其盈利週期發展順應政策發力節點，有較強的復甦修復態勢；其三，當前入手，估值相對比較便宜，後續可以賺盈利修復+估值修復的戴維斯雙擊收益！

細數當下板塊行情，我看就屬大消費板塊更符合當下穩健資產的定義。尤其，是追蹤上證消費80這樣頭部消費公司的消費ETF（510150）則更勝一籌！

業績方面，大消費板塊歷年到披露業績的節點，整體都不會差，所屬頭部公司基本算是行業發展成熟的大藍籌公司，這一點毋庸置疑。如果是直接配置整個消費板塊的話，那麼重心則更在於政策發力節點和資產估值方面的把握。

政策方面，隨着外圍經濟環境的不確定性變大，擴大內需、刺激內需的恢復已然是接下來政策的着重發力點。一旦出口受到限制，短期產能過剩的問題可能會變得更加突出。這很可能意味着大規模的投資與基建在2025年開展的可能性不會太大。當出口與投資都面臨比較大的不確定性，那擴大內需就成為拉動經濟增長最主要的驅動力。

從貨幣政策來看，2025年大概率寬財政寬貨幣，降準降息幅度可能超過2024年，對地產、資本市場的結構性支持有望加深。而從財政角度來看，財政赤字率預算或提高至4%-5%，財政資金投向進一步向消費、民生傾斜。

具體到消費板塊，今年開展的消費品以舊換新政策落地效果十分顯著。據相關數據表示，本次以舊換新政策測算邊際拉動倍數約2.5-3.2倍。若2025年有3000億消費品以舊換新補貼，則額外拉動消費4000多億元，社零增速約4.5%，這對內需消費的拉動和恢復不可説是不大！

估值方面，消費ETF（510150）所追蹤的消費80指數目前市盈率（TTM）為22.95倍，所處歷史分位35.88%的位置。從相對估值的角度來看，年前配置依舊具備性價比。

所以，年前的配置思路還是相當清晰的。年前想要中性配置的話，可以看A500指數ETF（560610）這種行業均衡配置的指數標的；年前想要進攻配置的話，可以看雙創ETF（588300）這樣的科技高彈性品種。但是，如果投資者更想偏向穩健配置的話，追蹤上證消費80這樣頭部消費公司的消費ETF（510150）就會是更加穩健的配置思路。

作者：我不是基神啊