重塑能源成功登陸港交所，開盤漲逾1%，中國氫燃料電池系統市場第一_風聞

重塑能源(02570.HK)今日成功在港交所主板上市，中金公司為獨家保薦人。

據招股書披露，作為一家中國領先的氫能科技企業，重塑能源專注於氫燃料電池系統、氫能裝備及相關零部件的設計、開發、製造和銷售，並提供滿足客户需求的氫燃料電池工程開發服務，令公司能夠提供製氫及終端應用一站式解決方案。就氫燃料電池系統而言，公司於往績記錄期間主要專注於重卡搭載的氫燃料電池系統。公司在政策導向項目及市場導向項目中均有着良好往績。隨着公司將業務成功持續拓展至海外市場，海外市場的收入貢獻不斷增長，鞏固了公司在國內氫能市場的領先地位。本次香港IPO重塑能源引入九江經開區鼎創股權投資中心(有限合夥)為基石投資者。今日開盤，重塑能源漲1.29%，報148.90港元/股，市值128.26億港元。綜合 | 招股書 公司公告  編輯 | Echo

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重塑能源是一家中國領先的氫能科技企業。公司的政策導向項目及市場導向項目均有着良好往績。隨着公司將業務成功持續拓展至海外市場，海外市場的收入貢獻不斷增長，鞏固了公司在國內氫能市場的領先地位。

於往績記錄期間，公司專注於氫燃料電池系統、氫能裝備及相關零部件的設計、開發、製造和銷售，並提供滿足客户需求的氫燃料電池工程開發服務，令公司能夠提供製氫及終端應用一站式解決方案。

得益於具備行業洞察力、營銷能力以及一手行業經驗的研發團隊，公司不斷進行產品開發和迭代，特別是在可能會帶來高性能、高可靠性、長壽命、強環境適應性和高經濟性的氫燃料電池技術和專業知識方面尤具優勢。

近年來，公司進一步拓展至氫能產業上游，自主研發了質子交換膜（“PEM”）純水電解制氫系統、制氫電源、鹼性（“ALK”）電解槽電極及其他關鍵零部件，有效利用電能制氫。

公司全面的產品和服務組合使公司實現了氫氣和電的協同應用，從而形成了一種“電－氫－電”的新商業模式，在這種商業模式下，公司的氫燃料電池系統及氫能裝備可用於客户利用豐富的可再生能源發電的一站式解決方案中，然後利用公司的PEM和ALK電解水技術和產品製取綠氫。氫氣可以長期儲存，便於在需要時利用公司的氫燃料電池產品進行發電，用於多種應用場景。

憑藉公司的往績記錄和國內外研發力量，公司在中國提供高質量的氫燃料電池系統，建立了品牌聲譽，併成功開拓了海外氫能業務。此外，通過提供優質產品和服務並發現和解決客户需求，公司與國內外商用車製造商、汽車配件製造商和能源企業建立並保持牢固的業務關係。

根據弗若斯特沙利文的資料，按2023年氫燃料電池系統的銷售輸出功率計，公司位居中國氫燃料電池系統市場第一，市場份額為23.8%。按2023年重卡搭載的氫燃料電池系統的總銷售輸出功率計，公司位居中國氫燃料電池系統市場第一，市場份額為42.4%。按2023年重卡搭載的氫燃料電池系統的總銷售額計，公司位居中國氫燃料電池系統市場第一，市場份額為29.4%。按2023年氫燃料電池系統的總銷售額計，公司位居中國氫燃料電池系統市場第三。

重塑能源是中國氫燃料電池領域內，首家同時實現自主研發及量產燃料電池電堆、膜電極、雙極板的企業。公司擁有PEM及ALK電解產品。此外，公司是中國氫燃料電池領域首家實現了專有氫燃料電池系統海外商業化應用的公司，獲得多項國際認證。

此外，截至2024年5月31日，公司的氫燃料電池系統已為中國超過5,900輛燃料電池汽車提供動力。截至同日，該等汽車的累計行駛里程數約210,000,000公里，減少碳排放約116,851噸。

自成立之日起，公司不斷實現氫燃料電池系統的技術突破，積累了寶貴的經驗和專業知識。公司是一家氫能科技企業，提供高質量氫燃料電池系統，實現了氫燃料電池系統多種關鍵零部件的自研自產。

近年來，公司在開發氫能技術方面持續投入，該技術有效補充了公司的氫燃料電池業務，與廣泛的下游氫氣利用解決方案產生了協同效應，使公司能夠為相關客户提供更全面的氫能解決方案。

此外，憑藉市場對公司的技術能力的高度認可，以及客户對公司提供定製氫燃料電池技術服務的信任，公司已做好挖掘和抓住氫能裝備市場機遇的準備。例如，公司的產品線能夠滿足客户（尤其是尋求制氫到氫能應用綜合解決方案致力於減少碳排放的企業集團）的需求。

重塑能源緊緊圍繞國家“雙碳”目標（即2030年前實現“碳達峯”，2060年前實現“碳中和”），致力於在氫能市場提供全方位服務，其中包括提供高效、經濟、安全、可靠的氫氣製備及應用產品和服務，用氫能科技創造可持續發展的未來。

重塑能源還與氫燃料電池行業的多家知名國際企業建立業務關係，如德國舍弗勒集團和日本豐田汽車。此外，重塑能源與長城汽車、濰柴動力、國家能源集團、中國石化共同成為首批加入國際氫能委員會(International Hydrogen Council)的中國企業。

財務方面，2021年、2022年、2023年、2024年5月31日止五個月，重塑能源實現收入分別為約5.24億元、6.05億元、8.95億元、1252.1萬元人民幣；同期，該公司年內虧損分別為約6.54億元、5.46億元、5.78億元、4.09億人民幣。

招股書顯示，中石化資本直接持有重塑能源14.33%股份，一汽解放直接持有重塑能源4.43%股份。

行業層面，2022年全球氫燃料電池行業的市場規模已達到58億美元，自2018年起以37.6%的複合年增長率增長。預計全球氫燃料電池行業的市場規模將於2027年達到820億美元。

同期，全球氫燃料電池銷量由2018年的784.8MW增至2022年的3194.0MW，以42.0%的複合年增長率增長。燃料電池汽車則是主要驅動因素，預計到2027年全球氫燃料電池市場將達到48754.2MW，期間複合年增長率預計為72.5%。

而中國氫燃料電池行業的市場規模也已由2018年的人民幣7億元增至2022年的29億元，複合年增長率為41.8%。預計將於2027年達到人民幣293億元。

按2022年銷量計，中國佔到全球燃料電池系統市場份額約18.9%，氫燃料電池系統銷量達至603.0MW，2018年至2022年複合年增長率為79.1%，預計將於2027年達至13053.5MW。

招股書顯示，重塑能源本次香港IPO募資金額將主要用於氫燃料電池系統、氫能裝備的研發及擴產；海外市場業務拓展等。