投資人開撕，中國最火獨角獸“爭奪戰”再度上演！_風聞

中國最火獨角獸，再次引來熱議。

上個月，創投圈、AI領域發生了一件大事，Kimi母公司月之暗面的消息被刷爆了，月之暗面創始人楊植麟、聯合創始人兼CTO張宇韜，陷入投資人的仲裁風波。而仲裁的發起人是二人上一家公司循環智能的投資方。

沒想到短短半個月過去了，此次Kimi母公司月之暗面卻因投資人“互撕”，再次引發了創投圈關注。

上次月之暗面引起熱議，是投資人發起仲裁，原因是未獲得原投資方同意，他們就已啓動融資並創立月之暗面。

這次引發創投圈關注，是知名投資人金沙江創投朱嘯虎12月5日在微信朋友圈連發兩條消息，一方面是對此前包括金沙江創投在內的5家投資機構聯手，在中國香港對月之暗面、月之暗面創始人楊植麟、聯合創始人兼CEO張宇韜提起仲裁，作出的回應。

而另一方面是對事件進行了分割，願意豁免Kimi和創始人張宇韜以及月之暗面公司；但是同時把張予彤分離出來，不知道為什麼Kimi要綁定張予彤，認為對方違背了受託責任，矛頭直接指向了從金沙江離職，跟月之暗面關係密切的張予彤。

這次朱嘯虎的回應，將投資人與月之暗面之間的糾紛，推入了新的局面，似乎雙方矛盾可以調和，但是另一方面的回應，也可以得出金沙江跟張予彤已經成為一個“死局”。

但是，如今月之暗面和張予彤本人仍未作出回應。

1. 月之暗面的仲裁背後

為什麼月之暗面的動靜能鬧得這麼大呢？

作為2024年最火的獨角獸，月之暗面成立1年多就拿到了包括頂流VC/PE和產業資本等組成的“中國最富有資本天團”的投資，投資方包括騰訊、阿里巴巴、美團、小紅書、三七互娛、紅杉中國、高榕創投、真格基金、今日資本等，拿下的融資超過100億元，估值更是瘋魔般的上漲至33億美元（約240億元人民幣）。

在全球最大的風口AI上面，如今的投資人為了爭搶一家公司都不裝了。

但是，涉及仲裁的公司，其實是月之暗面創始人楊植麟的前項目“循環智能”。

2016年，當時的大模型還是一個非常冷門的賽道，在OpenAI未推出Chat GPT之前，基本上無人問津。而當時的楊植麟拉着清華校友張宇韜、陳麒聰等人，決定在AI賽道創業。

而彼時，他們成立了一家叫循環智能的公司，是給B端企業客户提供會話智能解決方案。

月之暗面的創始人楊植麟，在清華上大學的時候，就展現了相當驚人的AI天賦，在當時被稱為“90後AI第一人”，後來又去美國卡內基梅隆大學語言技術研究所攻讀博士，在國內還沒有大模型這個概念的時候，楊植麟已經算是這方面的專家了。

俗話説，投資人擁有一雙鋭利的眼睛。成立公司後，得知是清華學霸組團創業，投資人聞風而來。拿軟銀創始人孫正義曾經説過的話，萬一夢想能實現了，我就是站在頂峯之上的人。

風險投資，投資的就是未來，當時包括紅杉中國、博裕資本、萬物資本、真格基金、金沙江創投、靖亞資本、華山資本在內的“頂流”投資機構，火速投資入局循環智能。對於VC/PE來説，投資的是未來，不像如今的創投寒冬，當時的機構等得起，一等就是5年。

2021年後，AI產業大洗牌，不少投資人談AI色變，因為很多AI企業沒辦法商業化，很難繼續拿到融資，而當時循環智能也不例外。未來已經變得撲朔迷離，創始人楊植麟與投資方也有了“分歧”，給月之暗面的出現埋下伏筆。

後來，AI捲土重來，楊植麟也抓住機遇切換賽道，在大模型領域發展，因為有着此前創業的經驗，給二次創業打下基礎。而此時，也是創投圈風聲鶴唳的時代，VC/PE減少投資，募資寒冬，投資人不再樂意給初出茅廬的公司砸下重金，但是月之暗面就不一樣了。

楊植麟的二次創業，在股東中引發了爭議，循環智能的老股東紅杉中國、真格基金再次押注了新公司。而因為AI的空前火爆，踩好了風口，得到資本空前的支持，騰訊、阿里巴巴、美團、小紅書、三七互娛、高榕創投、Monolith礪思資本等紛紛入局。

但是，也有投資人放棄了楊植麟的二次創業，就是發起仲裁的金沙江創投、博裕資本、萬物資本、靖亞資本、華山資本，這5家VC/PE完美錯過了楊植麟的二次創業，錯過了估值暴漲的機會。

而此前投資的楊植麟的循環智能也“爛尾”了。所以5家VC/PE在中國香港提起仲裁的理由是，“楊植麟、張宇韜，在未獲得循環智能投資方的同意豁免書之前，就啓動融資並創立月之暗面”。

2.為什麼矛頭指向張予彤

在金沙江創投的歷史上，朱嘯虎和張予彤兩人都是僅有的兩位憑業績機制晉升的“主管合夥人”。

2019年，當時他們共同投資了楊植麟的循環智能，但是到了月之暗面的融資中，朱嘯虎所在的金沙江創投不再選擇跟投，而張予彤則是2024年2月促成了阿里巴巴對月之暗面高達10億美元的投資。同年4月，張予彤突然從金沙江創投離職。

隨着月之暗面的估值暴漲至33億美元后，雙方的矛盾開始浮出水面。

剛開始朱嘯虎牽頭循環智能的投資人對月之暗面楊植麟等人提起訴訟。沒想到，近一個月後，朱嘯虎的炮火對象從楊植麟轉變為張予彤。

朱嘯虎直指張予彤“隱瞞利益衝突”，甚至還用上了“被金沙江解僱”“隱瞞/欺瞞”等措辭。

朱嘯虎還在評論區強調了董事對股東的受託責任，還轉發了一條國資投資人的評論：如果這件事發生在國資基金，第二天就會被經偵帶走。

這條微信朋友圈消息發出去沒多久，朱嘯虎再度發聲：不明白為什麼Kimi要綁定張予彤，一個有嚴重利益衝突，並且違背受託責任，還一直不承認加入月之暗面的人?!

畢竟，朱嘯虎此前在微信朋友圈公開的消息指出，張予彤向金沙江創投、循環智能投資人及股東隱瞞了重要事實，在分拆後的月之暗面免費獲取了佔比初始股份14%的900萬股權，這一數字遠超當年循環智能所分得的9.5%，因此被解僱。

雙方的矛盾，還是與楊植麟的上家公司循環智能相關。

2023年，楊植麟成立月之暗面，成立之初，楊植麟持股78.97%，成為公司實際控制人。其他聯合創始人周昕宇、吳育昕、張宇韜和汪箴分別持有10%、5.957%、5%和0.075%的股份。而隨後蜂擁而至的就是循環智能此前的投資人紅杉中國和真格基金。

沒想到，短短1年多，這家公司估值已經飆升至33億美元（約合人民幣240億元）。而另一邊，朱嘯虎曾在公開場合表示，自己不會投資當前國內的大模型公司，因為商業化方面沒有得到印證。所以，後續月之暗面的融資，朱嘯虎選擇不跟投。

但是，沒想到，很快就打破了此前所説的一切，5家VC/PE在中國香港提起仲裁，而牽頭的人就是金沙江創投的朱嘯虎。原因就是未獲得5家前投資方的同意豁免書。

根據21世紀經濟報道的報道，此前同意豁免書遲遲未籤，可能是因為這幾家投資方，對於循環智能在月之暗面所佔股比不滿。

此前，搜狐科技曾報道稱，在創立月之暗面的時候，楊植麟等人將月之暗面的一部分股權分配給循環智能作為回報，並且還向股東發出了郵件。但是，朱嘯虎聲明，月之暗面依然沒有得到循環智能股東決議的簽字。

而張予彤，此前在金沙江創投擔任創業和科技投資，任職期間投出了小紅書、深鑑科技等明星項目。2023年2月成為金沙江創投的主管合夥人，跟林仁俊、朱嘯虎、丁健一同組成金沙江創投主管合夥人序列。

但是，在月之暗面成立後，張予彤與金沙江創投內部出現矛盾。有媒體報道，有幾次重要的LP會議和內部投委會張予彤都缺席，所以朱嘯虎對她的意見很大。

為什麼精力都放在月之暗面上呢？就是今年2月份，在新加坡牽頭促成了阿里巴巴投資月之暗面超10億美元的融資。這筆融資也將月之暗面估值從3億美元暴漲至25億美元，成為業界一匹“黑馬”。後來，張予彤離開金沙江創投。

據“鈦媒體”報道，張予彤離職後，入職月之暗面。但是雙方都表示沒有入職。

沒想到幾個月後，朱嘯虎朋友圈直接炮轟張予彤。

根據科創板日報報道，張予彤在月之暗面成立之初是沒有股份的，只有她的丈夫汪箴作為公司的聯合創始人擁有股份，而所佔股份也僅為0.075%。

而在朱嘯虎跟暗湧的對話上，張予彤的股份在她老公名下的BVI（英屬維爾京羣島）公司名下。據稱，裏面有900萬免費股，按照12元/股來算，這些股份價值1億美金。

今日，每日經濟新聞報道，有知情人士表示，知情人士：月之暗面不會“解綁”張予彤，內部認為她有14%的股份還少了。循環智能部分老股東在近期談判中曾提出補償要求，但雙方對此未達成一致，“分歧點在於金額”。

那麼，雙方的矛盾能和解嗎？