勝宏科技近20億元定增存疑,應英偉達要求快速出海?_風聞
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出品 | 子彈財經
作者 | 王亞靜
編輯 | 蛋總
美編 | 倩倩
審核 | 頌文
在今年9月拋出回購計劃後,勝宏科技終於有所行動。
11月29日,公司實施了首次回購,回購股份數量21.95萬股,支付總金額832.71萬元(不含交易費)。回購當天,勝宏科技股價大漲10.22%。
年初至今,勝宏科技股價整體呈現震盪上行趨勢。在這背後,公司規模也在擴大,今年前三季度,勝宏科技實現營收76.98億元,同比增長34.02%。
只不過,這距離勝宏科技董事長陳濤的願望還有很遠的距離。今年年初,陳濤表示,預計2024年公司實現營收超120億元。若以此計算,勝宏科技前三季度完成率不到65%。
2024年已經進入倒計時,勝宏科技還有很多“硬仗”要打。
1、曾被下發監管函,前三季度營收不到目標的65%
公開信息顯示,陳濤曾在新疆兵團當兵,24歲時南下廣東到達惠州;2006年7月,成立勝宏科技,專業從事高密度印製線路板(HDI)的研發、生產和銷售;2015年6月,勝宏科技登陸深交所科創板。
IPO之前,陳濤間接控制公司66.66%股權,為公司實際控制人。但自此開始,陳濤及家族成員的持股比例不斷下滑,甚至在2021年引發深交所下發監管函。
具體而言,2015年6月至2021年1月20日期間,因勝宏科技實施股權激勵、非公開發行股份、回購註銷股份、主動減持等原因,勝華欣業、香港勝宏、劉春蘭及陳勇合計所持勝宏科技股份比例由49.99%下降至38.33%,累計下降11.66%。
其中,陳濤是勝華欣業、香港勝宏實控人,劉春蘭、陳勇分別是陳濤的配偶、兄弟。
作為一致行動人,上述股東在合計所持上市公司股份比例減少達到5%時,未按照相關規定及時履行報告和披露義務,也未在履行報告和披露義務前停止買賣上市公司股份,違反了相關規定。
於是深交所下發監管函,要求其吸取教訓,及時整改,杜絕上述問題的再次發生。
一邊持股比例大幅下滑,另一邊陳濤又對勝宏科技提出了要求。
在2021年的財報中,公司宣稱“2022年力爭建成百億園區”。到了2022年財報,勝宏科技的説法變成:2023年度,以超越百億為目標。但這個目標究竟有沒有完成,就像一個謎。
據南方日報報道,今年2月,在惠州市促進產業創新發展交流座談會上,陳濤表示,2023年惠州園區加MFS總營收突破百億,第一個百億目標順利達成。
但財報顯示,公司2023年僅實現營收79.31億元,陳濤口中所説的“總營收突破百億”為何在2023年財報中沒有體現?

(圖 / 勝宏科技財報)
究竟為何出現這種情況?2022年的百億園區目標是否完成?「界面新聞·子彈財經」試圖向勝宏科技方面進行了解,但截至發稿仍未獲回覆。
今年,陳濤對勝宏科技提出了更高要求。勝宏科技官微“勝宏快訊”披露資料顯示,今年2月,陳濤表示,勝宏科技確保每年增長20%以上,預計2024年實現營收超120億元,力爭到2028年達到超200億元目標。
財報顯示,2024年前三季度,公司實現營收76.98億元,同比增長34.02%;歸母淨利潤7.65億元,同比上漲30.54%。

(圖 / 勝宏科技財報)
若以此計算,勝宏科技前三季度完成率不足65%,今年若想完成120億元的目標,則要在第四季度實現超40億元的營收,這絕非易事。
「界面新聞·子彈財經」試圖向勝宏科技方面進行了解,今年是否還會貫徹這一目標?倘若沒有完成業績目標,公司將有何舉措?但截至發稿仍未獲回覆。
2、海外加速擴張,定增計劃疑雲
近年來,PCB行業企業紛紛出海,在東南亞投資擴產,勝宏科技也不例外。
2024年8月,公司發佈公告稱,擬通過全資子公司以現金形式收購APCB Electronics (Thailand) Co., Ltd.(以下簡稱“APCB”)100%股份,收購總價不超過2.79億元。
據悉,APCB是一家位於泰國的公司,在泰國擁有成熟的生產體系、業務資質和人才團隊,主要生產多層線路板。按照規劃,收購完成後,APCB將成為勝宏科技在泰國的生產基地,以及海外業務拓展的橋頭堡。
在9月完成這項收購後,勝宏科技很快拋出了定增計劃。
11月8日,勝宏科技發佈2024年定增預案,擬向特定對象發行股票募集資金總額不超過19.8億元。其中,9億元用於越南勝宏人工智能HDI項目、5億元用於泰國高多層印製線路板項目。

(圖 / 勝宏科技公告)
但「界面新聞·子彈財經」注意到,勝宏科技在此前的定增預案中,曾對募集而來的資金投資計劃進行了變更。
公開資料顯示,在2021年定增計劃中,勝宏科技募集資金約20億元,扣除發行費用後,淨額為19.85億元。按照原計劃,其中14.85億元擬用於高端多層、高階HDI印製線路板及IC封裝基板建設項目,5億元用於補充流動資金和償還銀行貸款。

(圖 / 勝宏科技公告)
但在2023年,公司決定終止“高端多層、高階HDI印製線路板及IC封裝基板建設項目”,最終只投入了18.66萬元,投入幾乎只有原計劃的萬分之一。
在終止這一項目之後,勝宏科技轉而將13.85億元用於支付收購Pole Star Limited (以下簡稱“PSL”)100%股權部分對價。

(圖 / 勝宏科技公告)
2023年7月,勝宏科技發佈公告稱,擬以現金收購PSL100%股權。本次交易完成後,公司將持有MFS Technology (S) Pte Ltd及其所有子公司的全部股權(MFS集團),收購總成本不超過4.6億美元。
據介紹,MFS集團總部位於新加坡,擁有4大工廠,分佈於馬來西亞、中國長沙和中國益陽。
在終止“高端多層、高階HDI印製線路板及IC封裝基板建設”項目時,勝宏科技提及,2022年由於宏觀經濟增速、疫情、國際環境等多方面影響,公司所處PCB行業的短期需求暫時放緩。
那麼,今年募資擴產的項目和2021年原計劃擴產的項目有何不同?PCB市場是否出現了明顯增長?倘若市場繼續放緩,甚至下行,勝宏科技是否還會將募集而來的資金繼續轉變用途?
其實,在加速佈局海外市場的過程中,勝宏科技似乎也有不得已的苦衷。
在今年的定增預案中,勝宏科技直言,參與國際客户的全球供應網絡,是英偉達、台達等核心客户對供應商的要求,且對實施時間表高度重視。公司亟需快速完成出海佈局,建立全球化配套能力。

(圖 / 勝宏科技公告)
3、網傳英偉達訂單被砍,股價曾3天跌超20%
既然是核心客户,英偉達對勝宏科技的重要性自然不言而喻。
今年8月2日,有媒體報道稱,市場傳聞英偉達或將取消B100芯片的量產,這將對勝宏科技的供貨訂單造成影響。
9月12日,在勝宏科技的業績説明會上,投資者多次提及英偉達相關事件,詢問是否存在英偉達砍單情況?但公司始終未對此進行正面回應。
12月5日,「界面新聞·子彈財經」試圖向勝宏科技瞭解,來自英偉達的收入佔比有多少?英偉達是否有砍單?與英偉達的訂單還有多少?但截至發稿,仍未獲回覆。
儘管此事尚未被證實,但資本市場已經聞風而動,公司股價曾出現劇烈波動。
Wind數據顯示,8月1日至5日(共3個交易日),勝宏科技股價連挫3天,累計下跌超20%。8月1日至9月23日,勝宏科技股價累計下跌近30%。
股價陰跌之下,勝宏科技終於在9月13日拋出了2023年來的第一個回購計劃,計劃回購金額不低於7000萬元且不超過1.4億元。

(圖 / 勝宏科技公告)
好在,9月底市場開始回暖。9月24日,央行、金融監管總局、證監會召開發佈會,傳遞了明確的積極預期,資本市場應聲而漲。自此之後,勝宏科技股價快速上漲,到10月21日達到今年最高點53.53元/股。
不過,勝宏科技股價很快又開始回落。截至12月6日,勝宏科技報收43.60元/股,1個半月時間,其股價較巔峯時期累計下跌18.5%。
而回購計劃終於在11月底開始進行。11月29日,勝宏科技發佈公告稱,公司進行了首次回購,回購金額832.71萬元,這次回購,僅有回購計劃下限(7000萬元)的12%。

(圖 / 勝宏科技公告)
「界面新聞·子彈財經」注意到,在緩慢推進回購計劃的背後,勝宏科技資金鍊明顯承壓。
截至2024年9月30日,其貨幣資金為16.60億元、短期借款18.26億元、一年內到期的非流動負債3.68億元,貨幣資金已經無法覆蓋這兩項短期債務。

(圖 / 勝宏科技財報)
因此,勝宏科技頻頻募資補流。在2021年的定增項目中,公司將6億元用於補充流動資金以及償還銀行貸款;今年的定增預案中,公司又計劃將5.8億元用於補充流動資金和償還銀行貸款。
其實,勝宏科技並不是沒有資金,只不過被客户佔用。截至2024年三季度末,勝宏科技的應收賬款高達35.45億元,倘若將這些資金收回,能夠極大地補充公司現金流。
但應收賬款數目累積到如此高額的程度,也説明公司在客户面前的話語權似乎並不高,而公司為何迎合客户需求,快速在海外擴張,由此也可窺一二。
為了鞏固行業地位、保證業績增長,勝宏科技近年來不斷加碼佈局AI,尚且不論AI能否實現突破,助力公司在2028年如願邁入200億大關,僅這項業務的燒錢程度就十分考驗公司資金鍊。
未來,勝宏科技將走向何方,「界面新聞·子彈財經」將持續保持關注。
*文中題圖來自:勝宏科技官網。