海外房車市場升温，新吉奧IPO尋生機_風聞

編輯 | 虞爾湖

出品 | 潮起網「於見專欄」

駕駛房車周遊天下是很多人的夢想，不過對於國人而言，詩和遠方總是遙不可及。實際上房車在國內市場一直不温不火，據數據顯示今年前三季度自行式房車累計銷量9188台，同比下降了19.4%。

相較國內的低迷，海外房車市場卻在不斷升温，國內房車企業紛紛出海尋找前途。近期房車圈最大的新聞無疑是新吉奧房車有限公司（以下簡稱新吉奧）再次遞交招股書，衝擊港股市場。

新吉奧謀求上市，背後的目的不言而喻，藉助資本力量換取發展空間。只是想要用海外房車故事叩開港交所大門並非易事。儘管近兩年新吉奧業績實現了翻倍增長，但好數據的背後仍然有很多看不見的隱憂。

業績爆發，隱憂猶在

早在今年5月底，新吉奧就向港交所提交了招股書。11月28日招股書失效後，僅間隔一天新吉奧就二次遞表，可謂是神速。如今港股二次交表已經成為常態，如果順利的話新吉奧有望成為“中國房車第一股”。

當然闖關成功與否，還是要看業績和市場前景説話。新吉奧在這兩方面自然有十足的底氣。據招股書數據，2021-2023年期間新吉奧營收分別為3億元、4.99億元和7.2億元；淨利潤由2508萬元增長至7878萬元。短短兩年時間，營收和淨利增長迅猛。

在市場方面，新吉奧的主戰場並不在國內，而是以澳洲、新西蘭為主的澳大拉西亞。早在2016年新吉奧就收購了澳洲知名房車品牌Regent。以銷量統計，2023年其在澳洲和新西蘭房車市場份額為6.8%，位居第二。

值得注意的是，澳大拉西亞是全球僅次於北美和歐洲的第三大房車市場。尤其澳洲地廣人稀， 露營、公路文化盛行，房車備受民眾歡迎。據澳大利亞房車工業協會發布的數據，2023年澳洲房車保有量為89.54萬輛，相比2022年增長了13%。

這樣看來新吉奧成長空間巨大。不過營收和利潤數據固然美麗，但其後續發展仍然面臨着諸多難題。

首先，表面上新吉奧在澳洲市場地位穩固，然而實際上新吉奧的處境非常尷尬，因為在銷量上和第一名Jayco相去甚遠，和身後的競爭對手又沒有拉開太大距離。

2023年Jayco在澳洲和新西蘭地區的房車銷量約為12600台，市場份額高達31.5%，而新吉奧和第三，第四和第五名的銷量差距只有幾百台，市場份額均在6%左右。

換而言之，澳大拉西亞房車市場格局還處在一家獨大，多強爭霸的局面。新吉奧在未來的一段時間內不僅要扮演好“追趕者”的角色，還必須是一名出色的“防禦者”。

其次，任何企業的發展肯定離不開上游供應商和下游銷售端的鼎力支持。不過目前的新吉奧還沒有擺脱對關聯方的依賴。

例如2021—2023年間，第一大客户Green RV為其貢獻了約1/4的營收。值得注意的是，Green RV持有新吉奧附屬公司Leisure Lion49%的股權。而Leisure Lion又是新吉奧的五大客户之一。

與此同時，新吉奧五大供應商中戴德隆翠和商丘吉順均為新吉奧控股股東繆雪中創立的公司。今年6月中國證監會就要求新吉奧補充説明股權架構設立的合規性。

不難發現，新吉奧業績存在一定的關聯交易。不過這些還不是其未來發展的最大隱憂。澳大拉西亞房車市場的競爭加劇才是新吉奧所面臨的最大難題。

內卷加劇，出海不易

近十幾年來，我國汽車製造行業發生了翻天覆地的變化，消費市場更是一片火熱。唯一不變的是，轎車、SUV還是大部分消費者的首選車型，而房車依舊排除在主流之外。

儘管現在的年輕人對房車充滿了渴望，但國內旅行文化的匱乏註定了房車市場的尷尬。所以很多房車企業紛紛將眼光放在了海外市場，尋求出路。

新吉奧的想法也是如此，利用國內強大的智能製造能力進行生產，然後在澳洲組裝銷售實現產業循環。只是隨着國內企業的湧入，新吉奧在澳大拉西亞正面臨着內外夾擊之困。

據澳大利亞房車工業協會發布的數據，2022年進口房車數量為20498台，其中一半以上是來自中國生產。例如國內最大的房車生產基地山東榮成，很多產品主要銷往澳大利亞、新西蘭、美國等海外國家。

名駿、康派斯等國內房車企業都已經進入澳大利亞市場，新吉奧所面臨的壓力可想而知。所以如何進一步擴大市場份額是其目前首要解決的問題。

此次IPO募集資金，新吉奧主要用在三個方面，一是建設新生產基地和升級現有工廠；二是擴大業務運營，加強銷售網絡，提升服務質量；三是用於產品研發，對現有房車產品升級，並推出小型房車、混合動力房車等多款車型。

總結起來，在澳大拉西亞房車市場爆發之際，新吉奧想要加大品牌營銷和渠道建設，補足產品和市場短板，

目前新吉奧旗下有定位中端的Snowy River、主打豪華高端的Regent和吸引年輕羣體的半越野品牌NEWGEN，這三大品牌均以拖掛式房車為主。雖然品牌矩陣十分全面，但實際上新吉奧“偏科”嚴重。

2021—2023年，Snowy River貢獻了新吉奧七成以上的營收，Regent和NEWGEN營收佔比只有10%左右。今年上半年Regent和NEWGEN品牌銷售收入還都出現了下滑。

對於兩大品牌業務的衰退，新吉奧給出的解釋為減少了Regent旗下的Discoverer系列銷售和NEWGEN降價所致。儘管是針對市場求變，但不難看出新吉奧的重心還是在主品牌Snowy River上，集中在大眾市場。

不過相較於自行式房車，拖掛式房車由於空間大、價格便宜在海外市場備受歡迎，因此中端拖掛房車也是競爭最激烈的一個細分賽道。為了搶佔市場，新吉奧不得不提高曝光率，擴大品牌影響力。但代價是銷售費用的激增。

2023年其銷售和經銷開支4154.7萬元，相比2021年增加了3506萬元。由此可見儘管高營銷給營收帶來了高增長，但競爭加劇下，新吉奧在海外市場的開拓並不容易。

房車+商用，產業騰飛尚需時間

或許很多人對新吉奧這個品牌還非常陌生，然而在國內房車行業新吉奧卻是不折不扣的老兵。其母公司新吉奧集團雖然沒有長城、奇瑞等國產品牌那樣如雷貫耳，但也是國內最早一批佈局自主品牌的車企。

集團創始人繆雪中更是汽車圈響噹噹的人物，曾任吉利集團總裁，一手創辦了吉奧汽車。只是和其他車企發展路線不同，新吉奧集團沒有在競爭激烈的轎車、SUV領域分一杯羹，而是轉投房車和商用車兩大賽道。

從產業結構分析，海外露營文化的升温以及國內物流行業的火熱，令房車和商用物流車賽道充滿了想象空間。新吉奧集團正是看中了市場先機提前佈局。

在今年5月舉辦的新吉奧房車全球價值鏈大會上。繆雪中提出未來十年新吉奧力爭做到澳洲市場第一，同時躋身歐美市場頭部行列。如此看來，新吉奧衝擊港股的使命可不僅僅是深拓澳洲、新西蘭市場那樣簡單，而是朝着全球化邁進。

目前新吉奧集團在國內有浙江桐鄉、湖北十堰、遼寧大連、河南商丘四大基地，形成了“東西南北”全方位產業佈局，這是其房車和商用車業務發展的基石。

或許闖關成功之後，有了資本力量加持，將商用車注入海外市場也未必不可能。只是在這兩個領域，新吉奧集團無論是在國內還是在海外，依舊面臨着嚴峻的挑戰。

新吉奧集團的房車業務分為兩塊。旗下的戴德隆翠側重自行式房車，主攻國內市場，已經做到了行業前五；在港衝刺的新吉奧則面向海外市場，位列澳洲一線陣營。

可以説新吉奧集團的房車業務小有成績，不過在銷量上和上汽大通、宇通客車等頭部企業還有着明顯差距。同樣的情況也發生在電動商用車賽道。

根據終端上牌數據，2023國內新能源專用車銷量31.8萬輛，僅吉利一家就瓜分了1/5的市場份額。奇瑞、北汽、東風、長安等品牌銷量均突破了2萬台，而新吉奧集團銷量尚未破萬，位居第三陣營。很明顯在整體實力上，新吉奧集團還無法和吉利、奇瑞等企業相抗衡。

當然近兩年新吉奧集團已經加快了步伐，旗下公司摩坦科技已經成功研發出增程式智能化房車專用底盤，新能源商用車也開始“走出去”，進軍韓國、意大利等海外市場。戰略規劃體系初步成型，不過能否收到奇效還有待觀望。

結語

海外濃厚的房車文化，為新吉奧的騰飛奠定了良好的基礎。不過儘管市場前景一片大好，但是在品牌知名度、渠道鋪設和產品內容上，新吉奧在澳大拉西亞還有很多不足之處。

想要補足這些短板，尤其要進一步開拓全球市場，註定要耗費大量的資金，IPO無疑是新吉奧目前的最優解。當然想要在房車領域走得更遠還要考驗其母公司新吉奧集團的統籌功底。