降息預期攀升+央行恢復購金！黃金再度大漲，能追嗎？_風聞

2024年12月11日，黃金再度大漲，截至上午11點30分現貨黃金（AU9999）漲1.00%至625.80元/克。天弘基金分析近期金價恢復漲勢的核心原因如下：

第一，時隔半年，中國央行恢復購金。國家外匯管理局統計數據顯示：我國11月末黃金儲備7296萬盎司，10月末為7280萬盎司，這是2024年4月以來我國央行首次增持黃金儲備。11月特朗普當選新任美國總統，其相關政策或加劇逆全球化趨勢和市場不確定性，疊加美債規模高企，市場對於美元信用的擔憂有所增加。黃金作為經典的控險和抗通脹資產，在我國外匯儲備中的黃金佔比仍相對偏低的背景下，預計後續央行增持黃金的大方向不會改變，金價有望在需求推動下再創新高。

第二，美國非農就業數據出爐，12月降息概率有所提升。美國勞工統計局公佈數據顯示：美國11月非農新增就業22.7萬人，預期22萬人；失業率為4.2%，超出預期值4.1%。美國經濟雖仍有韌性，但勞動力市場已明顯降温，交易員在數據披露後開始加大對美聯儲12月降息的押注，預計12月美聯儲降息的可能性從報告發布前的67%上升至85%。目前來看，美國經濟未見明顯衰退跡象，美聯儲本輪降息大概率為預防式降息，歷史上看預防式降息週期下黃金通常有較好表現，金價中樞有望繼續抬升。

展望後市，天弘上海金ETF聯接基金經理沙川認為：長期來看，未來2-3年，美元黃金和人民幣黃金都會走強；一是特朗普主張的加關税、製造業迴流將長期提升全球通脹；二是美國政府債務困境以及加息導致的美元荒和美元限制，或將使美元信用受損；三是區域衝突背景下，央行購金行為可能延續；此外，控險、配置和匯率對沖也是配置黃金的重要原因。

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風險提示：上海金2018年-2023年年漲跌幅分別為3.31%、19.84%、14.91%、-6.01%、10.60%、17.11%。任何在本文出現的信息（包括但不限於評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閲讀者任何形式的投資建議，本公司亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。定投非儲蓄，不能規避基金固有風險，不能保證投資者獲得收益。黃金基金投資有風險，也可能虧損，基金的過往業績並不代表其未來表現，投資需謹慎。

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