市值蒸發近200億！宜搜科技，閃崩_風聞
侃见财经-侃见财经官方账号-1小时前
因為解禁而引發大跌，在港股市場並不稀奇。
從商湯、極兔速遞、Keep到最近因解禁而暴跌的宜搜科技，解禁對於港股上市公司而言是一次較大的考驗。
尤其是一些還尚未盈利，且商業模式欠佳的企業，解禁引發的暴跌不在少數，有些甚至跌幅超過了90%，以至於股價最終只能在低位徘徊。
年內上市的宜搜科技，就是其中的典型。
但隨着國內搜索市場的變化，宜搜科技很快就不敵百度、搜狗等搜索公司，於是開始轉戰網文市場，並於2013年推出旗艦產品宜搜小説App。
作為一家網文平台類型的公司，宜搜科技的盈利模式就是通過小説等內容，吸引流量通過會員付費制、廣告來變現。目前，宜搜提供兩種數字閲讀服務，即包含廣告的數字閲讀和付費數字閲讀服務。
從當下宜搜科技的收入結構來看，其共有四大板塊，分別為數字閲讀平台服務、數字營銷服務、網絡遊戲發行服務及其他數字內容服務。
截至2023年年末，宜搜系列閲讀App的累計註冊用户人數為4470萬名。對於該類型公司而言，近幾年隨着付費市場的疲軟，業績也受到了不小的影響。
財報顯示，2021至2023年，宜搜科技分別實現營收4.33億元、4.56億元和5.59億元，而淨利潤則分別為5001萬元、4445萬元、2501萬元。
更為糟糕的是，儘管其業績還在緩慢增長，但是增收不增利的現象卻愈發明顯。根據該公司2024年上半年財報顯示，報告期內，公司實現營收2.78億元 ，歸母淨利潤則僅為338.5萬元。
由此可見，解禁大跌只是公司下跌的原因之一，而更深層次的原因實際上還是公司的商業模式以及業績表現。從宜搜科技的財報我們不難看出，公司在網文市場的增長，已經到了階段性的天花板了。
除了用户增長緩慢以及付費用户的增長緩慢等原因之外，互聯網獲客以及流量成本上升也是制約公司盈利的直接因素。根據財報顯示，2021年至2023年，公司互聯網流量成本分別為1.85億元、1.84億元、2.65億元，佔銷售成本的82.5%、84.9%、88.8%。
不僅如此，在行業內宜搜科技實際上也並不佔絕對優勢，根據相關排名，宜搜科技目前排名行業第五，落後於番茄、掌閲、七貓以及QQ閲讀，而這也是資本市場不看好的原因。
且從宜搜科技的上市歷程來看，也是充滿了坎坷。早在2014年，宜搜科技最早計劃美股上市，後撤銷申請。2017年3月，其在新三板掛牌上市，2019年6月從新三板摘牌，於同年轉戰科創板，但最終也折戟了。
2024年6月，藉着AIGC的東風，宜搜科技終於在港交所上市，9月被納入港股通。
10月初，宜搜科技迎來了一波大漲，但是成交量卻非常之少。隨着宜搜科技的解禁潮來臨，公司股價暴跌。根據數據顯示，11月18日、11月19日，該公司兩日分別下跌66.62%、48.75%。
另外，值得注意的是趁着解禁，公司執行董事趙磊清倉減持手中持有的800多萬股公司股份，僅11月18日至11月19日兩日，趙磊就出售了公司631萬股，套現5760萬港元。目前，根據相關資料顯示，趙磊目前僅持有宜搜科技3.33萬股，持股比例為0.01%。
作為公司的執行董事，解禁即清倉減持，對於宜搜科技而言，是一個非常大的衝擊，而趙磊的行為，也引發了市場用腳投票。截至最新收盤，宜搜科技市值僅剩21億港元，若從年內最高點算起，宜搜科技短短一個多月暴跌就超過了90%，市值蒸發近200億港元。