勵志的良品鋪子，何以陷入惡性循環？丨正經深度_風聞

文丨郭小興 編輯丨杜海

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

（本文約為3500字）

減持、食品安全、業績嚴重下滑等等，籠罩於良品鋪子的陰影，似乎始終揮之不去。

近期，良品鋪子的股價剛剛經歷了劇烈震盪：自12月10日起的三個交易日裏，股價一度逼近或達到漲停，但隨後數日則陷入連續下跌，13日跌幅甚至超過8%。

巧合的是，就在股價上漲的起點——12月10日，良品鋪子的第二大股東達永有限完成了新一輪股份減持。

至於兩者是否存在直接關聯，外界尚難窺其究竟。

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運營萎縮走向業績深谷

2024年三季報顯示，良品鋪子前三季度實現營收54.80億元，同比下降8.66%；經營淨利潤僅1655.16萬元，同比驟降91.33%；歸母淨利潤僅1939.03萬元，同比降幅高達89.86%。特別是在第三季度單季，實現營收15.94億元，同比下降20.81%，降幅超過五分之一；歸母淨利潤更是出現450.03萬元的虧損，同比暴跌325.20%，降幅之巨，令人咋舌。

正經社分析師發現，良品鋪子營收、利潤的雙雙下滑其實已經持續了多個財報週期，淨利潤的跌幅尤其巨大。

2024年一季度實現營收的略微增長之後，半年報業績就是雙雙下滑：營收38.86億元，同比下降了2.52%；經營淨利潤2304.29萬元，同比大跌87.83%；歸母淨利潤2389.06萬元，同比大跌87.38%。

回顧過往，2023年，良品鋪子的業績同樣在半年報出現了營收與利潤的雙重下滑，下滑幅度在後續報告期中逐漸加劇。且儘管營收有所增長，淨利潤卻未能隨之增加，反而出現減少。

數據顯示，2023年上半年，良品鋪子實現營收38.15億億元，同比下降近五分之一，達19.42%；淨利潤1.89億元，同比下滑2.92%。三季度及年底，營收分別為59.99億元、80.46億元，同比分別下滑了14.33%、14.76%；淨利潤則分別為1.91億元和1.79億元，同比降幅擴大至33.61%和46.35%。

**其實，良品鋪子早已陷入增收不增利的困境。**從2020年至2022年，分別實現營收78.94億元、93.24億元和94.4億元，對應歸母淨利潤分別為3.44億元、2.82億元、3.35億元，增長乏力。

此外，最新經營數據顯示，良品鋪子的門店數量也在縮減。截至2023年底，其擁有3293家門店，但至2024年三季度末，總門店數已減少至2814家，淨減少479家，這進一步凸顯良品鋪子運營的萎縮態勢。

顯然，良品鋪子在市場拓展與產品銷售方面正面臨嚴峻挑戰，營業收入的持續下滑對公司的長遠發展構成了實質性威脅。同時，淨利潤的大幅萎縮更是直觀反映了盈利能力的顯著減弱，這無疑加劇了外界對其未來前景的擔憂。

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股東撤離趨勢愈發明顯

（更多精彩，詳見： 勵志的良品鋪子，何以陷入惡性循環？丨正經深度）【《正經社》出品】

CEO·首席研究員|曹甲清·責編|唐衞平·編輯|杜海·百進·編務|安安·校對|然然

聲明：文中觀點僅供參考，勿作投資建議。投資有風險，入市需謹慎

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