4億“分手費”！歐陸通股價創新高之際，實控人夫婦勞燕分飛_風聞

雷達財經鴻途出品 文|莫恩盟 編|深海

隨着歐陸通發佈的一則公告，A股的資本市場上又一起“天價離婚”案例浮出水面。而此次離婚案的主角，是歐陸通的二代實控人王越天和其配偶、同樣身為公司實控人的尚韻思。

值得注意的是，公告協議離婚當日（12月23日），歐陸通的股價在盤中創下了歷史新高。按照公告發布日的收盤價計算，王越天在此次“天價離婚”中給予尚韻思的“分手費”高達4億元。儘管歐陸通在公告中強調此次離婚案不會影響公司治理結構和持續經營，但還是有部分投資者對此表示質疑。

事實上，股價一路上漲的背後，歐陸通前三季度的業績表現頗為亮眼，其營收及歸母淨利潤均創下上市以來的歷史最佳成績。

不過，前三季度，歐陸通的銷售費用率達近五年新高，研發費用率則創近三年新低。此外，隨着銷售規模的擴大，公司的應收賬款較期初增長45.01%至12.92億元，存貨規模也增長至5.44億元。

回顧歐陸通的發展歷程，創始人王合球於1996年創立了這家公司，起初公司主營燈具業務，後成功轉型至開關電源行業。2020年，歐陸通成功登陸創業板，王合球家族在這一年以59億元的財富榮登《胡潤百富榜》。但資本市場風雲變幻，2022年後《胡潤百富榜》已難覓其家族身影。

“分手費”高達4億，A股再現“天價離婚”

天眼查資料顯示，歐陸通成立於1996年，位於廣東省深圳市，是一家以從事計算機、通信和其他電子設備製造業為主的企業。

據歐陸通12月23日發佈的公告顯示，公司於近日收到實際控制人尚韻思的通知，尚韻思與實際控制人王越天協議離婚，並對雙方持有的控股股東南京王越科王創業投資合夥企業（有限合夥）（簡稱“王越科王”）財產份額進行了分割。

具體而言，身為實際控制人的王越天擬將其持有的王越科王12.05%的股份轉讓給公司的另一實際控制人尚韻思。上述股權變動尚需辦理工商變更登記手續。

從股權結構來看，歐陸通帶有濃厚的家族色彩。雷達財經通過歐陸通發佈的三季報瞭解到，公司的實際控制人為王合球、王玉琳、王越天、尚韻思和王越飛，並作為一致行動人。據公司更早之前發佈的招股書顯示，王玉琳為王合球的配偶，王越天、王越飛分別為前述二人的長子和次子。

截至今年第三季度末，王越科王、深圳市格諾利信息諮詢有限公司、泰州通聚信息技術諮詢合夥企業(有限合夥)分別持有上市公司28.89%、28.89%、3.59%的股份。

其中，王合球和王玉琳通過深圳市格諾利信息諮詢有限公司控制公司28.89%的股份，王合球、王玉琳、王越天、尚韻思和王越飛通過王越科王控制公司28.89%的股份，另外王合球為泰州通聚信息技術諮詢合夥企業(有限合夥)的執行事務合夥人。

本次股份轉讓前，王合球、王玉琳、王越天、王越飛、尚韻思分別持有王越科王24.1%、21.6%、24.1%、24.1%、6.12%的股份。

股份轉讓完成後，王越天於王越科王的持股比例將降至12.05%，而尚韻思的持股比例將升至18.17%，其餘股東於王越科王的持股比例則保持不變。

而據歐陸通發佈的2023年年報顯示，前述人士中部分在上市公司或關聯公司擔任有職務。其中，王合球在歐陸通擔任董事長、總經理職務，王越天在歐陸通擔任副董事長；尚韻思在歐陸通身兼董事、副總經理、董事會秘書職務。此外，王玉琳為香港歐陸通董事，但未在歐陸通任職，王越飛也未在歐陸通任職。

去年，王合球、王越天、尚韻思從歐陸通拿到的税前報酬分別為132.04萬元、212.31萬元、182.51萬元。不過，今年8月，歐陸通通過公告宣佈，因工作調整原因，尚韻思向董事會提出辭去副總經理、董事會秘書職務，辭任後其將繼續在公司擔任董事及其他職務。

值得注意的是，歐陸通的這起離婚案公佈的時間點，正值公司股價暴漲之際。自今年9月末以來，歐陸通的股價漲勢喜人，股價從40元/股左右一路上漲至百元以上。

12月23日，即前述公告發布當天，歐陸通盤中股價最高觸及122.38元/股，創下歷史新高。截至當天收盤，歐陸通股價報113.99元/股，市值達115.36億元。

按照28.89%的持股比例計算，王越科王持有的歐陸通股份對應33.33億元的市值。據此計算，王越天擬轉讓給尚韻思的王越科王12.05%的股份對應的市值超4億元。

對於此番控股股東股權結構擬發生變更事宜，歐陸通表示，上述事項屬於控股股東的上層股權結構變動，不涉及通過證券交易所的證券交易買賣公司股票的行為，公司控股股東、實際控制人合計持有的公司股份數量、持股比例及表決權均未發生變化，公司控股股東及實際控制人均未變更，不會影響公司治理結構和持續經營。

在此次發佈的公告中，歐陸通還提到，尚韻思與公司實際控制人、董事長王合球簽署了《一致行動協議》，有效期限自協議簽署日起60個月屆滿之日止。雙方一致確認並同意，在通過王越科王行使對歐陸通的股東權利時，按照王越科王合夥協議約定進行表決，如未能達成一致的，以王合球意見為準。

財報顯示，截至今年第三季度末，歐陸通共有10841名普通股股東。儘管歐陸通在公告中強調此次離婚案不會影響公司治理結構和持續經營，但仍有部分投資者對此並不買賬。實控人離婚分割股權的消息公佈後，歐陸通的股價在12月24日一度跌超10%。在歐陸通股吧中，也有不少投資者對此提出質疑和擔憂。

前三季度業績表現搶眼，背後暗藏隱憂

歐陸通近期股價“狂飆”的背後，公司年內的業績表現頗為強勢。

財報顯示，今年前三季度，歐陸通錄得26.64億元的營收，相比上年同期實現28.95%的增長，且創下了上市以來的同期新高。

利潤方面，歐陸通前三季度實現歸母淨利潤1.57億元，相較去年同期的漲幅更是高達264.94%，同樣刷新了上市以來同期的盈利新紀錄。

對於公司交出的這份財務答卷，歐陸通在2024年度深圳轄區上市公司集體接待日活動上解釋稱，主要係數據中心電源業務營收實現高速增長，其中高功率服務器電源收入增長顯著。此外，電動工具充電器業務重返常態化增長軌道，營收明顯回升。

同時，公司通過積極優化客户及產品結構，提升高價值量及高毛利率產品的出貨佔比，推動毛利率提升，公司盈利能力呈現明顯修復。

具體數據顯示，今年前三季度，歐陸通的毛利率為21.28%，同比增加1.75個百分點。

在11月18日-11月22日舉行的投資者關係活動上，對於公司電源適配器業務下游復甦情況及經營展望的問題，歐陸通坦言，全球消費電子市場整體仍處於需求相對偏弱狀態，公司積極橫向拓展更多品類，縱向深耕以獲得更多客户份額，同時持續提升經營效率，多舉措提升市場競爭力與經營抗風險能力，實現電源適配器業務穩健發展。前三季度，電源適配器業務營業收入降幅較上半年有所收窄。

值得注意的是，費用方面，由於銷售規模的增長，歐陸通前三季度的銷售費用同比增長33.8%至0.71億元。報告期內，歐陸通的銷售費用率為2.66%，該指標達到了近五年三季報的新高。

與之形成對比的是，公司的研發費用為1.52億元，同比減少11.3%，而5.71%的研發費用率則創下了近三年三季報的新低。

其中，歐陸通第三季度的研發費用為0.5億元，同比下降17.26%，研發費用率為4.66%，同比減少3.12個百分點。對此，歐陸通解釋稱主要系剝離子公司後相關研發費用不再納入合併報表範圍。

此外，由於銷售規模的增長，歐陸通前三季度的應收賬款較期初增長45.01%，達到12.92億元。同時，公司的存貨規模較期初增長61.57%，達到5.44億元。

創始人家族2020年身家59億，如今跌出富豪榜

在深圳這片充滿機遇與挑戰的熱土上，無數懷揣夢想的創業者揮灑汗水，書寫着屬於各自的人生傳奇。而身為歐陸通創始人的王合球，便是這茫茫追夢創業者中的一員。

不過，在深圳實現財富夢想的王合球，其實是湖北黃岡人。他畢業於西北電訊工程學院（現西安電子科技大學），在大學主修的專業是集成電路半導體。

大學畢業後，王合球被分配到南京一家國企工作，這一干就是五年。1991年，王合球毅然決定南下深圳，投身於這片改革開放的前沿陣地。

經過幾年的摸索和實踐，王合球於1996年正式創立了歐陸通公司。初創時期，公司主營業務為燈具。就是在廠房面積不足200平米、員工規模也僅有20人的條件下，王合球開始了自己的創業之旅。

創業初期，儘管歐陸通發展迅速，但其很快便遇到困難。由於海外太陽能硅片供應鏈突然中斷，歐陸通陷入前所未有的被動局面。公司改行做過鹵素燈具，但國內同行眾多，競爭無序而激烈。期間又遇上1997年金融風暴，企業經營非常困難。

面對種種困境，王合球沒有畏懼，也沒有選擇退縮。憑藉敏鋭的市場洞察力和對技術的執着追求，王合球將目光轉向了電源適配器，並帶領公司不斷突破，成功讓歐陸通轉型至開關電源行業，掀開了企業發展的新篇章。

經過二十多年的深耕細作，歐陸通如今已成為國內開關電源細分領域的領先玩家。目前，歐陸通主要專注於開關電源產品的研發、生產與銷售，致力於為客户提供可靠、智能、高效率、高功率密度的開關電源產品。

據瞭解，歐陸通的主要產品包括電源適配器、服務器電源和其他電源等，廣泛應用於辦公電子、網絡通信、安防監控、智能家居、新型消費電子設備、數據中心、動力電池設備、純電交通工具、化成分容設備等眾多領域，贏得了市場的廣泛認可和客户的信賴。

在2020年的一次企業接待參觀學習活動上，王合球還曾分享自己的創業心得。在王合球看來，做企業一定要專注，做自己擅長和熟悉的事，並將其做到極致。同時，選對行業很重要，這關乎企業定位和方向。要緊跟時代脈絡，選擇有市場前景的行業，與時俱進，真抓實幹。

2020年8月，深圳特區40週年之際，歐陸通成功登陸創業板，成為註冊制改革後首批上市公司之一。回憶起公司的創業經歷，王合球驕傲地表示，“深圳改革開放40年，我們1996年成立，基本上是搭上了深圳改革開放這一輛快車往前走。”

雷達財經梳理發現，上市當年，王合球家族以59億元的財富榮登《胡潤百富榜》。然而，資本市場風雲變幻莫測。僅僅一年之後，王合球家族在《胡潤百富榜》上的財富便縮水至40億元。2022年以後，《胡潤百富榜》上更是已難覓王合球家族的身影。

不過，如果歐陸通股價保持高位，王合球家族有望重新登上《胡潤百富榜》。

有關歐陸通的後續發展，雷達財經將持續關注。