泰康系又出大事，“重災區”陰影待消丨正經深度_風聞

文丨康康 編輯丨杜海

來源丨正經社（ID：zhengjingshe）

（本文約為4800字）

【正經社“保險之道”觀察之七】

一位浙江網友12月6日投訴泰康之家·甬園存在虐待老人行為的帖子，給泰康創始人陳東昇最近幾年力推的“新壽險”蒙上了一層陰影。

雖然泰康之家·甬園回應稱，不存在被指控的餐食不新鮮，有蝸牛、蟲子和雞糞等問題，但籠罩在外界的疑雲並沒有就此消散。

養老業務是已過耳順之年的陳東昇最近幾年佈下的重要戰略業務板塊，很大程度上承擔着撬動泰康保險業務模式轉型的重任。

**他應該想到過他舉起的棋子會很沉重，但卻可能沒有想到會如此沉重。**迄今為止，養老業務板塊還沒有實現盈利，甚至成了拖累泰康業績的重要因素。即便是口口聲聲要堅持長期主義，他也應該感覺到了壓力。

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養老業務拖後腿

經過五年狂飆突進的規模擴張，大致從2018年起，越來越多的中資險企感覺到了粗放經營帶來的負累。

率先覺醒的是中國平安，從2019年起便啓動了以減員提質為核心的壽險銷售與經營改革。隨後，越來越多的險企捲入了“瘦身潮”。

根據保險中介監管信息系統提供的數據，保險公司代理人數量2019年達到912萬的頂峯後便一路大幅下滑，到2023年年末已下降到281.34萬人。

另據國家金融監督管理總局官網政務信息發佈的公告統計，2020年至2023年，每一年獲准退出市場的險企分支機構分別為971家、2197家、2966家和2060家。2024年還有一個多月才結束時，獲批撤銷的分支機構已經超過1700家。

頭部壽險企業依然是撤銷分支機構的主力。截至12月26日，泰康保險2024年獲准撤銷的分支機構已經超過120家。

泰康人壽依然是撤銷分支機構的主陣地。中國壽險行業“老六家”中，泰康人壽撤銷的營業機構數量僅次於太保壽險，超過了“壽險一哥”中國人壽和平安人壽。

**正經社分析師認為，**撤銷分支機構，一方面是隨着互聯網技術發展，數字化不斷深入保險服務的每一個運營環節，保險企業分支機構的服務屬性不斷被弱化的必然結果；另一方面則是保險企業面臨增收不增利的經營壓力而被迫採取的瘦身增效措施之一。

從歷年償付能力報告公佈的數據可以看出，泰康保險2020年以後的營業收入增速雖然遠不及2019年以前，**但是面對充滿不確定性的經濟環境，還能保持平穩增長已經殊為不易。**2020年至2023年，泰康保險分別實現營業收入2447.82億元、2619.33億元、2343.40億元和2790.04億元，同比增速還能分別達到20.10%、7.01%、-10.53%和19.06。

但是，營收的增長沒有帶來利潤的相應增長。

2020年至2023年間，泰康保險分別實現營業利潤276.91億元、276.66億元、105.58億元和98.12億元，同比增速分別為15.81%、-0.09%、-61.84%和-7.07%。營業利潤跌跌不休，四年間差不多下跌了三分之二。

同期，淨利潤表現略好，分別為237.01億元、244.48億元、107.10億元和125.67億元，同比增速分別為8.71%、3.15%、-56.19%和17.34%，四年間差不多下跌了一半。

雖然泰康人壽作為泰康保險一大支柱業務，最近五年業績增速出現了較大波動，但是對泰康保險利潤表現拖累最大的還是泰康養老和泰康在線。

根據償付能力報告提供的數據，2020年至2024年前三季度，泰康人壽分別實現保險業務收入1496.68億元、1647.22億元、1708.40億元、2031.88億元和1897.11億元，分別同比增長11.28%、10.05%、3.71%、18.93%和17.62%。

但是，淨利潤的表現就要遜色得多了。2020年至2024年前三季度，泰康人壽分別實現淨利潤184.17億元、257.96億元、118.93億元、132.58億元和85.33億元，分別同比增長8.24%、40.07%、-53.90%、21.69%和9.88%。四年間淨利潤下跌了近30%。

然而，更讓泰康保險倍感壓力的還是最近幾年重點佈局的泰康養老。

泰康養老的保險業務收入增速雖然2020年以後下滑明顯，但是多數年份還能保持兩位數以上的增長。2020年至2023年，分別實現保險業務收入115.85億元、192.81億元、218.79億元和260.15億元，分別同比增長28.47%、66.43%、13.47%和18.90%。

相比之下，淨利潤的表現就要慘淡得多了。四年間，僅分別實現淨利潤4.52億元、1.97億元、10.28億元和-9.75億元，同比增速分別為225.18%、-56.42%、421.82%和-194.84%。多數年份處於虧損狀態。

作為泰康財險的主要平台，泰康在線的業績表現2020年至2024年前三季度波動很大。期間分別實現保險業務收入245.15億元、224.64億元、100.13億元、115.85億元和106.60億元，分別同比增長27.98%、-8.37%、-55.43%、15.79%和31.30%；但同期的淨利潤分別僅有-17.02億元、0.85億元、1.85億元、0.85億元和0.22億元，同比增幅分別為-32.25%、104.99%、117.64%、-54.05%和-76.84%。

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陳東昇重磅布新局

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CEO·首席研究員|曹甲清·責編|唐衞平·編輯|杜海·百進·編務|安安·校對|然然

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