千億市值蒸發，又捲入裁員風波，隆基綠能難熬光伏寒冬？

文/夏峯琳 編輯/徐喆

連日來，因裁員風波，光伏行業老大哥隆基綠能（601012.SH）被推上了風口浪尖。據鳳凰網此前報道，隆基綠能正在裁退應屆生、操作序列的人員等，被裁人數可能比1萬人還要多，且隆基出現了多個生產線關停的情況。

對此，隆基綠能方面回應媒體表示，當前市場變化很大，在這個過程中，企業面臨着激烈的市場競爭，肯定也會根據經營情況、市場環境變化和未來產業結構調整，做相應的資源分配。

事實上，自去年底，光伏行業多家龍頭企業傳出裁員的消息。而近期行業裁員、減產的消息頻出背後，光伏行業的凜冬呼嘯而來。

隆基綠能作為行業龍頭也裹挾其中。在產業鏈各環節價格下跌背景下，公司三季度業績增速重踩剎車。在行業悲觀預期下，隆基綠能市值也大幅縮水。從巔峯時期的5000億元一路下跌，當前已經不足1700億元.

為了從競爭加劇的產業生態中突圍，隆基綠能宣佈押注BC電池。然而除了BC電池之外，第三代電池技術還有TOPCon路線、HJT路線、鈣鈦礦電池等，且產業化進程更快。隆基綠能能否抓住彎道超車的機會，還有待時間的檢驗。

捲入裁員風波

曾幾何時，隨着“雙碳”目標的提出，光伏企業被視為新能源“皇冠上的明珠”。然而，2023年這個冬天，隆基綠能等龍頭企業相繼傳出裁員的消息，讓光伏行業感受了陣陣寒意。

據媒體報道，隆基綠能這一輪裁員，主要針對入職未滿半年的應屆生，具體裁員人數尚不清楚。但是有被裁員工表示，這一輪裁員，他的整個班組的應屆生全部被裁，整個基地內160名應屆生，最終只留下10人左右。

而早在2023年11月，就有隆基綠能員工在同事郵件中看到過公司裁員計劃，其中提到，對於校招生、應屆生、未轉正的新員工，要“快速識別，快速淘汰”，識別標準主要是這個人識別標準主要是這個人“成本高不高，值不值”。

據隆基綠能員工反映，每個事業部會分配不同的裁員指標，一般是20%-30%，有些部門高達50%。這一指標數據並不是指人數比例，而是成本比例。照此評估，這一輪裁員人數可能要超過1萬人。

對於網絡上的裁員傳聞，隆基綠能方面回應媒體稱，每年末該公司會根據年度績效考核情況，以及整個市場的變化，做一些正常的組織優化。關於市場傳言的裁撤人數，該公司現在並沒有明確的一個比例或者人數。對於後續的人才規劃，還是要根據後面市場的變化、公司產能擴張的情況等各方因素綜合考量。所以對未來也沒有一個相對長遠的規劃，因為整個市場變化非常迅速。

業績剎車市值縮水

裁員消息頻出背後，光伏行業的凜冬呼嘯而來。過去幾年光伏行業需求爆發，產品供不應求，光伏企業顯著高於其他行業的毛利率吸引了大量行業內外的企業或跨界光伏行業，或加快擴產，大量的新增產能在這一兩年逐步開始集中釋放，曾一直維持高位的產品價格也快速回落，短期行業競爭愈發激烈。

2023年，光伏組件價格由2元/瓦的水平跌至目前的不足1元/瓦，價格已“腰斬”，組件商的利潤首當其衝。組件降價已引發“連鎖反應”，產業鏈各環節不同程度降價後，各環節開工率下降以及投產節奏放緩也緊隨其後。

據公開資料，2023年11月1日-11月30日的光伏組件招中標市場，約34GW光伏組件採購項目定標，均價為1.098元/W。相較於年初1.8-1.9元/瓦的水平，組件價格已近“腰斬”。

並且，這一極限低價或許還沒有走到盡頭。比如，2023年12月6日，中核匯能光伏組件集採中，參與投標的組件企業普遍報價低於0.95元/瓦，甚至有企業曝出了0.86元/瓦左右的低價。

在此背景下，隆基綠能也被迫不斷下調產品價格。12月26日，隆基綠能12月單晶硅片價格公示，單晶硅片P型M10 150μm厚度（182/247mm）價格為2.2元，較公司3個月前公佈的價格下調29%。

光伏遇冷，很大一部分原因是產能過剩。供需嚴重錯位之下，已經導致光伏企業利潤嚴重下滑。根據10月30日晚披露的三季度報告，2023年前三個季度，隆基綠能實現的營業收入、淨利潤分別為941億元、116.94億元，雖然均創了歷史同期新高，但兩者的同比增速均不到10%，分別為8.55%、6.54%。

如果單從三季度的業績數據看，則更加出乎市場意料。三季度，隆基綠能實現的營業收入、淨利潤分別為294.48億元、25.15億元，同比分別下降18.92%、44.05%。單季度營收淨利雙降，上一次出現還是在2013年一季度。

對於淨利潤減少，公司在財報中解釋稱主要因投資收益和匯兑收益減少，存貨跌價損失增加、研發費用投入增加以及股份支付加速行權影響。由於產業鏈價值的傳導，隨着上游硅料價格大跌，硅片便失去了價格支撐，導致存貨減值損失壓力較大。僅上半年，隆基綠能存貨跌價損失就高達17.5億元。

隆基綠能之外，其他光伏企業的業績也都大幅度下滑。

其中，大全能源、TCL中環、愛旭股份第三季度營業收入和淨利潤均出現了雙雙下滑的情形，實現營業收入分別為35.53億元、137.56億元、63.68億元，同比分別下滑57.38%、24.19%、35.30%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤分別為6.89億元、16.52億元、5.79億元，同比分別下滑87.61%、20.72%、27.14%。

資本市場上，光伏板塊個股的股價也“跌跌不休”。其中，隆基綠能的股價由2021年11月30日73.2元高點震盪下跌。截至1月10日收盤，報收22.11元，跌幅超70%。

押注BC謀突圍

為了從競爭加劇產業生態中突圍，隆基綠能將目光瞄向了BC電池。

據公開資料顯示，BC電池，全稱為Back Contact電池，即多用作全背電極晶硅太陽能電池，是一種將正負兩極金屬均移到電池片背光面，讓柵格線不再擋光，以最大程度利用光照、降低電流損失、提高發電效率的技術。

隆基綠能董事長鍾寶申表示：“隆基綠能在前兩年的擴產上持謹慎態度，主要是基於在技術路線快速變化期對風險的判斷。現在方向已經明確，在已宣佈的投資計劃項目中，都將採用BC技術，並按照已公佈的節奏投產。”

除了BC電池之外，第三代電池技術還有TOPCon 路線、HJT路線、XBC路線、鈣鈦礦電池等，部分產業化進程更快。除了少數還堅持HJT（異質結）電池技術的二線廠商之外，在今年上半年組件出貨排名前五的廠商中，除了隆基，另外四家（晶科、天合、晶澳、阿特斯）都已都押注TOPcon賽道。

更為重要的是，BC技術路線，在成本端及提效端均不佔優勢，而性價比是光伏行業非常重要的一個競爭點。業內分析人士表示，BC電池的工藝步驟非常複雜，並且降本非常困難，比如在銀漿的降耗方面，硅片的薄片化方面。此外，BC更適合做單面的產品，背面的遮擋過多，超過50%以上的雙面率非常難以達成。而對於單面產品，我們看到TOPCon的轉化效率和BC的轉化效率，它的差別在0.2%—0.3%左右，相差並不是很大。

那麼，面對行業內對BC路徑的普遍“不看好”，隆基綠能如何考量還不得而知。隆基綠能的考量能否被市場接受也有待時間檢驗。