一個月前高喊“逼空”，半夏李蓓再發聲：過去幾個月犯了速勝論的錯誤

1月23日，半夏投資創始人李蓓發文稱，“今年以來，市場的表現顯著弱於我的預期。我們的淨值也出現了下跌，半夏宏觀對沖的今年的跌幅大於滬深300小於中證500，去年年中高點以來的最大回撤達到了25%。”

同時她還表示自己會糾錯和止損，會持續學習和進步，但從來不懷疑自己，“我喜歡這個工作，一直相信自己在長期會實現好的投資業績，一直相信自己會是中國最優秀的投資人之一，不會因3個季度的回撤改變，我會用未來幾十年證明這一點。”

去年12月29日，被坊間稱作“私募魔女”的李蓓發文，標題為“逼空”。彼時，創業板指拉出一根超3%的大陽線，但此後便一路下跌，“逼空”變成了“逼多”。

值得注意的是，上週就傳出李蓓旗下產品半夏永泰宏觀2號產品淨值觸及預警線，購買了該產品的投資者們能否等到李蓓的春天猶未可知。

半夏投資最新回應

在最新的推文中，李蓓承認了旗下基金存在虧損，也稱今年以來市場的表現顯著弱於其的預期。公司產品的淨值也出現了下跌，半夏宏觀對沖的今年的跌幅大於滬深300小於中證500，去年年中高點以來的最大回撤達到了25%。

她表示“我們也接到不少投資者的詢問，我寫了一封很長的致投資人的信。我的同事們建議我不要發出去，不要公開説話，私下逐一相應解釋就好。説如果發了信，肯定會被媒體到處轉載，肯定會被到處羣嘲。但我想了一下，人有責任也應該有勇氣承認和麪對自己的錯誤。做錯了就是做錯了，被批評被羣嘲也是正常的。我還是打算發出來，公開説明一下，清晰一些。也算幫同事們分擔一些解釋説明的工作量。”

同時她對自己的樂觀表達了反思：“開年以來，無論經濟還是市場的表現，宏觀政策的力度，的確都低於我之前的預期。我過去幾個月的確犯了速勝論的錯誤，不夠謹慎不夠耐心，對中短期政策的響應機制理解不夠深刻。在看到右側信號明確之前，我做好了打持久戰的準備。首先是做好防守，保存實力。”

李蓓還表示：“我依然相信二十年一遇的牛市仍會到來，並且不會太遠，但之前可能需要多等待若干個月或幾個季度的底部震盪分化。”

“最後，我想對所有喜歡我，認可我，關心我，最近擔心我狀態的人説，謝謝大家關心鼓勵，你們真的不用擔心，我好好的，一直都會好好的。我經歷過08年金融危機，經歷過15年股災。第一次合夥創業失敗過，不僅散了夥，還分了家。我每個月被媒體寫，每年都會被黑好幾次。我什麼沒經歷過呢？我會糾錯和止損，會持續學習和進步，但我從來不懷疑自己，我喜歡這個工作，一直相信自己在長期會實現好的投資業績，一直相信自己會是中國最優秀的投資人之一，不會因3個季度的回撤改變，我會用未來幾十年證明這一點。”她寫道。

旗下產品跌至警戒線

網上流傳的公告圖片顯示，1月10日半夏投資發佈了《關於半夏永泰宏觀2號私募證券投資基金淨值觸及預警線的公告》。

相關公告內容顯示，由於近期證券市場出現較大波動，截至2024年1月8日，半夏永泰宏觀2號私募證券投資基金淨值為0.8455，低於合同約定的預警線0.85。

該公告提及的合同約定條款為：“基金預警線為基金份額淨值0.85元。

若T日基金份額淨值高於止損線且不高於預警線，基金管理人應在T日後的2個工作日內以電話、短信等通訊方式向全體基金份額持有人提示風險。”

半夏永泰宏觀2號成立於2022年2月18日，但該產品沒有對外公示業績。

不過，半夏永泰宏觀2號成立的2022年2月18日當日，上證指數收盤價為3490點，2024年1月8日跌至2887點，跌幅17%；2024年1月17日進一步下跌至2833點，跌幅19%。

權益基金產品一般對標滬深300指數，近年這一指數表現欠佳，2021年虧5.20%、2022年虧21.63%、2023年虧11.38%；截至2024年1月17日，年初以來虧5.89%。

半夏永泰宏觀2號運作不到兩年就跌至預警線，無疑跟市場整體表現不佳相關。

一路看多A股

根據半夏投資2023年12月投資月報，去年9月、10月和11月，李蓓高度看好權益資產，旗下產品僅有股票倉位，佔比約七八成。

對於後市，李蓓仍是一貫看多，2023年12月底她表示，“現在是我一生中的第二次大機會”，並表示2024年年初是一個非常重要的變盤點。

2023年下半年以來，李蓓多次發表看多A股言論，比如：

“未來五到十年是中國經濟或是中國股市的白天，是賺錢之時。”

“地產股是10年一遇級別的機會，股價的反應只是時間問題。”

“將來這一輪中國股市牛市行情的級別會超過過去的2、3輪小牛市，大概率超越5年一遇的級別，可能是10年甚至20年一遇的級別。”

“現在股市是20年一遇的機會，果斷的提高倉位，並願意承擔一定的波動和回撤，願意保持較高的股票倉位。”

2023年底，李蓓在“半夏投資”微信公眾號中表示，A股持續下跌了3年，當前藍籌的估值足夠低，賠率足夠高。當前政策持續加碼，下跌趨勢已經止住，階段性的均衡已經形成，只需要耐心等待，政策的優化和加碼，市場走出趨勢，強化信心，羣眾自然會蜂擁而上。

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