斬獲龍年首個醫藥大單，博濟醫藥再度帶火“減肥藥”板塊

（文/王力 編輯/徐喆）龍年伊始，在2024年1月底口服版司美格魯肽獲批後，“減肥藥”板塊再度迎來重大喜訊。

2月19日晚間，博濟醫藥 （300404.SZ）公告表示，公司成功簽署了一項價值高達1億的“減肥藥”研發合同。

據公告披露，博濟醫藥與江蘇諾泰澳賽諾生物製藥股份有限公司簽訂《技術服務（委託）合同》，合同總金額為1.08億元（含税）。合同約定諾泰生物委託博濟醫藥提供“司美格魯肽注射液”臨牀研究服務。

司美格魯肽注射液作為一種備受矚目的新型減肥藥物，市場前景廣闊。這一大單也為“減肥藥”產業鏈企業股價的強勢表現注入了新的活力。公告次日，消息迅速傳導至資本市場。2月20日開盤後，博濟醫藥股價強勢漲停，同日，翰宇藥業（300199.SZ）、金凱生科（301509.SZ）、聖諾生物（688117.SH）等紛紛衝高。

今日盤中博濟醫藥再度持續走高。市場分析人士認為，博濟醫藥憑藉其在臨牀研究服務領域的深厚積累和卓越表現，有望在減肥藥產業鏈中搶佔更多市場份額。

博濟醫藥與諾泰生物簽訂1.08億臨牀研究合同

2月19日晚間，博濟醫藥發佈重大合同公告，宣佈與諾泰生物簽訂了《技術服務（委託）合同》，合同總金額高達1.08億元（含税），成為龍年醫藥行業首個大單。

根據合同約定，諾泰生物委託博濟醫藥提供“司美格魯肽注射液”的臨牀研究服務，以完成該藥物在治療2型糖尿病和肥胖患者的臨牀療效和安全性的研究。

據悉，諾泰生物是一家聚焦多肽藥物及小分子化學藥物進行自主研發與定製研發生產相結合的生物醫藥企業，於2021年5月成功登陸科創板。此次與博濟醫藥的合作將有助於諾泰生物在糖尿病治療領域取得更多的市場份額。

作為近年來市面上最火的“減肥神藥”，司美格魯肽注射液早已在國內外獲得廣泛認可。而在今年1月26日，諾和諾德用於降糖適應症的口服司美格魯肽產品也獲得了國內上市的批准。

目前尚未有司美格魯肽相關產品上市，僅有聯邦制藥（03933.HK）、麗珠集團（000513.SZ）及華東醫藥（000963.SZ）間接持股的九源基因三家企業獲批臨牀試驗。此次諾泰生物與博濟醫藥的合作無疑將進一步推動國內市場的發展。

公告發布後次日，二級市場反應強烈，2月20日博濟醫藥快速封住漲停，漲幅20.03%，股價收報7.43元/股，總市值達28.38億元。諾泰生物早盤也最高漲超10%，收盤漲幅5.26%。

據悉，司美格魯肽注射液是一款新型長效胰高糖素樣肽-1（GLP-1）類似物，由諾和諾德公司研發。該藥物主要用於接受二甲雙胍和/或磺脲類藥物血糖不達標的成人2型糖尿病患者的血糖控制，同時降低伴有心血管疾病的2型糖尿病成人患者的主要心血管不良事件（心血管死亡、非致死性心肌梗死或非致死性卒中）風險。

而作為此次合同的主要內容，博濟醫藥將根據行業相關要求和規定，負責檢查並完成司美格魯肽注射液在2型糖尿病和肥胖患者的臨牀療效和安全性的研究。這項研究將涵蓋藥物的研發、生產以及臨牀應用的各個階段，為諾泰生物提供全面的技術支持。

值得注意的是，在減肥藥概念持續大火的背景下，此次與諾泰生物的合作並非博濟醫藥首次涉足減肥藥領域。早在去年9月，博濟醫藥曾在互動平台表示，其控股子公司博濟多肽主要從事藥物多肽API和美容多肽API的委託研發，可以提供減肥藥的原料藥生產服務。此外，公司還曾為客户提供過利拉魯肽原料藥及注射液的技術研發服務，目前該項業務已結項。

從整個市場來看，隨着全球對糖尿病和肥胖症的關注度不斷提高，司美格魯肽注射液作為一種新型的治療藥物，其臨牀研究的重要性不言而喻。博濟醫藥將憑藉其豐富的經驗和專業的技術團隊，為諾泰生物提供高質量的臨牀研究服務，推動司美格魯肽注射液的研發進程。

涉足減肥藥賽道，博濟醫藥瞄準千億級市場潛力

在全球糖尿病患病人數不斷攀升的背景下，糖尿病治療市場的需求亦呈現顯著增長。

以糖尿病治療領域頭部企業諾和諾德為例，憑藉其GLP-1類似物司美格魯肽注射液等明星產品，實現了業績的強勁增長。根據諾和諾德發佈的2023年三季報，公司前三季度實現銷售收入1663.98億丹麥克朗，同比增長29%；營業利潤為758.08億丹麥克朗，同比增長31%；淨利潤為617.20億丹麥克朗，同比增長47%。

其中，GLP-1類藥物為諾和諾德貢獻了1157.74億丹麥克朗，在公司總收入中佔比近七成。其中，諾和諾德的前三季度中，其皮下注射製劑Ozempic（用於降糖）實現營收656.53億丹麥克朗（約合93.49億美元）；口服片劑Rybelsus（用於降糖）銷售額達128.40億丹麥克朗（約合18.28億美元），同比增長77%；減重產品Wegovy的銷售業績達217.29億丹麥克朗（約合30.94億美元），同比增長481%。以上三款產品合計在九個月的時間裏為諾和諾德貢獻了1002.22億丹麥克朗（約合142.71億美元，摺合人民幣1043.90億元）。

而在中國市場，諾和諾德去年在中國區域Q3的收入達132.69億丹麥克朗（約合19.27億美元），同比增長3%。其中，GLP-1產品收入為62.08億丹麥克朗（約合9.03億美元），在中國佔據76.6%的市場份額。

如此龐大的市場份額也吸引了一眾國內企業。作為國內CRO領域的領先企業，博濟醫藥一直致力於為國內外醫藥企業提供藥品、醫療器械、保健品研發與生產的全方位服務。此次與諾泰生物的合作，將使其得以藉助GLP-1類藥物的研發成果，快速進入減肥藥市場。這一市場的巨大潛力，無疑將為博濟醫藥帶來新的增長機遇。

自2002年成立以來，博濟醫藥專注於為國內外醫藥企業提供藥品、醫療器械、保健品研發與生產的全方位服務。2015年，公司成功在深圳創業板上市，通過“CRO+CDMO”模式，為醫藥行業的創新與發展提供了強大的支持。

根據其2023年半年報，博濟醫藥的主營業務涵蓋了臨牀研究服務、臨牀前研究服務、其他諮詢服務和其他業務收入。其中，臨牀研究服務成為公司營收的主要貢獻力量，佔比高達74.82%。此外，公司2023年前三季度的業績表現亮眼，實現營收3.588億元，同比增長28.86%；歸母淨利潤達到2302萬元，同比增長7.56%。

然而，回顧博濟醫藥的發展歷程，其業績並非一帆風順。自2015年上市以來，公司經歷了業績的起伏波動。2015年和2016年，公司營收和淨利潤均出現下滑，這主要是由於CFDA開展藥物臨牀試驗數據自查核查工作，導致公司臨牀研究試驗項目進度放緩。儘管如此，自2018年起，博濟醫藥的業績開始逐漸好轉。

此次與諾泰生物的合作，無疑將進一步鞏固博濟醫藥在糖尿病治療領域的市場地位。隨着全球糖尿病市場的不斷擴大和新型治療藥物的研發，博濟醫藥有望藉助其強大的研發實力和市場佈局，實現業績的持續增長。