福昕軟件股價重挫15%：自身連續虧損，擬收購資不抵債標的

【文/觀察者網 鄒煦晨 編輯/呂棟】

3月25日收盤，福昕軟件股價大跌15.01%，為A股跌幅第二名。其總市值為65.96億元，相較上一個交易日縮水了11.65億元。

股價摘要，數據來源：東方財富

從消息層面來看，上個交易日（3月22日）收盤後，福昕軟件發佈了股票交易異常波動公告和使用超募資金對外投資的公告。

福昕軟件擬使用超募資金9023.81萬元，用於收購福昕鯤鵬（北京）信息科技有限公司（下稱“福昕鯤鵬”）38.27%的股權。以此計算，福昕鯤鵬整體估值約為2.36億元。

需要指出的是，福昕鯤鵬2022年和2023年前十個月淨利潤均虧損，分別為-7439.57萬元和-7471.04萬元。並且福昕鯤鵬扣非後歸母淨利潤虧損更多，分別為-7714.57萬元和-7611.13萬元。截至2023年10月31日，福昕鯤鵬資產淨額為-2536.89萬元，即處於資不抵債的狀態。

另外，福昕鯤鵬2022年和2023年前十個月的營業收入分別為2563.54萬元和1493.46萬元。

福昕鯤鵬財務摘要，數據來源：福昕軟件公告

關於福昕鯤鵬的估值認定，福昕軟件公告顯示，本次評估選用的價值類型為市場價值，採用市場法估值。根據標的公司的實際情況、所處行業特點及可取得的可比上市公司數據，本次評估選取的價值比率為企業價值/銷售收入比率(EV/S)。從而計算出，福昕鯤鵬38.27%股權的評估價值為9571萬元。再結合標的公司的資產、收入、利潤等財務數據情況，經公司與各方多次磋商，一致同意本次收購價格為9023.81萬元。

福昕軟件在公告中表示，福昕鯤鵬的主營業務為OFD版式（國產版式文檔標準）辦公套件軟件等產品的研發、銷售，主要服務於信創市場和國產化市場。隨着信創產業已經從“試點實踐期”進入到“規模化推廣期”的關鍵階段，產業需求正在全面打開，針對OFD版式辦公套件、雲閲讀產品等需求也將變得更加重要。基於此，公司的本次收購具備良好的市場前景。

值得一提的是，福昕軟件此次欲收購福昕鯤鵬38.27%股份前，其已經持有福昕鯤鵬34.97%的股份。若完成此次收購，福昕軟件將持有福昕鯤鵬73.24%的股權，取得福昕鯤鵬的控制權，福昕鯤鵬將納入福昕軟件合併報表範圍。

除了將虧損的福昕鯤鵬納入合併報表外，福昕軟件顯示，公司預計此次收購新增商譽金額較大。最近兩年一期，福昕鯤鵬處於持續虧損狀態。如果福昕鯤鵬未來經營狀況遠未達預期，公司將會因此產生商譽減值損失，從而直接減少公司當期的利潤，對公司的經營業績產生不利影響。

關於具體將產生多少商譽，福昕軟件擬收購公告並沒有披露。

除了這則公告外，福昕軟件上個交易日（3月22日）收盤後也發佈了股票交易異常波動公告。

3月20日至3月22日，福昕軟件收盤價格漲幅偏離值累計超過30%。根據《上海證券交易所交易規則》《上海證券交易所科創板股票異常交易實時監控細則》的有關規定，屬於股票交易異常波動的情形。其中3月20日，福昕軟件當天的漲幅便達到16.35%。

福昕軟件股價摘要，數據來源：東方財富

對此，福昕軟件在異常波動公告中表示，經公司自查，並向公司控股股東、實際控制人核實，公司及控股股東、實際控制人不存在應披露而未披露的重大信息。

另外，該公告中特別提醒的風險事項包括AI模型近年更迭與演變加快，國產大模型在今年亦有了能力上的明顯提升。大模型在應用方面的能力日漸強化，AI應用端商業化進程持續加速，AGI對產業變革的巨大影響正在落地並已形成共識。公司海外版PDF編輯器系接入GPT3.5，已經實現AI助手功能，國內則系接入百度文心，目前尚處於備案階段。公司一直在密切關注各類模型的發展和變革，並積極研究與評測各類主流模型，尋求更多合作可能性，以期為用户提供更豐富的智能文檔服務。由於當前國內外的AI模型均處於快速發展的階段，公司在評測時將綜合考慮大模型能力、技術合作路徑、產品契合度、用户需求及成本費用等綜合因素。公司智能文檔服務的研發仍在進行中，未來所研發的產品能否得到市場上的認可，以及對公司未來業績的影響均存在不確定性。

福昕軟件於2020年9月在科創板上市，其主營業務為PDF編輯器，以及圍繞着PDF核心技術開拓了新的業務方向，包括電子簽名解決方案、福昕家裝、福昕船舶圖紙管理系統等。

2020年至2023年，福昕軟件的營業收入雖然連續增長，分別為4.69億元、5.41億元、5.8億元、6.12億元，但其歸母淨利潤卻連續下降，分別為1.15億元、0.46億元、-174.39萬元、-9910.3萬元。

福昕軟件業績摘要，數據來源：福昕軟件公告

關於2023年歸母淨利潤同比下降5582.84%，扣非後歸母淨利潤為-1.9億元，同比下降143.67%，福昕軟件在公告中表示，主要是三塊，一是研發和營銷網絡佈局的投入，員工規模及薪酬費用有一定的增長；二是公司的部分聯營企業受市場影響，業績出現暫時性下滑，導致公司相應確認了投資損失約0.4億元；三是公司於2021年收購的AccountSight公司在報告期內雖取得了較好的業績增長，但仍未達到業績承諾，減少了營業利潤和扣非後歸母淨利潤約0.4億元。

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