一季度地方債發行超1.5萬億元 新增專項債佔比超四成

《證券日報》記者發現，今年一季度，地方債發行已超過1.5萬億元，其中各地新增專項債發行已超過6000億元，佔比超過40%。

中央財經大學財税學院教授白彥鋒在接受《證券日報》記者採訪時表示，2024年一季度地方債發行節奏明顯加快，表明財政投資靠前發力、儘快在當年形成實物工作量；同時，進一步提升政府投資的使用效益，發揮好政府投資對全社會投資的帶動作用。

2月份以來

地方債發行節奏明顯加快

數據顯示，今年一季度，各地發行地方債303只，規模約15738.61億元。而從專項債方面看，今年以來各地發行新增專項債161只，規模達到6341.24億元。

從趨勢看，2月份以來，地方債發行節奏明顯加快。今年1月份、2月份、3月份各地發行地方債規模分別為3844.50億元、5599.61億元、6294.50億元，逐月提高。

新增專項債發行自2月份亦明顯放量，今年1月份、2月份、3月份各地發行新增專項債規模分別為567.81億元、3465.88億元、2307.55億元。不過，去年同期各地發行新增專項債規模達到13568.29億元，相比去年，今年發行節奏偏慢，業界普遍認為主要是受去年四季度增發國債影響。

東方金誠研究發展部總監馮琳對《證券日報》記者表示，今年一季度新增專項債發行規模明顯低於去年一季度，發行進度偏慢，主要原因是去年年底增發的1萬億元國債中大部分在今年使用，充實了年初可用財政資金，降低了專項債發行的急迫性。

“從募集資金投向來看，目前已發行專項債資金主要投向市政和產業園區基礎設施、交通基礎設施、民生服務、棚户區改造、農林水利項目、老舊小區改造等，意味着今年要保持基建投資增速處於較高水平。這不僅是穩投資的關鍵，而且對維護經濟整體修復勢頭、穩定市場預期都具有重要作用。”馮琳説。

支持地方

加大重點領域補短板力度

今年新增地方政府專項債務限額39000億元，比上年增加1000億元，支持地方加大重點領域補短板力度。3月21日在國新辦舉行的近期投資、財政、金融有關數據及政策新聞發佈會上，國家發展和改革委員會副主任劉蘇社表示，提高政府投資使用效益，發揮好政府投資對全社會投資的帶動作用，是今年投資工作的一個關鍵，也是一個重點。

劉蘇社提到，今年重點做好的工作中包括，“調整優化中央預算內投資結構，適當擴大地方政府專項債券投向領域和用作資本金的範圍，同時加強各類政府投資的統籌銜接和錯位安排，形成各類資金的整體合力”。

在白彥鋒看來，新增專項債要發揮好對重點領域補短板的積極作用，重點用於培育新質生產力的高新技術、人工智能等基建投資。

此外，國家統計局發佈的最新數據顯示，今年1月份至2月份，全國完成固定資產投資（不含農户）50847億元，同比增長4.2%，增速比2023年全年加快1.2個百分點。基礎設施投資同比增長6.3%，增速比2023年全年加快0.4個百分點。其中，航空運輸業投資增長18.9%，水利管理業投資增長13.7%。

馮琳表示，預計未來基建領域仍為專項債資金支持的重頭，特別是要優先支持國家重大戰略、重大項目建設，目的是切實發揮專項債拉動投資的逆週期調節作用。

白彥鋒認為，考慮到2023年已經增發的1萬億元國債與2024年新增的超長期特別國債，今年的地方債、新增專項債有望保持穩中有進的發行節奏，以保證國民經濟的持續恢復向好。

馮琳表示，如果超長期特別國債在二季度採用市場化方式大規模發行，預計普通國債和新增專項債發行將會有所“讓道”，以避免利率債集中供給給資金面造成較大壓力，進而推升政府債券融資成本。預計今年上半年專項債發行進度將明顯緩於去年同期。

（作者：韓昱 劉萌）