奧拉西奧·羅韋利：債務如何“卡”住了阿根廷的脖子？

【文/觀察者網專欄作者 奧拉西奧·羅韋利 翻譯/李菡】

儘管米萊新政府進行了大刀闊斧的改革，將國家部委數量從18個減少到9個，國務秘書處的數量也從106個減少到54個，以期削減政府開支。

但阿根廷欠下的債務實在是太多了，依舊面臨900億美元和250億美元本幣及外幣債務的雙重威脅，目前阿根廷還欠國際貨幣基金組織440億美元。而其僅有200億美元外匯儲備，顯然無法堵上這個窟窿。

在這個節骨眼上，國際貨幣基金組織又來“雪中送炭”了。

阿根廷經濟部長馬薩（右）與國際貨幣基金組織總裁格奧爾基耶娃（左）（圖源：阿根廷國家通訊社）

IMF的新債與舊債

2024年2月1日，國際貨幣基金組織與阿根廷政府就該國的貸款計劃（貸款協議簽訂於2018年6月）達成第七次審查協議，批准向阿根廷提供47億美元的貸款，用於償還2023年12月、2024年2月已到期和今年4月即將到期的債務。

該協議要求阿根廷接受季度審查和履行國際貨幣基金組織的規定。協議規定：

1.2024年國際儲備金積累目標為100億美元。

2.加大財政調整力度，扭轉初級赤字[1]（2023年，財政赤字為國內生產總值的1.9%），實現基本財政盈餘達到國內生產總值的2%。

3.央行不能為國家財政部提供資金（2023年，提供資金為國內生產總值的1.5%）

國際貨幣基金組織的這些規定若無法同期實現，即基本財政盈餘達到國內生產總值的2%（沒有來自央行的資金），同時央行累計國際儲備金100億美元，則還需要到期償還鉅額內債和外債。

米萊政府上任不久就施行比索貶值政策，這損害了國家和陷入美元債務省份的利益。徵收比索的同時，購買外匯的成本則越來越高。因此，通脹“稀釋”了比索的支出（工資、退休金和養老金等），大量公共工程暫停，中央向地方的轉移支付和社會支出也隨之減少。

如果民眾堅定支持而不反對米萊政府的舉措，阿根廷就很可能實現其財政目標，但匯率目標則無法實現。尤其是2024年，國家財政將面臨44.07億美元的到期外債（其中26.44億美元為償還債權人的本金和利息，17.63億美元用於償還國際貨幣基金組織的債務利息）。

根據阿爾貝託·費爾南德斯政府與國際貨幣基金組織磋商，且經第27612號法律規定的期限及償還金額如下：

阿根廷需要支付從國際貨幣基金組織舉借的全部債務利息。但如果在每次本金到期之際，達到了各種審查規定的目標，國際貨幣基金組織就會為其提供10年期的貸款。通過這種方式，向“變革聯盟政府”提供的備用貸款（SBA）可轉成中期貸款（EEF）。

2024-2027年，阿根廷政府預計償還的外債和內債（前總統費爾南德斯執政期間，債務增加，歸因於政府在國內市場上發行比索債券，而無法在國外市場發行債券，但可以通過通貨膨脹或官方匯率來調節，結果相似）：

此外，阿根廷還需支付巴黎俱樂部和其他國際信貸組織的50億美元債務，以及與中國本幣互換協議的部分資金。[2]

償債將加劇依賴出口的攫取主義發展模式

阿根廷政府將重新談判部分外債，但它不能用公共財政收入購買美元支付外債（2024年它不能這樣做，而在金額呈指數增長的隨後幾年，它更不能這樣做）。同時，政府還需將淨儲備額增加100億美元，它沒有充足的財政盈餘購買這筆美元，並且也沒有足夠的貿易盈餘來提供這筆外匯（即使賣掉“田地”裏可供出口的一切產品）。

這就是政府推出名為“阿根廷經濟重建基礎”的《必要性和緊迫性法令》和“阿根廷人自由基礎和起點”綜合法案的原因。這些方案的提出將國有上市企業（包括阿根廷銀行）私有化，並且將原本歸社會保障局管理的可持續發展保證基金轉由財政部掌管，這是綜合法[3]提出的改革內容。

哈維爾·米萊政府對阿根廷經濟消費與投資相關的公共賬户進行非理性調整，以確保實現三個目標：

1.通過國家預算償還未經調查（和正在償還）的債務，讓債務承擔者受益，因為是阿根廷人民償還了債務。

2.通過國有資產私有化，讓規模龐大的資金投資者獲利，投資者會獲得我們的自然資源和重要企業（國家石油公司、國家電信公司、阿根廷國家銀行、社會保障局的可持續發展保證基金等），用於抵債。

3.目標1和目標2的相互關係確保了一種依賴農業出口、融資的攫取主義模式，這種模式不能創造就業，僅有利於勢力龐大的金融資本。

內循環促進經濟增長，中國和阿根廷都證明了這一點

債務長期以來是一種主宰機制。阿根廷的債務史源於1824年，時任布宜諾斯艾利斯省長貝納迪諾·裏瓦達維亞向英國巴林銀行舉借了首筆貸款。當時阿根廷正推行英國為其設計的農產品出口導向模式。隨着1943年6月4日拉蒙·卡斯蒂略總統的下台，這種發展模式被進口替代工業化模式取代。二戰後，阿根廷通過出口糧食和原材料成為了英國的債權國。

一旦擺脱債務，阿根廷就不再將出口國外市場置於優先順位（何塞·馬蒂曾説過，“銷售者服務，採購者命令”[4]），而是基於國內市場實現增長。

阿根廷政治領袖曼努埃爾·貝爾格拉諾（1770-1820）在1811年4月6日的《商業郵報》中清晰明確地指出：“中國正向全世界展示了一個以國內貿易為補充的持久範例。世界上沒有一個國家的人口超過它，也沒有一個國家比它更強大：所有自稱文明之國都在尋求它的影響。以我們國家的銀幣為主的大量鑄幣被帶到中國，用於增添它的宏偉奢華，它的國內貿易體量巨大，基於帝國的廣袤疆域和龐大的人口體量，對外貿易微不足道。”[5]

1943年以來，阿根廷不斷地證明着這一點：如果內部消費增長，那麼國家就會實現增長和可持續性收入分配。反之，當基於對外貿易時，經濟活動會放緩抑或減少，大多數人則被排斥在經濟活動之外，少數人得以積累財富並且資本逃離。

對外貿易助長了一種依靠農產品出口的攫取主義模式。這種模式優先考慮獲取外匯收入，而外匯也會逃離本國，甚至導致國家深陷債務，以比索獲得的利潤兑換成美元，不僅使富人羣體獲益，也使債務成為抵押貸款，形成對當前國家經濟及其未來發展的制約。

2023年12月27日，阿根廷布宜諾斯艾利斯，民眾舉行大規模示威遊行，反對新總統米萊推出的經濟改革政策。（圖源：澎湃影像）

“變革聯盟”執政時期（2015-2019），阿根廷外債高達上千億美元。在費德里科·施圖爾辛格和路易斯·卡普託相繼擔任阿根廷央行行長期間，央行為資本外逃提供融資。聯邦公共收入管理局（AFIP）並沒有調查“變革聯盟”執政時期美元購買的行為。這是極其嚴重的問題，因為逃税和資本外逃被允許合法化，並使用國家預算進行全額支付，代價是削減退休人員和養老金領取者的退休金，減少公共項目，降低民眾在能源和交通等領域的補貼和救助金。

國家和民眾的計劃是維護國內市場、就業和生產，而依附屈從模式是一種促進對外出口的模式，它不惜犧牲國內的資源和生產。阿根廷首先是保證人民生活的必需品（能源、食物、水、礦產等），而不是履行承擔債務的義務。

對債務展開調查是當務之急

我們必須擺脱現狀，第一步，審查這些年的外匯購買情況（阿根廷央行掌握了美元購買者及其購買金額的所有數據），詢問這些公司的管理者和法人沒有在資產負債表和/或税收聲明書申報的資金來源。

我們應該從2020年5月21日發佈的央行報告《2015-2019年外匯市場、債務和外國資產形成》着手。該報告表明，2015年12月至2019年10月，費德里科·施圖爾辛格和路易斯·卡普託相繼擔任央行行長期間，央行拋售862億美元，據此便可調查最大外匯買家的身份。

此外，參議員奧斯卡·帕裏利的一項提議已經獲得眾議院批准，贏得了多數議員支持，即使少數議員對此反對，但該項提議未經眾議院討論和審議卻已正式成為法律：

必須要求政府（行政部門、立法部門和司法部門）調查自2016年以來簽訂的債務，查清在銀行系統和外匯系統中顯示的大額債務人和大額買家，及與其相關的資產負債表和税收聲明書的所有數據。

註釋：

【1】包括債務利息在內的公共總支出。

【2】2009年，中國和阿根廷簽訂了第一份協議，向阿根廷提供700億元人民幣（約93億美元）的融資，用於從該國進口產品，但這是專款專用（不可供自由支配）。2017年7月，中國央行與阿根廷央行續簽雙幣互換協議，協議規模為630億元人民幣（摺合87億美元）。因此，總額約為180億美元。2023年6月，阿根廷和中國續簽雙幣互換協議至2026年中期，分三筆撥付，每筆貸款都有到期日。基於這個框架，中國允許阿根廷使用人民幣向國際貨幣基金組織還債：a）2023年6月到期的部分本金（相當於10億美元）b）2023年7月的部分利息（相當於16億美元）。同時，阿根廷在2023年8月取消了這兩筆中國提供的貸款。2023年10月，阿爾貝託·費爾南德斯總統宣佈貨幣互換協議規模擴大至470億元人民幣，相當於約65億美元，可供自由支配。新政府上台後，發生的一系列事件影響了阿根廷與中國的貿易和外交關係，中國決定暫停與費爾南德斯政府之間達成的470億元人民幣貨幣互換協議，但沒有要求阿根廷提前償還貸款或取消協議。目前額度（相當於180億美元）僅用於從中國進口商品和服務，並在2026年之前提供的三筆貸款，第一筆將於2024年6月30日到期，並且是額度最低的貸款（低於50億美元），很可能不會續簽並且會要求取消。

【3】根據政府向國會提交的法案第226條規定：“依據 897/07 號法令設立的可持續發展保障基金其所有資產轉交財政部。國家行政部門有權採取一切必要措施實施本條規定。”

【4】Revista Nuestra América 1891

【5】鴉片戰爭結束後，中國與英、法、俄、美簽訂了不平等協議。自簽訂協議後至1870年期間處於英帝國主義的自由貿易統治階段。自1970年，中國共產黨與外國資本商定投資中國的協議，要求外國資本在中國履行技能培訓和發展知識的義務，這解釋了以出口推動增長、以科技創新、消費和綠色發展為增長動力，中國經濟在近十年實現國內生產總值翻番，居民人均可支配收入實際增長6.1%(中國駐阿根廷大使，王衞).Página12 del 20/03/2024

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