核心子公司資產減值誘發業績鉅虧，聆達股份跨界光伏前途未卜

（文/夏峯琳，編輯/徐喆）4月10日晚間，聆達股份（300125.SZ）披露業績預告修正公告，公司預計2023年修正後歸母淨利潤虧損2.49億元-2.98億元，此前預虧1900萬元-3800萬元，比上年同期下降1370%-1660%。

前後數據相差之大，令人瞠目結石。對於此次業績下修，聆達股份表示，主要是受到下屬子公司金寨嘉悦新能源科技有限公司(下稱“金寨嘉悦”)臨時停產而帶來的減值影響。

當晚，聆達股份在兩度延期後回覆了深交所關注函，自此金寨嘉悦停產時間等疑雲也被解開。根據公告，金寨嘉悦於3月7日臨時停產，經公司多方商討溝通後，最終確定了嘉悦新能源的臨時停產方案及後續相關安排，停產日期自2024年3月14日至2024年4月15日。公司在3月15日披露停產，不存在信披不及時的問題。

對於停產原因，聆達股份也作出了進一步解釋，在於電池技術的迭代加速和階段性過剩風險顯現，金寨嘉悦當前產線所採用的技術已經相對滯後，無法滿足市場對高效能電池片的日益增長的需求。

雖然金寨嘉悦正努力改造、升級產線，但金寨嘉悦復工復產仍面臨不確定性。此外，隨着行業產能的大規模釋放和技術革新的加速推進，市場競爭變得更加白熱化。在欠缺技術、資金優勢的情況下，原本寄希望於“追光”轉型的聆達股份，又該何去何從？

核心子公司停產減值，誘發業績下修

4月10日，聆達股份在兩度延期後回覆了深交所關注函，自此金寨嘉悦停產時間等疑雲也被解開。

此前，金寨嘉悦的停產時間成謎，公司因此被疑信披不及時。對此，金寨嘉悦在回函中解釋稱，金寨嘉悦於3月7日臨時停產，經公司多方商討溝通後，最終確定了嘉悦新能源的臨時停產方案及後續相關安排停產日期自2024年3月14日至2024年4月15日。公司在3月15日發佈《關於子公司臨時停產的提示性公告》，不存在信披不及時的問題。

對於金寨嘉悦停產的原因，聆達股份也作出了進一步解釋。

2023 年光伏產業鏈價格整體呈波動下行態勢，第四季度主要產品價格快速下跌至非理性區間。行業P型電池生產企業基本處於生產即虧損狀態，行業內大量 PERC 產線處於停產狀態。與此同時，TOPcon技術路線電池已經成為這一階段的市場主流，電池技術的迭代加速和階段性過剩風險顯現。而金寨嘉悦當前產線所採用的仍是P型技術，已經相對滯後，無法滿足市場對高效能電池片的日益增長的需求。

據公司介紹，金寨嘉悦近期臨時停產後，公司基於謹慎性原則，聘請了資產評估機構對金寨嘉悦的P型設備進行評估，經與評估師溝通後，公司根據初步估值對金寨嘉悦的相關資產計提減值準備2.28億元，其中新增計提固定資產減值約2.19億元，其中新增計提存貨跌價準備約563萬元。該調整導致此前公司業績預告中的財務指標出現更正。

值得一提的是，聆達股份雖然給出了復產時間，公司也在公告中表示，將通過合理措施，努力在2024年4月15日前復產復工。不過，公司也坦言，儘管已在各個方面竭盡所能，但金寨嘉悦復工復產仍面臨不確定性，存在着無法如期復工的潛在風險。

跨界四年，虧損局面未改

除了金寨嘉臨時停產之外，聆達股份還曾在3月18日發佈公告稱，終止建設銅陵高效光伏電池片產業基地項目。

該項目曾計劃在銅陵獅子山高新技術產業開發區投資約91.5億元建設年產20GW高效光伏電池片產業基地項目。

項目、產線接二連三出波折，幾乎坐實了聆達股份跨界光伏業務的失利局面。以至於監管部門對於公司跨界投資光伏是否穩健、審慎提出質疑。

公開資料顯示，資料顯示，聆達股份的前身叫大連易世達新能源發展股份有限公司（以下簡稱“易事達”），成立於2005年12月，公司主營業務包括光伏發電、餘熱發電、裸眼3D業務。然而，這些業務板塊收入規模均較小，未能在行業內形成核心地位。

在盈利增長能力受限的情況下，聆達股份意在原有業務基礎上向產業鏈上游整合，於是完成了對金寨嘉悦的收購。Wind數據顯示，聆達股份斥資4.26億元，分三次完成對金寨嘉悦的股權收購。

然而，跨界光伏謀轉型以來，儘管身處在高景氣度賽道，但聆達股份的實際盈利能力未有改善。數據顯示，2020-2022年，聆達股份營收分別為2.82億元、10.8億元和15.98億元，分別同比增長154.52%、282.49%和47.94%；同期歸母淨利潤分別虧損了5601.67萬元、7102.94萬元和1692.80萬元。

根據最新的業績預告，聆達股份的虧損面進一步擴大。

事實上，聆達股份在光伏業務發展上不僅是虧損的問題，還面臨着資金困擾。早在3月15日，公司發佈停產公告時，便提及近年來因金寨嘉悦經營資金籌措未達預期，導致其現有PERC型電池片產線經營性現金流緊張及新建產能TOPCon 生產項目建設進展緩慢。再融資收緊下，聆達股份資金承壓，截至2023年三季度末，其賬面上貨幣資金僅有7455萬元。

眾所周知，光伏產業是一個資金密集型和技術密集型產業，每一條產線和每一個項目，都需要大量資金投入進去，技術研發上也需要投入。很多項目，動則幾億和幾十億資金，上百億的項目和產線也不在少數。

如今，聆達股份產線改造是否能夠順利完成，按時復產還是未知。此外，公司在資金上也面臨困擾。隨着行業產能的大規模釋放和技術革新的加速推進，市場競爭變得更加白熱化，聆達股份的光伏生意前景幾何，觀察者網將繼續關注。