恆瑞醫藥業績雙增：集採陰霾漸消，創新轉型成果顯現

（文/王力 編輯/徐喆）在經歷連續兩年營收和利潤下滑後，恆瑞醫藥（600276.SH）在2023年實現了雙增長。

根據最近發佈的2023年財務報告，恆瑞醫藥2023年實現營業收入228.20億元，同比增長7.26%，淨利潤達到43.02億元，同比增長10.14%。同時，公司經營性現金流淨額達到76.44億元，同比增長高達504.12%。

回顧恆瑞醫藥的發展歷程，作為“創新藥一哥”，自2000年上市以來，恆瑞醫藥幾乎從未虧損過，營業收入從最初的4.85億增長至2021年的259.06億。儘管在2021年和2022年，公司的營收和利潤出現了短暫的下滑，但業內人士普遍認為，這主要是由於仿製藥業務受集採影響下滑以及多款創新藥執行新的醫保談判價格所致。

據瞭解，自2018年以來，恆瑞醫藥涉及國家集中帶量採購的仿製藥共有35個品種，中選22個品種，中選價平均降幅高達74.5%。而2021年9月開始陸續執行的第五批集採涉及的8個藥品，2022年銷售收入僅6.1億元，較上年同期減少22.6億元，同比下滑79%；2022年11月開始陸續執行的第七批集採涉及的5個藥品，2022年銷售收入9.8億元，較上年同期減少9.2億元，同比下滑48%。

為規避集採帶來的影響，近年來恆瑞醫藥一直在調整策略，加碼創新轉型和國際化。事實上，創新轉型已經成為醫藥行業的必然趨勢，而恆瑞醫藥在這一方面的投入和佈局也已經開始顯現成效。

恆瑞醫藥在過去幾年中持續加強其在商業化方面的努力，成功推出了一系列創新藥物。具體來看，上年度，公司的阿得貝利單抗、磷酸瑞格列汀和奧特康唑等三款1類創新藥，以及鹽酸右美託咪定鼻噴霧劑、醋酸阿比特龍納米晶、鹽酸伊立替康脂質體、恆格列淨二甲雙胍緩釋片等四款2類新藥均獲得了批准併成功上市。

這些新藥的推出不僅豐富了公司的產品線，也進一步鞏固了其在醫藥市場的地位。截至目前，公司已在國內成功上市了16款1類創新藥和4款2類新藥，充分展示了其強大的研發實力和市場競爭力。

為商業化進程加速，恆瑞醫藥近年來在研發投入上絲毫不吝嗇。2023年，公司累計研發投入達到61.50億元，今年一季度，研發費用達12.2億元。

在專利申請和維持方面，恆瑞醫藥同樣展現出了強勁的增長勢頭。截至2023年底，公司累計申請發明專利達到2389件，擁有國內有效授權發明專利545件，以及歐美日等國外授權專利667件。這些專利的積累不僅保護了公司的技術創新成果，也為其在未來的市場競爭中提供了有力的支持。

國際化戰略方面，恆瑞醫藥同樣在穩步推進。公司共達成了總交易金額超過40億美元的5項授權合作，涉及多個創新藥的國際合作。同時，公司的多個項目也在美國、歐洲、亞太等國家和地區獲得了臨牀試驗資格。其中，6款ADC以及PVRIG-TIGIT雙抗等腫瘤創新產品均已實現國內外同步研發。這些成果不僅展示了公司在國際化戰略方面的堅定決心和強大實力，也為其在未來的國際競爭中奠定了堅實的基礎。

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