背靠復星，捨得酒業正與百億目標漸行漸遠

（文/張志峯 編輯/馬媛媛）不同於頭部酒企的遊刃有餘，作為川酒“六朵金花”之一的沱牌捨得酒，即便背靠復星，郭廣昌更是多次親自站台代言，依舊距離百億目標尚遠，且增速早已迅速跌落至冰點。

4月25日，捨得酒業披露2024年第一季度報告。報告期內，捨得酒業實現營業收入21.05億元，同比增長4.13%；歸屬於上市公司股東的淨利潤5.5億元，同比下降3.35%。

而事實上，捨得酒業增速快速下降的現象已經持續多年。

對比近幾年的年報可以發現，從2021年開始，捨得酒業的營收和淨利潤增速開始放緩，2021、2022年營收同比增速分別為83.80%、21.86%；2021年、2022年的淨利潤同比增速為114.35%、35.31%。

2023年，捨得酒業實現營收70.81億元，同比增長16.93%；實現營業利潤23.04億元，同比增長3.07%；實現淨利潤17.71億元，同比增長5.09%，扣非淨利潤增長5.61%，增收不增利的情形已經相當明顯，且2024年一季度這一情形還在惡化。

行業普遍認為，2023年以來，白酒行業進入新一輪深度調整期，調整週期長，調整複雜性增加。頭部酒企價盤承壓震盪，次高端陣營經受來自頭部品牌的擠壓，酒企爆發式增長不再。重重壓力之下，適應市場波動曲線，降低增速、尋求更為穩健的增長方式，成為行業既被迫又主動的普遍選擇。

出人意料的是，在這一行業轉折的關鍵時刻，捨得酒業反而加速推進增產擴能，加大產品研發和區域市場培育。

財報數據顯示，一季度捨得酒業繼續加大科創投入，研發費用2857萬元，同比增長72%。同時，為增強公司原酒產儲能力，提升老酒戰略品質基礎，捨得酒業於2022年啓動增產擴能項目建設，2024年3月，捨得酒業龍池生態釀造車間主體工程竣工。

在不久前召開的年度股東大會上，捨得酒業董事長蒲吉洲還表示，2024年，公司將堅持四大戰略，堅定不移打造大單品、堅定不移提升高端份額、堅定不移推動全國化佈局與區域深耕並舉、堅定不移推動品牌走向國際化，努力實現高速增長。

然而有趣的是，從目前企業銷售結構上來看，企業的區域深耕戰略似乎並未奏效，反而是省外銷量佔比具有絕對的優勢，這與其他眾多區域型酒企形成鮮明對比。

財報顯示，2024年一季度，企業省內銷售收入在大幅增長12.2%的前提下，仍僅有5.42億元，佔比27.6%；相反，佔據大頭的省外銷售收入不增反降，全國化佈局欲國際化戰略也舉步維艱。

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