劉英：耶倫和布林肯為何接連訪華？美國經濟數據中也許有答案

【文/觀察者網專欄作者 劉英】

美國財長耶倫六天訪華前腳走，國務卿布林肯後腳就來了。

耶倫除了慣例的品嚐美食，還會見了經濟學家、中國主管財金的多位負責人，舉行了第四次中美金融工作會議。布林肯到上海當晚逛豫園吃包子，看比賽，回國前還買了幾張唱片，與耶倫一樣走出了一條“親民路線”。先在上海與市委書記陳吉寧會面，第二天抵京與公安部長王小洪見面，與外交部長王毅會晤，還見到了臨行前尚未確定行程的中國領導人。

2024年4月26日，美國國務卿安東尼-布林肯結束為期三天的中國之行，這是他任內的第二次訪華。圖自澎湃影像

布林肯一面聲稱中美關係是世界上最重要的雙邊關係，並明確表示不支持“台獨”、不搞脱鈎、不遏制中國發展、不改變中國體制；另一面在其訪華前，美國多家媒體無中生有的爆出美國計劃制裁中國幾家銀行等虛假消息，訪華後的記者會上布林肯更是第一個問題就甩鍋中國芬太尼問題，並再三提所謂的“新三樣”產能過剩問題。

耶倫不到九個月訪華兩次，布林肯十個月內兩次訪華，美國高官走馬燈式地訪華，反覆與我方溝通，僅僅是為了管控中美關係？還是另有他圖？

美國的經濟情況究竟如何？

如果看看美國一季度的經濟數據，也許可以找出耶倫和布林肯如此急三火四接連訪華的原因。

今年一季度，美國經濟同比增長2.9%，但環比僅增長1.6%，相比上年一季度的3.7%和四季度的3.4%，出現了大幅回落。美國製造業PMI指數位於榮枯線之下一年之久後，3月份勉強佔到50.3%的榮枯線之上。

1948-2024年3月美國製造業PMI指數發展變化情況。數據來源：美聯儲、WIND

1948-2024年一季度美國GDP同比增速和環比增速。數據來源：美聯儲、WIND

在美國經濟走弱的同時，通脹卻是高企了不少，美國3月份CPI同比上漲3.5%，核心CPI上漲3.8%，環比兩者都上漲了0.4%。與此同時，美國聯邦政府的債務超過34.6萬億的規模，再創歷史新高，美國政府債務率則超過121%。

1953年至2024年4月5日美國長短期國債收益率。數據來源：美聯儲、WIND

在通脹反彈的情況下，美聯儲的降息週期遲遲不能啓動，只能不斷放風推遲降息週期和減少降息次數，美國聯邦基金利率依然維持在5.25%-5.5%的高位上。難熬的除了美國工商業及房地產之外，也令美國的金融機構資產端和負債端兩端受擠壓，一季度美國紐約社區銀行更是出現暴雷，警示分線的美國長短期收益率倒掛接近兩年時間，如何解決高利率、高債務、高風險和低增長的困境，成為當前美國所面臨的棘手問題。

美國消費者物價指數（CPI）和核心CPI。數據來源：美聯儲、WIND

所謂形勢比人強，耶倫和布林肯的接連訪華，除了落實舊金山願景，管控分歧，處理中美關係外，應該也希望中國能夠更多購買美國國債，以解美國燃眉之急。

布林肯答記者問時，口口聲聲説以美國人民的利益優先，但同時美國繼續對中國數千億美元的商品加徵高達25%的關税，這些賦税最後都落在美國百姓頭上，最終導致通脹難控，利率高企，金融風險隱患增多，顯然美國並沒有下決心解決這個問題。

美國發起的貿易戰，降低貿易額的同時推升通脹

中美貿易戰發端於2017年8月美國對中國鋼鋁產品展開301調查，然後美國2018年3月就對包括中國在內的全球鋼、鋁加徵高額關税，後對來自中國的進口商品逐步擴大徵收範圍，毫無理由加徵關税。

1985-2024年2月中美進出口貿易及逆差額。數據來源：美國商務部、WIND

儘管中國敞開大門與美國反覆磋商，但是美國始終不肯降低關税，最終高企的關税反噬推升了美國的通脹和核心通脹。2022年美國出現了四十年不遇的高通脹，CPI一度高達9.1%，之後雖然在美聯儲不斷加息下通脹有所下降，但始終無法根本消除通脹，今年三月份美國的CPI和核心CPI更反彈至3.5%和3.8%。持續數年的高通脹直接影響的是百姓生活，尤其是貸款消費的人們，春江水暖鴨先知，物價的上漲他們第一個感知到，也是感受最為深刻的人羣。

無論從國際貿易原理，還是從美國百姓的福利，亦或是從通脹高企的現實來看，美國對最大進口國加徵關税都是“多輸”的局面，但是為了維護政客們的面子，加徵的關税始終不肯降下來。不僅如此，美國還從2018年開始逐步將超過1500箇中國的領先企業、科研機構以及個人列入其所謂的“實體清單”，對這些單位和個人進行限制，而這些機構有一個共同的特點，那就是技術領先。

美國對華的貿易戰和科技戰在進一步反噬自身，推升通脹的同時，也實質性地降低了中美貿易額，企業只能從成本更高的地方進口，更推升通脹，令美國形勢進入了惡性循環。

但是從實際數據來看，由於美國巨大的市場需求，在美國加徵關税的初始，中美貿易額不降反增，但是伴隨着新冠疫情的衝擊，特別是到了2023年，疊加高通脹、經濟下行及疫情衝擊等，以及美國對華髮起的“小院高牆”科技戰，以及在教育等方面人文交流的阻撓和干擾，中美貿易額無論是絕對額還是增長速度，均出現了不同程度的下降。

1985-2024年2月中美貿易額髮展變化情況。數據來源：美國商務部、WIND

經濟低迷通脹高企，勞動參與率下降、失業率回升

儘管疫情以後美國勞動參與率逐步回升，但目前只有62.7%的水平，甚至沒有追上半個世紀前的水平。即便美國統計數據將打零工的都算進來，3月份美國的失業率還是達到了3.8%，升至兩年來的新高。

低增長、高通脹，加上日益攀升的失業率，首先受到衝擊的是年輕人。近期美國各大院校爆發的大學生示威，其起因雖然是學生們在加沙問題上對美國政府政策的嚴重不滿，以及對美國民主雙標的嚴重抗議，但從根本上看，其實也是年輕人因切身感受到經濟不景氣而通脹高企帶來的反應。

1948年—2024年3月美國勞動參與率變化。數據來源：美國勞工部、WIND

1948-2024年3月美國失業率變化情況。數據來源：美國勞工部、WIND

面對經濟下行通脹上行，勞動參與率下降而失業率上升，美國的做法是甩鍋中國，指責中國工人搶了美國工人的飯碗。但事實並非如此，只有進口更多物美價廉的商品才能讓美國通脹可控，反之亦然，像特斯拉作為美國最大的新能源汽車廠來中國設超級工廠，本身就代表了製造業的價值取向。國際貿易依然遵循比較優勢原理，而違背經濟原理的做法，終究會因不符合價值規律而遭懲罰。

中國“新三樣”產能過剩了嗎？

如果説因為耶倫是經濟學家出身，她來訪説中國產能過剩還有人盲從的話，布林肯來訪再提產能過剩就無法令人信服了，畢竟布林肯博士論文寫的是北約東擴，他説產能過剩明顯超出了自己的專業範圍。

所謂產能過剩，是指生產能力在相當長一段時間內嚴重超過需求所帶來的一種狀態，生產能力需要時間建造和提供，是個長週期的變量，需求更不是説增就增，説減就減，而且產能過剩有絕對、相對和結構性過剩等各種情況。由此，產能均衡點在現實中可遇不可求，可能有個別國家產能利用率會超過100%，通常產能超過需求是常態。

新能源汽車是應對全球變暖的重要發展方向。中國新能源汽車受歡迎是因在全球產業鏈供應鏈居於核心，現在中國已發展成為全球汽車保有量最大的國家，這正説明市場才是檢驗產品的唯一標準，所有人都喜歡購買物美價廉的商品，誰也阻擋不了。

所謂新能源汽車、太陽能光伏、鋰電池新三樣產能過剩這些老調重彈能的説辭，明擺着是要打壓中國產能和產業，以支持本國產業發展。這也是耶倫去年在有關中美經貿問題的講話上明確點出來的，她明確表示拜登總統上任以來推出的基建法案、芯片與科學法案、通脹削減方案，其實都是為增加美國的產能。

拜登政府出台政策限制中國新能源汽車 圖自紐約時報

事實上通脹削減法案無關通脹削減，大量內容是針對如何增加對美國的新能源汽車補貼，根據該法案，要在美國或者美加墨三國生產超過75%才能享受7500美元補貼，這與新的美加墨協定（USMCA）有異曲同工。這種保護措施甚至扭曲了美國本土的新能源車的售價，因為更高配置的新款車符合美國政府的補貼標準而享受了大量補貼，售價反比低配的更低。

在科技革命和產業變革都在飛速發展的當下，人工智能的快速發展已經迫使中美必須加強合作以應對人工智能所可能產生的風險，這些風險是人類與機器的問題，而不是人與人、國與國之間的爭鬥。正如耶倫訪華在金融穩定、金融監管、反洗錢等方面達成了成果，並舉行了中美第四次金融工作會議。布林肯此訪也與中方達成在人工智能機制上舉辦中美正式會議，在中美經濟、金融、人工智能等20多個機制基礎上進一步加強合作的成果。

布林肯拿着各種籌碼來訪華，臨行前就有多家媒體報道美國正在擬草要對中國幾家銀行進行制裁的文件，言之鑿鑿地説要把這幾家銀行剔除全球金融體系，也就是剔除出SWIFT，但來訪之後，美國官員又表示沒有此事，恐怕也是因為根本找不到證據證明中國向俄羅斯提供了兩用品。

今年是中美建交45週年，2023年中美兩國貿易達6644億美元，經濟在全球佔比超過40%，中美兩國有接近30萬留學生，友好省州和姊妹城市也有接近300對，兩國沒有理由不搞好彼此間的關係，但截至目前中美貿易戰仍未停止，兩國航班每週僅有80多架，不足疫情前的25%，特別是直航航班亟待增加。

習近平主席強調中美兩國應該堅持相互尊重、和平共處、合作共贏的原則，在當下包括美國大選在內的全球大選年帶來的不確定性增多、地緣政治衝突加劇的情況下，中美應尊重彼此的核心利益，堅持以和為貴、以穩為重、以信為本。

中美關係平穩發展，也是世界各方的共同期待！

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