西班牙美妝集團Puig上市背後：奢侈品與美妝巨頭陷入“嗅覺激戰”

（文/王力 編輯/徐喆）近日，擁有110年曆史的西班牙香水巨頭Puig集團在資本市場迎來重要時刻，成功上市。

作為Charlotte Tilbury和PENHALIGON’S等知名美妝及香水品牌的母公司，Puig以其卓越的品牌影響力和獨特的市場策略贏得了廣泛認可。

上市首日，市值超過139億歐元，摺合人民幣約1083億元，創下今年歐洲最大規模的IPO交易記錄，也是西班牙近十年來的最大IPO。

作為全球第五大香水集團，Puig擁有超過十家香水和化妝品製造基地，每年的產量超過3.31億瓶，隨着消費者對高品質生活的追求和對香水作為情感表達和身份認同的需求增長，香水市場呈現出強勁的增長勢頭。

除了Puig集團，歐萊雅、雅詩蘭黛等美妝巨頭也在香水賽道上不斷髮力，而奢侈品巨頭如LVMH、開雲集團、歷峯和愛馬仕也早已佈局香水市場。

香水作為一種兼具情感價值和文化屬性的消費品，在一定程度上能夠更好地滿足消費者對奢侈品的需求。通過打造獨特的品牌形象和文化內涵，香水品牌吸引了越來越多的消費者，併成為奢侈品市場中的重要組成部分。

市值超139億歐元 Puig集團成功敲鐘

5月3日，西班牙美妝巨頭Puig（普伊格）集團在馬德里證券交易所正式上市，首日市值超過139億歐元，為Puig集團本身打開了新的融資渠道。

作為全球第五大香水集團，Puig擁有超過十家香水和化妝品製造基地，旗下擁有眾多知名品牌，如PENHALIGON’S（潘海利根）、L’Artisan Parfumeur（阿蒂仙之香）等，產品遠銷世界150多個國家，通過設在24個國家的40個分公司的銷售網絡進行銷售。

以PENHALIGON’S為例，作為一家擁有百年曆史的英國香水品牌，其以獨特的調香品味和精緻的包裝設計贏得了眾多消費者的喜愛。在國內市場定位為高端小眾沙龍香水品牌，其獸首系列以獨特的故事背景和精湛的手工技藝深受歡迎。

在國內市場上，潘海利根憑藉其獨特的香氛體驗和精緻的包裝設計贏得了大量粉絲的喜愛和追捧。其獸首系列更是備受矚目，每款香水都以動物為靈感，擁有專屬角色與個性設定，在國內社交平台上許多用户都對獸首系列讚不絕口，成為了該品牌在國內市場的一大亮點。

潘海利根獸首系列

Puig集團不僅在香水領域有所建樹，還進一步拓寬了其在奢侈美妝領域的版圖，成功將英國美妝品牌Charlotte Tilbury納入旗下。此外，2018年初，享有盛譽的法國時尚品牌Christian Louboutin與Puig集團達成全球美妝授權合作，由Puig集團全面負責其美妝產品的設計、研發與市場推廣。其中，Christian Louboutin的標誌性美妝單品“蘿蔔丁口紅”備受矚目。

Christian Louboutin

同時，集團在專業護膚領域也有深入佈局，包括持有德國化妝品原料品牌Derma（德瑪）、希臘美容保養品牌Apivita（艾蜜塔）以及法國天然護膚品牌Uriage（依泉）等。值得一提的是，Puig集團還持有西班牙護膚品牌ISDIN（怡思丁）50%的股權。這些彩妝和護膚品牌在各自的領域內都享有盛譽，為Puig集團帶來了穩定的收入和市場份額。

Charlotte Tilbury

近年來，Puig集團的業績呈現出穩步增長的態勢。根據Puig招股書顯示，2023年Puig淨營收創歷史新高,達43.04億歐元,較2022年增長19%,所有細分市場和地理區域均實現了兩位數增長，超額完成了在2023年淨收入達30億歐元的業績目標。

此外，隨着中國市場的蓬勃發展和消費者對美妝產品需求的持續增長，Puig集團開始將焦點轉向國內市場。2021年，Puig獨家投資了中國香氛品牌氣味圖書館，一度刷新了國內香氛領域的融資紀錄。

氣味圖書館“涼白開”

此後，為了進一步鞏固在中國市場的地位，Puig還調整了在華品牌策略，如依泉Uriage升級自營模式並推出新品。在投資氣味圖書館後不久，Puig集團與代運營商悠可集團攜手，在中國設立了首個總倉，並共同構建了全渠道智能倉儲供應鏈體系，以更好地滿足中國消費者的需求。

值得注意的是，Puig集團並未將控制權傳遞給下一代家族成員，而是選擇通過上市引入外部投資者和監管。這一決策使得家族成員在IPO中成為最大的贏家，儘管他們只出售了公司21.5%至23.7%的股份，但仍保留了大部分的投票權。

美妝巨頭紛紛瞄準高端香氛

當前的全球奢侈品行業中，儘管增長速度正在放緩，但美妝和香水市場仍然表現出較強的韌性。消費者對於價格適中、品質優良的口紅和香水仍保持着較高的需求。

香水作為一種兼具情感價值和文化屬性的消費品，早已超越了簡單的氣味定義，成為了一種獨特的奢侈品。它不僅滿足了消費者對美好氣味的追求，更在某種程度上成為了身份、品味和情感的象徵。在奢侈品市場中，香水作為重要的組成部分，通過其獨特的品牌形象和文化內涵，吸引了越來越多的消費者。

除了Puig外，雅詩蘭黛、歐萊雅在內的美妝巨頭近年來也在香水賽道動作頻頻。

自2022年9月1日起，集團品牌組合將調整為美妝與香水兩個品牌集羣，新的架構調整旨在將香水打造成公司增長的強大引擎。

根據雅詩蘭黛集團公佈的2024財年第三季度財報顯示，報告期內，集團實現淨銷售額39.4億美元，同比上漲5%，有機淨銷售額增長6%；淨利潤由上年同期的1.56億美元增至3.3億美元，增速達11.5%。其中，香氛類產品實現營收5.75億美元，而香水品牌Le Labo的淨銷售額在全球和亞太地區均實現兩位數增長。

目前，雅詩蘭黛集團旗下香水品牌矩陣豐富多元，包括高端、奢侈和超奢品牌，如Jo Malone（祖瑪瓏）、TOM FORD（湯姆·福特）、Estée Lauder（雅詩蘭黛）、Le Labo（勒萊柏）、Clinique（倩碧）、Kilian Paris（凱利安）、Editions de Parfums Frédéric Malle（馥馬爾香水出版社）、AERIN（雅芮）和Aramis（雅男士）等。

與此同時，歐萊雅集團也在香水賽道上有所動作。近年來，歐萊雅通過收購和投資的方式，不斷擴展其香水業務。此前，歐萊雅旗下的投資公司上海美次方投資有限公司對中國本土高端香水香氛品牌聞獻DOCUMENTS進行了少數股權投資。

今年年初，歐萊雅還完成了對中國奢侈香水品牌To Summer的少數股權投資，進一步拓展其在全球香水市場的份額。這些收購和投資不僅為歐萊雅帶來了新的品牌和產品線，也為其在全球香水市場中的競爭提供了有力支持。

歐萊雅集團在全球香水市場積極擴展勢力，通過收購和投資，其香水業務版圖愈發壯大。2020年第一季度，歐萊雅成功收購了嬌韻詩旗下的香水品牌Mugler和Azzaro，進一步豐富了其品牌組合。目前，歐萊雅集團旗下擁有多個知名香水品牌，包括高端香水品牌Atelier Cologne Paris（歐瓏），以及阿瑪尼（Giorgio Armani Parfums）、拉爾夫勞倫（Ralph Lauren）、卡夏爾（Cael Parfums）、歌雪兒（Cacharel）和維果羅夫（Viktor & Rolf）等。

奢侈品集團的嗅覺混戰

除了美妝集團，奢侈品集團也在香水賽道上積極佈局。

愛馬仕作為全球知名的奢侈品集團，其香水業務一直是其重要的收入來源之一。愛馬仕的香水品牌以其高品質、獨特香調和精美包裝而著稱。

根據愛馬仕集團公佈的財報數據，其香水業務的營收持續增長，2024年一季度香水美妝部增長3%至1.3億歐元。此外，愛馬仕在全球香水市場中的份額約為5%，是市場上的重要參與者之一。

在亞洲市場，儘管LVMH香水與化妝品部門的銷售比重在2023年略有下降，但在中國市場的強勁表現仍然值得期待。LVMH集團旗下的梵詩柯香等品牌，在中國市場的獨特發展策略和精準的市場定位，有望在未來進一步推動集團在全球香水市場的增長。

LVMH集團是全球最大的奢侈品集團，其在香水業務上的表現尤為突出。旗下如Dior、Chanel、Fendi等高端香水品牌，憑藉出色的創意和品質，贏得了全球消費者的喜愛。財報顯示，2023年香水與化妝品業務部門的收入達到82.71億歐元，同比增長11%。這一業績的取得，不僅體現了消費者對美妝產品的高度需求和認可，也反映了LVMH集團在香水美妝領域的持續創新和優化業務模式的努力。

此外，開雲集團和歷峯集團近年來在香水業務方面採取了一系列舉措和佈局。此前，開雲集團收購了歷史悠久的香水品牌Creed，並將其納入旗下業務，同時計劃為Bottega Veneta推出第一支原創頂級香水，並預計在2025年推出Balenciaga和Alexander McQueen香水。此外，開雲集團還整合收購了品牌Creed的高端市場分銷網絡，旨在形成增量和擴張。

歷峯集團則通過收購和投資香水品牌來佈局香水賽道。2019年，歷峯集團收購了法國香水品牌Maison Francis Kurkdjian，並將其納入旗下奢侈品牌LVMH。此外，歷峯集團還投資了中國本土高端香水香氛品牌聞獻DOCUMENTS。

對於奢侈品行業來説，香水業務有助於提升品牌形象和價值。通過收購和投資香水品牌，奢侈品集團可以藉助品牌的獨特魅力和高端定位，進一步提升自身品牌的價值和吸引力。香水業務有助於實現品牌多元化和高端化。