監管發威！今年已有100只A股被實施風險警示

今年以來，A股已有100家上市公司因財務指標未達標或公司內部控制、持續經營存在問題，被實施風險警示（含*ST或ST），超過去年同期的85家。

二級市場上，今年以來ST板塊持續走低，Wind統計的ST板塊指數累計下跌超40%，5月29日市場上一度有超過40只ST股跌停。

業內人士認為，這反映出監管部門對於市場風險的嚴格管控，以及對投資者權益保護的重視。投資者需堅持理性投資、價值投資、長期投資理念，減少不必要損失。

觸及財務紅線是主因

截至5月29日，今年以來A股已有100家公司被實施風險警示（含*ST或ST），其中57家被實施*ST，43家被實施ST。

從被實施的風險警示原因來看，多觸及財務紅線。具體原因包括期末淨資產為負、財務報告被審計機構出具非標審計意見或最近一個會計年度經審計的淨利潤為負值且營業收入低於1億元等。其中，財報季後，48家公司於5月6日集中被實施風險警示。

專家提醒，因觸及財務類退市指標被*ST的公司，如果在2024年年報第二次觸及財務類退市指標，將被交易所實施強制退市。而被實施ST的公司，雖然沒有*ST公司風險高，但依舊面臨股價大幅下跌而觸及1元退市的風險。

如，ST星源、ST鴻達、ST貴人等多家公司觸及1元退市指標且已經退市。

“隨着最嚴退市新規落地，退市標準更加嚴格，預計被實施ST或*ST的公司數量或將有所增加。”南開大學金融發展研究院院長田利輝提示，投資者需更加關注公司基本面，注意退市風險，切忌盲目跟風炒差。

被實施ST公司家數同比增加

進一步統計發現，今年以來被實施*ST公司家數與去年同期持平，被實施ST家數則較去年同期有所增加。

從被實施ST公司原因看，除觸及“公司最近一年被出具無法表示意見或否定意見的內部控制審計報告或鑑證報告”“最近三個會計年度扣除非經常性損益後淨利潤均為負值”等財務紅線外，一些公司因公司被控股股東及其關聯方非經營性佔用資金，公司在年度報表被出具無法表示意見或者否定意見被實施ST。

如，ST長康（維權）5月28日發佈《關於控股股東非經營性資金佔用進展情況暨股票交易可能被實施退市風險警示的風險提示公告》。

退市新規嚴格規範類退市情形。增加連續多年內控非標意見退市情形，督促上市公司切實強化內部管理和公司治理；增加控制權長期無序爭奪導致投資者無法獲取上市公司有效信息的退市情形，保障中小投資者知情權；上市公司內控失效，出現大股東大額資金佔用且不整改的，在強制退市中予以考慮。

中國銀行研究院研究員劉晨認為，控股股東資金佔用嚴重侵害中小股東合法權益和資本市場秩序，背後暴露出相應上市公司治理體系不健全、內部控制不規範等一系列問題。新規在嚴格這類情形強制退市標準的基礎上，通過加強監管執法、大力度落實賠償救濟等事前、事後多重方式，有效避免投資者權益遭受進一步損害。

還有一些公司因受到行政處罰，被實施ST。其中，ST瑞科（維權）5月20日發佈公告稱，公司股票交易被實施其他風險警示，公司披露的年度報告財務指標存在虛假記載，公司收到行政處罰決定書。

今年ST板塊指數已跌逾四成

從市場表現來看，投資者對於ST個股敬而遠之。截至5月29日，今年以來Wind統計的ST板塊指數累計下跌超40%。

市場人士分析，嚴防違規“保殼”“炒殼”背景下，“殼資源”不香了，ST股的“殼光環”褪色了。

新“國九條”進一步嚴格退市標準，強化對“殭屍空殼”企業的退市執行力度，尤其是對“借殼上市”行為嚴監管，對藉着“殼資源”惡意炒作、操縱市場的行為精準出擊，將大大降低“殼資源”的價值，炒小炒差炒殼等市場風氣將逐漸被改變。

“靠炒作ST股重組題材投機獲利的時代已經遠去。上市公司只有嚴格規範自身，才能在資本市場存續下去。”金元證券重慶營業部資深分析師蔣瑋佳稱。

當然，上市公司被實施退市風險警示並不必然走向退市，個別問題整改高效的企業仍然可以“摘帽”。Wind數據顯示，5月以來，新華聯（維權）、煉石航空多家公司即由*ST成功蜕變至不再被給予任何風險警示；ST全築、ST佳沃、ST西鋼等公司則由*ST調整為ST。

清華大學五道口金融學院副院長田軒表示，ST市場將進入市場化分層新階段：一方面通過加強業務佈局，提升經營管理水平，扭轉企業發展頹勢的企業將逐漸“脱帽”；另一方面，持續業績不達標、虧損、觸及強制退市指標的企業面臨強制退市。在進一步嚴格退市標準，強化退市執行監管要求下，ST類股票退市數量將進一步提升。