批價跌破2450元，茅台股價再跳水

張德芹上任來的一系列舉措，似乎並未使貴州茅台肩上的擔子變得輕鬆。擺在其面前的首要問題是，核心產品53度飛天茅台價格持續下跌的勢頭仍難以遏制。

6月11日，今日酒價數據顯示，2024年散花飛天53度/500ml批發參考價再次較前一日下跌15元，報2445元/瓶。

至此，飛天茅台批價已由年初2700元/瓶左右，大幅下跌約10%。

而除飛天茅台以外，生肖系列產品亦下跌嚴重。兔年、虎年、豬年跌價30元—50元/瓶，鼠年和猴年暴跌100元—200元/瓶；其他系列中，“茅三十”下跌100元/瓶。

端午前後，有部分經銷商向觀察者網表示，隨着茅台批價下行，包括拼多多百億補貼等電商平台商家更是打起了“價格戰”，致使當前部分“黃牛”已無法保證盈利，因此暫停收茅台所有產品。

或受價格因素影響，貴州茅台股價連跌數週後，今日再次出現跳水行情，股價低開低走，報收1569元，**跌幅3.1%，一日間總市值縮水630.36億元，**為1.97萬億元。

這也是貴州茅台總市值近1年以來第二次跌破2萬億元大關（上一次為1月17日）。

對此，國投證券在研報中，茅台批價下行是板塊的較大壓制因素，股息率或成為板塊配置的理由。由於高端需求疲軟、茅台發貨結構和節奏等原因，茅台批價仍然震盪下跌，市場擔心存在金融屬性反噬現象，即跌價預期不僅弱化投資需求還會促使部分收藏產品被釋放在市場。

國投證券認為，當前主要矛盾還是在於需求弱，直營體系及非標產品在沒有較高價差後，黃牛不再扮演分銷渠道的角色，相應的產品很難有效觸達到消費者端，導致價格非理性定價。如非標等產品消費場景較為小眾，在放量後導致供需不平衡嚴重進而批價下行，在利差收窄後黃牛體系運轉不開，進而加劇實際供給和需求的矛盾。

值得一提的是，與丁雄軍推崇直銷渠道不同，新上任的貴州茅台董事長張德芹對經銷商重新拋出“橄欖枝”。

就在幾天前，四川、重慶、上海等多地傳出暫停企業申購1499元/瓶飛天茅台的消息。這一措施同時也被業內認為是張德芹對於渠道把控收緊的開端。

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