順為資本、五源資本等退股茶顏悦色

（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）天眼查App顯示，近日，茶顏悦色關聯公司湖南茶悦文化產業發展集團有限公司發生工商變更，順為資本、五源資本、源碼資本、元生資本、天圖投資旗下基金均退出股東行列，公司註冊資本由約701萬人民幣減至約506.7萬人民幣，同時許良卸任董事。

湖南茶悦文化產業發展集團有限公司成立於2017年9月，法定代表人為呂良，經營範圍含餐飲管理，企業管理，市場營銷策劃，食品銷售，食品、酒、飲料及茶生產專用設備製造，食用農產品初加工等，目前，該公司由長沙菊英良品牌管理有限公司、長沙幽蘭管理諮詢合夥企業（有限合夥）、長沙箏箏管理諮詢合夥企業（有限合夥）、RoseXanaduHKLimited共同持股。

對此，盤古智庫高級研究員江瀚分析指出，順為資本、五源資本等退股茶顏悦色有多方面的原因，一方面，當前的確是資本寒冬，不少創投企業都在退出之前投資的標的，凡是短時間內看不到太大價值的標的都會退出。另一方面，茶顏悦色最大的問題是它是一個相對比較小眾的、區域性比較明顯的茶飲品牌，從目前來看，無論是上市還是全國性拓展，依然是有較大問題。

事實上，茶顏悦色曾多次被傳出上市計劃。

2023年10月，網傳“茶顏悦色日前已開始和投行接洽、並就香港IPO事宜展開探討”的消息，不過，茶顏悦色相關負責人很快就否認了該消息，表示“該消息不實，公司目前沒有上市計劃。”

進入2024年，茶顏悦色上市的消息傳得更加頻繁。

2024年2月，茶顏悦色進行了工商變更，企業類型發生變更並引入了新的股東。在這次工商變更中，茶顏悦色的關聯公司湖南茶悦文化產業發展集團有限公司於2月1日新增了股東Rose Xanadu HK Limited。同時，該公司的企業類型也由其他有限責任公司變更為有限責任公司（港澳台投資、非獨資）。

這一舉動被解讀為上市做準備，但茶顏悦色方面對媒體表示，目前並沒有赴港上市的計劃。

2024年3月中旬，有消息傳出，茶顏悦色已選定中金公司和摩根士丹利作為其香港首次公開募股（IPO）的保薦人，預計最快將在今年上市。不過，茶顏悦色方面對此表示，目前沒有明確的上市計劃。

茶顏悦色頻繁被上市的背後，是國內頭部新茶飲品牌掀起排隊上市的浪潮，包括但不限於蜜雪冰城、茶百道、滬上阿姨、古茗、霸王茶姬、新時沏等新茶飲品牌。

具體來看，2023年8月15日，茶百道正式向港交所遞交招股説明書，併成功於2024年4月23日成功在港交所主板掛牌上市，成為“新茶飲第二股”。2024年1月2日，蜜雪冰城向香港聯交所遞交上市申請；同日，古茗向港交所提交上市申請書；2月14日，滬上阿姨向港交所主板提交上市申請書。

需要指出的是，和上述推出上市計劃的新茶飲品牌相比，茶顏悦色仍是一個相對比較小眾的、區域性比較明顯的茶飲品牌，目前全國門店數量僅有619家，遠遠低於行業第一梯隊的平均水平。

可對比的是，據窄門餐眼統計數據，截至2024年5月底，蜜雪冰城有29739家門店；古茗有9409家門店；茶百道有8579家門店；滬上阿姨有8472家門店；霸王茶姬有4338家門店；奈雪的茶有1874家門店。

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，茶顏悦色在擴張開店方面還是比較堅守的，因而也錯過了近幾年新中式茶飲消費紅利的節點，“不過，堅持直營，堅持把品質做好，堅持把服務體系做好，堅持把客户聯繫做好，雖然資本可能不會買賬，但對消費者而言是件好事。”

本文系觀察者網獨家稿件，未經授權，不得轉載。