A股五大險企保費增速持續提升，前5月累計收入同比增長2.19%

截至6月16日，A股五大險企今年前5個月保費（原保險保費，下同）收入全部出爐。據《證券日報》記者統計，前5個月，A股五大險企共取得保費收入約14563.6億元，同比增長2.19%。同時，從年內A股五大險企各月度累計保費同比增速來看，呈持續改善之勢。

從上市險企不同業務來看，財產險整體增長較為平穩，人身險業務呈分化狀態。與此同時，業內對人身險公司壓降負債端剛性成本的預期越來越強。

保費收入“四升一降”

前5個月，A股五大險企保費收入同比呈現“四升一降”態勢。具體來看，中國人壽保費收入為4157億元，同比增長4.29%；中國平安保費收入為3997.6億元，同比增長3.38%；中國人保保費收入為3481.2億元，同比增長1.96%；中國太保保費收入為2142.14億元，同比增長1.87%；新華保險保費收入為785.7億元，同比下降10.94%。

縱向來看，今年A股五大險企各月度累計保費合計同比增速持續回暖，今年1月份、前2個月、前3個月、前4個月，以及前5個月，A股五大險企的累計保費收入同比增幅分別為-2.58%、-1.38%、0.96%、1.5%以及2.19%。由此可見，從負債端來看，A股五大險企保費收入呈現持續向好的態勢。

對此，中央財經大學中國精算科技實驗室主任陳輝對《證券日報》記者表示，今年，A股五大險企各月度累計保費增速持續改善，主要是受人身險業務的影響。今年1月份，人身險業務受銀保渠道“報行合一”和監管要求險企不得大幅提前預收保費的影響較大，保費同比明顯下降。此後，隨着政策影響的逐漸消化，上市險企積極調整市場和產品策略，人身險保費同比降幅逐漸收窄，直至前4個月累計保費同比“轉正”，為0.17%；前5個月累計保費同比增速進一步提升至1.1%。

人身險降成本預期增強

在A股五大險企中，中國人壽和新華保險只經營人身險業務，其他3家皆為集團上市，旗下既有人身險業務也有財產險業務。整體來看，財險業務保持穩健增長，人身險業務整體變化較大，且險企間分化也較大。

從財產險業務來看，前5個月，太保產險、平安產險和人保財險繼續保持全面上漲。其中，太保產險保費同比增長7.64%，位居財險“老三家”之首位。從人身險業務來看，中國人壽、平安人壽保費同比上漲，新華保險、人保壽險和太保壽險保費收入同比下降，整體呈“兩升三降”態勢。

國信證券非銀金融分析師孔祥認為，前5個月，人身險延續復甦態勢，壓降負債端剛性成本。今年，各上市險企積極調整產品形態，分紅險、增額終身壽險等產品引領保費增速；疊加銀保渠道的逐步復甦，其渠道產品及平台優勢仍具有一定競爭力。受益於改革成果的持續兑現及人身險龍頭優勢，中國人壽前5個月累計保費收入同比增長4.2%，位於A股險企首位。

在保費收入持續向好的同時，近期，人身險行業面臨的成本壓力被業內頻繁提及。目前，已經有部分險企擬於6月底下架預定利率為3.0%的增額終身壽險產品，並將於7月1日上市預定利率2.75%的增額終身壽險產品。

華創證券金融業首席分析師徐康認為，當前，“報行合一”等政策的影響逐步減弱，新一輪負債端壓降成本政策或趨近。去年5月份到7月份人身險業保費基數較高，對今年的保費增長形成一定壓力，在此背景下，不排除銷售端主動引導需求的可能性，短期內能夠部分抵消高基數影響。在長期利率低位震盪背景下，仍需關注各家險企負債端成本壓力與經營穩定性。

（本報記者 冷翠華）