6760億元!央行鉅額投放
guancha
面對銀行間市場資金面的短期趨緊,央行通過大規模逆回購操作注入流動性。7月16日,央行宣佈以1.8%的中標利率開展了6760億元逆回購操作,創下自1月17日以來單日操作規模之最。
業內人士表示,此舉旨在對沖税期影響,維護市場流動性的合理充裕。央行此舉不僅平滑了税收高峯期對流動性的短期衝擊,也提升了逆回購工具在流動性管理中的地位,顯示出央行確保市場穩定的決心。
展望未來,市場普遍預期在央行的精準調控下,資金面將保持平穩,同時建議債券市場投資者關注短期操作,適時止盈。
銀行間市場資金面走緊
央行鉅額逆回購投放
央行出手投放鉅額流動性。
7月16日早間,銀行間市場流動性走緊。截至發稿,DR001利率上行9.13個基點至1.8853%,DR007利率上行4.26個基點至1.876%,DR014利率上行11.59個基點至1.95%。
央行公告稱,為對沖税期等因素的影響,維護銀行體系流動性合理充裕,2024年7月16日人民銀行以利率招標方式開展了6760億元逆回購操作,中標利率為1.8%。因本日有20億元7天期逆回購到期,當日實現淨投放6740億元。
據記者統計,本次逆回購是自1月17日以來操作規模最大的一天。
中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬分析,7月份是傳統的繳税大月,容易因為税期導致流動性短期波動或者緊張,央行及時開展逆回購操作有助於平滑繳税對於流動性的波動影響,保持市場流動性合理充裕。
對沖税期擾動為主因
提升逆回購工具地位
關於央行寬幅操作逆回購的原因,業內人士認為主要與對沖税期影響,提升逆回購工具在流動性市場的地位相關。
華西證券宏觀聯席首席分析師肖金川認為,往後看,本週面臨税期,資金面或有波動,但當前資金面穩定,波動或小於往年同期。
“參考2019年到2023年經驗,7月徵税規模大體在1.5萬億元到1.8萬億元區間,資金波動可能有所上升,如果資金面波動過大,央行可能開展臨時逆回購操作平抑資金波動,預計波動幅度將小於往年同期。”肖金川説。
除此之外,結合7月15日央行縮量續作MLF的操作,一位資深市場人士表示,寬幅投放逆回購的同時小幅縮量續作MLF,或是為了提升逆回購工具作為主要流動性投放工具的地位,並逐步淡化MLF操作對流動性市場的影響。
預計資金面整體無憂
機構建議債券市場止盈
展望後續資金面走勢,多位市場人士認為在央行呵護下,資金面將平穩度過税期。
一位債券交易員表示,央行對沖呵護下,資金面整體不用太擔心。央行在税期對於流動性的對沖投放無虞,7月資金面或中性偏寬。
而關於後續債券市場的操作策略,一位銀行理財投資經理對記者表示,操作上仍以短久期為主,長債仍需小心。目前央行已多次表態將要調控長債收益率,且鉅額逆回購操作也代表銀行確實面臨流動性緊張的問題,建議目前止盈為上。