去年虧損近40億元，東風汽車集團仍難迴歸A股
潘昱辰
（文/潘昱辰 編輯/高莘）7月18日，中國國際金融股份有限公司（下簡稱“中金公司”）披露關於東風汽車集團股份有限公司（下簡稱“東風集團股份”）首次公開發行人民幣普通股（A股）股票並上市輔導工作進展報告(第十一期)。
進展報告稱，由於東風集團股份於2023年年度錄得淨虧損，輔導工作小組已與公司討論該事項對公司後續資本運作和上市計劃的影響。
東風集團股份是東風汽車集團下屬在香港聯交所上市的控股子公司，是東風汽車集團主要的資本運作平台。2005年12月，東風集團股份在港交所正式上市。其後，東風集團股份一直有迴歸A股上市的打算，但結局通常是不了了之。
直至2020年7月，東風集團股份披露公告稱，為進一步健全公司治理結構，打造境內外融資平台，公司計劃申請發行A股股票，並在深圳證券交易所創業板上市。
東風集團股份表示，迴歸A股上市募集的資金主要有四個用途：一是全新品牌高端新能源乘用車項目（即後來的嵐圖汽車）；二是新一代汽車和前瞻技術開發項目；三是數字化平台及服務建設項目；四是補充營運資金。
同年10月，東風集團股份宣佈其有關A股發行申請獲深交所受理。根據預先披露的招股書，其擬公開發行不超過9.57億股，擬募集資金210.33億元；同年12月，東風集團股份於深交所過會，保薦機構為中金公司。
當時，東風汽車面臨汽車銷量下滑，營收、利潤下降等多重負面影響。隨後到來的新冠肺炎疫情更是加重了集團的負擔。自2019年以來，東風汽車的銷量、營收和淨利潤整體呈下滑趨勢。
而在2021年9月，東風集團股份撤回在深交所創業板上市的申請，轉而申請在深交所主板上市。
其後，中金公司陸續披露上市輔導工作進展報告，時至今日已連續披露至第十一期，但東風集團股份仍未能在深交所主板完成上市。
與此同時，東風集團股份的業績仍每況愈下。至過去的2023年，東風集團股份的銷售收入為993.15億元，但歸屬上市公司股東淨虧損39.96億元（上一年尚有超過100億元的淨利潤），為2005年上市以來的首次。
2019-2023年東風集團股份歷年盈利情況觀察者網
其中，東風日產、東風本田等日系合資企業，原本是東風汽車的主要利潤來源。但隨着車型老化導致的產品力下降，以及市場競爭的加劇，以日系合資企業為首的汽車銷量逐年下滑，產品價格不斷下降。2023年，東風集團合資業務銷量下降16%，利潤大幅下降。東風汽車董事會認為，正是因為合資企業表現的滑坡導致集團出現虧損。
另一方面，被東風汽車寄予厚望的自主新能源品牌轉型，其收效也不盡如人意。由於轉型投入巨大，加之日系盈利能力縮水，東風自主品牌連年虧損的影響也被進一步放大。
而根據公司披露的消息，東風集團股份選擇在A股上市融資，最大目的便是補充嵐圖汽車的發展資金缺口。
作為東風汽車的高端新能源品牌，嵐圖汽車於2019年正式成立。2020年12月，嵐圖首款車型嵐圖FREE正式發佈，並於次年6月正式上市；與此同時，嵐圖公司也開始獨立運營。
自嵐圖FREE上市交付至2021年末，嵐圖總交付量不足6800輛；而在嵐圖上市的首個完整年即2022年，嵐圖制定了全年交付4.6萬輛的宏大目標，旗下首款MPV嵐圖夢想家也於當年5月上市，但並未帶動銷量顯著增長，其後嵐圖將目標下調至至少3.1萬輛，並挑戰3.7萬輛，但最終全年交付量不足2萬輛，僅完成年初目標的40%。
不過，東風汽車仍對嵐圖寄予厚望。2022年12月，嵐圖完成A輪引戰融資，融資金額近50億元，是當時中國新能源汽車行業規模最大的首輪融資，融資後市場估值近300億元。
2023年，嵐圖全年交付量超過5萬輛，同比增長160%。此外，嵐圖還於去年年末上市首款轎車嵐圖追光，帶動今年上半年交付量超過3萬輛，但離行業領先新能源車企仍有較大距離。
嵐圖追光嵐圖汽車
和東風集團股份一樣，嵐圖汽車也一直有IPO計劃。嵐圖CFO沈軍曾表示，只要“月銷量達到1萬輛”，就啓動IPO。但從嵐圖目前的市場表現來看，其最高月交付量仍僅有5000輛水平，離IPO的及格線還有很大距離。
此外，根據嵐圖已公佈的財務數據，僅在2021年，嵐圖淨虧損就超過7億元；2022年僅上半年，嵐圖的淨虧損就超過了上年全年；截至2022年6月30日，嵐圖的資產總額為74.12億元，負債總額為65.29億元，資產負債率高達88％。
而在今年6月的中國汽車重慶論壇期間，嵐圖CEO盧放也大方承認東風汽車的市場表現確實“不理想”，無論銷量還是品牌形象“可能還不如理想汽車等公司”。
嵐圖汽車CEO盧放中國汽車重慶論壇
但對於外界對東風汽車是否在新能源領域“起了大早趕晚集”的質疑，盧放予以了否認，稱東風汽車作為央企，在2000年左右就開始佈局新能源產業，目前“還在趕集的路上”。但他也坦言，東風汽車表現“不理想”的原因，在於忽視了對用户產品體驗的關心。
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