歐盟初裁向中國赤蘚糖醇最高加徵235.6%反傾銷税，代糖股回應

歐盟對中國赤蘚糖醇發起的反傾銷終於公佈了初裁結果。7月22日，保齡寶（002286.SZ）發佈公告，稱其赤蘚糖醇產品被加徵31.9%的臨時反傾銷税，其他中國企業税率則為76.9%-235.6%，這一徵收比例低於此前公佈的處罰建議，而涉案代糖股均發佈公告稱對經營影響有限。

保齡寶公告顯示，歐盟已經於2024年7月19日公佈了對原產於中國的赤蘚糖醇反傾銷調查的初裁結果，並稱從2024年6月7日起，已經被追溯徵收臨時反傾銷税4周。

歐盟是全球赤蘚糖醇消費的重要地區。近年來，受消費者健康意識的提升、糖尿病和肥胖問題的流行以及製造商對健康食品的重視等因素推動，歐盟市場對赤蘚糖醇的需求量不斷增長。此次歐盟公佈的調查報告顯示，在調查的對應時間週期中，來自中國的赤蘚糖醇進口總量增長了36%，但價格下降了15%。歐盟初裁決定對原產於中國的赤蘚糖醇和赤蘚糖醇混合物（含有不到10%的其他產品）徵收臨時反傾銷關税。

記者注意到，此次公佈的初裁結果和6月下旬公佈的建議處罰結果相比有所減輕。原本歐盟擬對保齡寶加徵51.8%的臨時反傾銷税，現比例降至31.9%，對東曉生物科技有限公司的徵收比例也從建議的105.6%下降到76.9%，其他企業的最高徵收比例也從294%下調到235.6%，只有赤蘚糖醇大户三元生物（301206.SZ）被徵收156.7%的臨時反傾銷税與此前建議的處罰結果一致。

今日開盤後，代糖股整體股價走低，截至記者發稿時，三元生物下跌1.68%，保齡寶下跌2.1%。

不過對於歐盟徵收臨時反傾銷税的做法，國內代糖股反應平靜。

保齡寶證券辦工作人員此前回應稱，公司所產赤蘚糖醇向歐盟出口的比例比較少，且出口海外的主要是其他高端代糖產品，因此就算徵收反傾銷税，對公司的業績影響也較為有限。今日公告中，保齡寶稱由於公司被徵收反傾銷税税率最低，因此有利於公司在歐盟地區的業務拓展。

三元生物被徵收的臨時反傾銷税比例較高，此前公告顯示2022年10月1日到2023年9月30日，三元生物出口至歐盟的涉案產品金額佔公司營業收入約18.8%。三元生物在7月21日的公告中表示，本次歐盟加徵臨時性關税對其赤蘚糖醇出口歐盟市場產生了一定影響，但總體影響有限，三元生物正在採取措施積極應對，希望通過向歐盟市場增加復配糖的銷售，以及優質甜菊糖、阿洛酮糖等其他代糖產品來彌補損失，並將擴大在國內和東南亞等新興市場的開發力度。當天，三元生物也宣佈推出新品天然高倍甜味劑萊鮑迪苷M（優質甜菊糖），後者甜度是蔗糖的350倍，也是目前熱門的代糖產品之一。

三元生物證券辦工作人員今日也表示，反傾銷調查終裁結果將在明年2月公佈，公司希望以優質甜菊糖來彌補赤蘚糖醇在歐洲市場的損失。

值得注意的是，國內赤蘚糖醇行業剛剛從產能過剩的價格戰中有所恢復。我的鋼鐵網顯示，目前國內赤蘚糖醇市場報價有所回升，河北玉峯生物的赤蘚糖醇報價已經從2023年的不足1萬元/噸回升到1.35萬元/噸。而歐盟加徵臨時反傾銷税後，是否會影響國內赤蘚糖醇供給平衡和價格走勢，還有待進一步觀望。

（作者 欒立）