國中水務跨界謀轉型，擬控股匯源果汁

（文/夏峯琳，編輯/徐喆）在7月22日漲停收盤後，國中水務（600187.SH）23日早盤再度封漲停。截至午間收盤，報1.88元。目前，公司動態市盈率已達到385.55。

消息面上，國中水務或將控股昔日國民飲料品牌匯源果汁。

7月22日，國中水務公告表示，公司擬以支付現金的方式，收購上海邕睿持有的諸暨文盛匯不低於23222.4萬元註冊資本，收購完成後公司將累計持有諸暨文盛匯註冊資本不低於 8.16 億元，佔標的公司註冊資本的比例不低於 51%，從而成為諸暨文盛匯的控股股東及北京匯源的控股股東。

國中水務在公告中披露，根據初步測算，本次交易預計將構成《上市公司重大資產重組管理辦法》規定的重大資產重組。不過，本次交易尚處於初步籌劃階段，最終交易方式、交易的股權比例需在完成審計、評估後，由交易各方在簽署的正式收購協議為準。故相關事項尚存在不確定性。

匯源品牌創立於1992年，堪稱國內果汁行業的鼻祖，也是國人心中的果汁代表品牌。2007年，匯源果汁在香港上市，集資24億美元，創下了港交所當年最大規模 IPO紀錄。然而，匯源果汁上市後並沒有迎來新的高峯，反而一直停滯不前。2021年，匯源從港交所退市，並破產重整。

2022年6月，匯源果汁的重整計劃獲批，文盛資產成為其控股股東，並計劃投入16億元重啓匯源，重組後的北京匯源將持有“匯源果汁”核心商標品牌和生產資產。

幾乎同時，國中水務就有將北京匯源收入囊中的計劃。自2022年起已先後三次受讓上海文盛資產管理股份有限公司（簡稱“文盛資產”）參與北京匯源重整設立的持股平台公司諸暨文盛匯36.49%的股份，受讓後間接持有北京匯源21.89%股份。

回溯歷史公告，觀察者網注意到，2022年12月，國中水務斥資8.5億元，從上海文盛資產管理股份有限公司（以下簡稱文盛資產）手中受讓諸暨文盛匯31.48%的股權，從而間接持有北京匯源18.89%股權。

2023年4月，國中水務再次受讓上海邕睿持有的諸暨文盛匯3.13%股權，轉讓價款總額5000萬元；2023年7月，國中水務第三次受讓上海邕睿持有的諸暨文盛匯1.88%股權，轉讓價款為3000萬元。

經過上述三次受讓，國中水務總計斥資9.3億元，受讓了文盛資產參與北京匯源重整設立的持股平台公司諸暨文盛匯36.49%的股份，從而間接持有北京匯源21.89%股份。

而這也被市場認為是國中水務轉型的開始。國中水務曾表示，匯源為國內果汁飲料知名度較高的民族品牌，品牌含金量和可延展性較強。這將提升公司綜合盈利能力，有利於公司的長遠發展，符合公司向現代農業、健康食品的轉型規劃。

而這場收購也為國中水務帶來了客觀的回報。2023年公司實現營業收入2.17億元，同比下降24.62%；實現歸母淨利潤3003.86萬元，扭虧為盈，而上年同期為-1.16億元；公司在匯源項目上實現投資收益8283.63萬元，佔公司當期歸母淨利潤的275.77%，在主業承壓的情況下，成為公司扭虧為盈的關鍵。

國中水務認為，如果本次交易能夠順利實施，將優化公司資產結構，有利於提升公司的資產規模和盈利水平，促進公司高質量發展，符合公司未來發展戰略，本次交易不涉及發行股份購買資產，對公司的股權結構不構成影響，預計未來將增加每股收益，符合公司及全體股東利益。

需要時指出的是，被視為相對健康的飲料的果汁飲料受到越來越多消費者的青睞，但是隨着果汁市場規模地擴大，湧入的品牌也越來越多，匯源果汁想要恢復昔日輝煌，除了品牌情懷之外，還需要更多競爭點。

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