口腔經濟新紀元：正畸與種植集採深化，AI引領行業巨頭重塑佈局

（文/王力 編輯/周遠方）隨着居民生活水平的不斷提升和健康意識的增強，口腔健康已成為大眾關注的焦點。近年來，口腔醫療行業特別是與牙齒相關的細分領域，迎來了新的發展機遇。隨着通策醫療(600763.SH)、創新醫療（002173.SZ）、時代天使（06699.HK）、瑞爾集團（06639.HK）等行業龍頭企業半年報業績的陸續發佈，可以窺見當前口腔牙科的消費現狀，也折射出國內口腔牙科市場的整體趨勢及未來走向。

在口腔服務領域，正畸與種植牙等高端服務需求激增，推動以時代天使為代表的隱形正畸企業業績大幅增長，反映出市場需求的多元化與高端化。

而在口腔護理設備領域，數字化、智能化成為主流，隨着3D打印、AI診斷等技術的應用，不僅提升了治療效率，也優化了患者體驗。然而，這些技術的普及也加劇了市場競爭，促使企業加大研發投入。

口腔醫院方面，儘管面臨集採帶來的利潤壓縮，但整體仍保持穩健增長。部分醫院通過優化成本結構、提升服務質量來應對挑戰力。

近年來，國內口腔牙科市場正經歷深刻變革，市場需求多元化、高端化，技術創新不斷加速，集採政策持續深化，一方面降低了患者負擔，提高了醫療服務的可及性；另一方面，也促使企業轉型升級，尋找新的增長點。在此背景下，各公司業績分化明顯，總體呈現穩健向好的趨勢。

民營口腔醫療業績分化，通策醫療穩健增長

近日，國內民營口腔醫療行業相繼發佈了半年度財報，其業績表現引發了市場廣泛關注。

作為國內民營口腔醫療的龍頭企業，通策醫療上半年實現營業總收入14.11億元，同比增長3.52%；歸母淨利潤3.10億元，同比增長1.77%。

儘管增速有所放緩，但公司在醫療服務領域的表現依然強勁，上半年醫療服務收入達到13.14億元，同比增長3.18%，佔營業收入的93.18%；產品銷售收入0.63億元,佔營業收入的4.45%;建設工程收入0.20億元,佔營業收入的1.45%。

從業務分佈看，通策醫療的種植業務實現了雙位數增長，一定程度上也説明公司正逐步消化集採影響。為應對集採帶來的價格壓力，去年開始通策醫療向患者推出低價種植業務、調整種植牙收費體系。

然而，一定程度的以價換量和逐漸遞增的銷售費用的大幅增長也引發了市場的擔憂，上半年通策醫療的銷售費用為1398.55萬元，同比增長15.97%。

此外，2024年上半年，通策醫療的正畸業務實現收入為2.13億元，相比去年同期下降了4.7%。正畸業務在通策醫療的總收入中佔據一定的比例，但受到單價高、消費能力等因素的影響，以及市場競爭的加劇，正畸業務在上半年出現了一定的下滑。

相比之下，創新醫療的業績表現則不盡如人意。2024年上半年，創新醫療實現營業收入4.08億元，同比增長0.67%，但歸母淨利潤卻虧損1602.96萬元，同比擴大虧損。公司高度依賴醫療服務收入的業務結構使得其在面對市場變化和政策調整時缺乏足夠的抗風險能力。加之集採政策的衝擊和成本控制、運營效率方面的不足，導致公司淨利潤大幅下滑。更為嚴重的是，創新醫療的資金狀況也令人擔憂，上半年經營活動產生的現金流量淨額為-337.74萬元，由正轉負。

與通策醫療和創新醫療形成鮮明對比的是瑞爾集團。作為國內口腔醫療服務市場的另一重要參與者，瑞爾集團在2024財年實現了扭虧為盈。據財報顯示，該財年集團總收入達到17.46億元，同比增長18.5%，淨利潤也達到了1341.6萬元。

在業務方面，瑞爾集團的正畸科和種植科均實現了穩健增長。正畸科營收達到3.82億元，同比增長16.52%，雖然增速略低於普通牙科，但仍保持了穩健的發展態勢。種植科營收也達到了3.58億元，同比增長12.45%，實現了雙位數的增長。

此外，瑞爾集團在中國15個城市擁有廣泛的業務網絡，包括113家瑞爾齒科口腔診所和10家瑞泰口腔醫院。

綜合來看，民營口腔醫療行業在政策引導和市場需求的雙重驅動下，正處於快速變革與整合期。然而，政策調整對行業產生深遠影響，如種植牙集採等政策降低了部分項目價格，雖惠及民眾，但也加劇了市場競爭，部分機構面臨經營壓力。

隱形正畸與口腔護理設備領域迎爆發式增長

在民營口腔醫療行業，醫療健康產業中的隱形正畸與口腔護理設備領域正經歷着爆發式的增長。上半年，多家頭部企業憑藉創新技術和市場策略，實現了業績的顯著提升。

根據CIC灼識諮詢的數據統計，中國隱形正畸市場在過去幾年中經歷了顯著的增長，預計至2030年市場規模將達到706億元人民幣（約等於109億美元）。

從品牌來看，中國隱形正畸市場佼佼者雲集，諸如時代天使、隱適美、正雅等品牌均佔據一席之地。其中，時代天使和隱適美以其中高端的定位出圈。審視產品線佈局，這三者均展現出全面性。市場現狀顯示，資源正逐步向時代天使與隱適美兩大領軍企業匯聚。其中，根據中國大陸隱形正畸市場2021年的達成案例數計，時代天使市場份額達到第一。

國際市場上，作為隱形正畸領域的領軍企業，Align Technology愛齊科技(隱適美)在2024年第一季度總收入達到9.974億美元，同比增長5.8％，營業利潤為1.541億美元，營業利潤率為15.5％，其中透明矯治器收入達8.173億美元，同比增長3.5％，透明矯治器銷量環比增長2.1%，同比增長2.4％，達到60.51萬套，而青少年透明矯治器銷量同比增長5.8％，達19.92萬套。

而時代天使作為中國隱形正畸市場的強勁推手，在2024年上半年同樣取得不錯的業績。上半年公司營收同比增長39.8%，其中隱形矯治解決方案的營收增長尤為顯著。

在中國市場，時代天使成功完成了95,300例隱形矯治案例，同比增長10.8%；在國際市場，其上半年隱形矯治案例數更是達到了57,600例，超過去年全年總和。這一成就得益於公司高質量的醫學設計方案、臨牀醫學支持以及穩定高效的交付能力。此外，時代天使還通過MOOELI等數字化解決方案，助力口腔診所提升服務質量和患者滿意度，進一步擴大了市場份額。

口腔護理與設備領域業績分化明顯，大博醫療(SZ002901)和登康口腔(SZ001328)均實現了業績的穩健增長。大博醫療在2024年第一季度實現營收和淨利潤的雙增長，主要得益於公司在醫療器械領域的深厚積累和市場拓展能力。而登康口腔則通過不斷推出新品、加強品牌建設和拓展銷售渠道等措施，實現了營業收入和淨利潤的同步提升。

然而，正海生物(SZ300653)和美亞光電(SZ002690)的業績則出現了下滑。正海生物方面，其業績下滑主要是由於腦膜產品和口腔產品在市場上面臨的集採壓力以及新品活性生物骨的銷售仍處於初期階段，規模較小。其中，口腔產品在民營市場順應市場態勢進行了價格優化，導致收入下滑。

美亞光電方面，由於國內口腔醫療景氣承壓，導致CBCT（口腔錐形束CT）需求不及預期，進而影響了口腔相關業務的收入。此外，市場競爭的加劇也使得公司在該領域的銷售面臨更大挑戰。

口腔集採政策深化，牙科AI技術引領頭部企業新佈局

近年來，在疫情影響全球經濟下行下，消費者購買力下降，也對口腔醫療服務的非必需性消費產生了一定影響。

為降低患者就醫成本，提高醫療服務質量，國家醫療保障不斷推進的口腔種植體系統集中帶量採購政策，政策實施後，中選產品價格大幅下降，以種植牙為例，平均降幅達55%，部分地區種植牙總價甚至降至5000-7000元，極大減輕了患者負擔。

隨着價格的下調，市場需求激增。據統計，多地口腔醫療機構種植牙服務量顯著增加，部分機構種植量增幅超47%。同時，市場競爭格局也發生變化，國內外品牌紛紛參與競標，為患者提供更多選擇。

正畸附件、補牙材料等項目的全國集採政策進一步實施，使得口腔醫療服務的價格更加透明化，以種植牙為例，集採政策落地後，種植體、牙冠等關鍵材料的價格大幅下降，單顆常規種植牙的費用從15000元左右降至7000元上下，如此項目的利潤空間被進一步壓縮。 在此背景下，眾多口腔牙科行業的領軍企業紛紛加大在研發領域投入。

近年來，隨着AI技術的飛速發展，其在口腔牙科領域的應用也日益廣泛。AI憑藉強大的深度學習能力，能從海量口腔醫學數據中挖掘出寶貴信息，輔助醫生進行更精準的診斷。大數據分析則進一步揭示了疾病背後的複雜機制，為醫生制定個性化治療方案提供了堅實的科學依據。此外，AI還廣泛應用於口腔掃描、影像學分析、手術導航等多個環節，顯著提升了治療的精確性和效率。

以愛齊科技為例，作為全球隱形矯治領域的佼佼者，該公司始終致力於數字化和AI技術的研發。其iTero口內掃描儀與Invisalign系統的完美結合，為患者提供了從診斷到治療的全數字化、個性化解決方案。AI技術的融入，更是讓醫生能夠更準確地預測治療效果，不斷優化治療計劃，為患者帶來更加卓越的診療體驗。

作為國內口腔正畸領域的領軍企業，時代天使在口腔正畸領域領先，投巨資研發AI技術。其iOrtho 11.0系統支持“微笑模擬”，AI算法模擬矯治後微笑，實現效果可視化。同時輔以AI口腔智能分析，全面評估患者情況，極大地提升了診治效率和精準度，也為醫患遠程溝通搭建了橋樑。而正雅，則聚焦於數字化口腔正畸技術服務與隱形矯治產品的研發，利用AI技術優化矯治器設計，旨在提升治療效果與患者舒適度。

微雲人工智能則另闢蹊徑，以AI為基石構建智能工廠，推動牙科醫療服務向全數字化、全智能化、全信息化邁進。其AI隱形矯正器已廣泛應用於各大診所，為患者帶來了前所未有的便捷與舒適體驗。DeepCare同樣不甘示弱，其“AI牙醫”產品已在全球範圍內落地生根，通過AI影像分析等技術，顯著提高了口腔疾病的診斷準確率。

牙科巨頭士卓曼亦在AI領域發力，其數字化口腔種植手術導航系統，藉助AI技術實現了手術精確度的飛躍與成功率的提升。面對集採政策，士卓曼更是靈活應對，通過差異化佈局與合作品牌策略，進一步鞏固了市場地位。

美維口腔，作為口腔連鎖企業的領軍者，亦緊跟時代步伐，打造了“維小美醫療雲智能平台”，實現了人、財、物等數據的高度集成與診療流程的智能化管理。AI智能技術的深度應用，讓美維口腔能夠迅速捕捉患者口腔問題，生成個性化診療報告，進而提升診療效率與準確性。

綜上，AI技術的快速發展為口腔牙科行業帶來了新的發展機遇和挑戰。頭部企業通過加大布局力度，推動技術創新和服務模式變革，不僅提升了自身的競爭力，也為整個行業的數字化轉型樹立了標杆。未來，隨着科技的不斷進步和市場需求的不斷升級，口腔牙科行業有望迎來更加美好的發展前景。