被國泰君安吸收合併，海通證券董事長回應

對於兩大頭部券商的“史詩級”合併，雙方高管先後發聲。

9月5日晚，國泰君安和海通證券雙雙發佈公告，國泰君安將通過向海通證券全體A股換股股東發行A股股票、向海通證券全體H股換股股東發行H股股票的方式換股吸收合併海通證券，同時發行A股股票募集配套資金。

9月11日，海通證券召開2024年半年度業績説明會。對於被國泰君安吸收合併一事，海通證券董事長周杰在回答投資者提問時表示，本次重組是為了響應國家戰略，加快建設一流投資銀行，與兩家公司的發展戰略相契合，有助於雙方資源共享、優勢互補，增強核心競爭力，提高金融服務實體經濟的能力與水平，助推上海市金融國資佈局進一步優化，促進資本市場和證券行業高質量發展。

在不久前，國泰君安董事長朱健在業績説明會上表示，此次重組旨在響應國家戰略、推動打造一流投資銀行，符合兩家公司的戰略發展方向，有助於雙方優勢互補，增強核心功能，提升金融服務實體經濟能級，為進一步優化上海市金融國資佈局、促進證券行業高質量發展貢獻力量。

值得一提的是，對於後續具體的整合計劃及業務規劃，雙方都釋放了“尚存不確定性”的信號。

“本次重組的具體合作方案以雙方進一步簽署的交易文件為準。本次重組尚需履行必要的內部決策程序，並需經有關監管機構批准後方可正式實施，能否實施尚存在不確定性。”

據券商中國報道，市場對合並預期較好。在東海證券分析師陶聖禹看來，事件主要有三大關注點：

一是指標上來看，合併後總資產與淨資產指標處於行業第一的絕對領先地位，營收、淨利潤和細分業務收入指標穩居前三。二是業務發展上來看，合併一方面可以集中資源進行業務賦能，推動客户資源與業務能力的相互協同，提升資本運營效率和牌照價值，另一方面也能夯實整體資本實力，加速風險梳理與出清，推動業務高質量發展。

三是行業趨勢上來看，早期券商合併主要是以業務或區域互補的目的推動版圖完善，以實現更廣闊的市場覆蓋，擴大市場份額，增強整體競爭力，近期國信收購萬和、錦龍股份轉讓東莞證券股權，表明國資體系內的股權整合已開始啓動，不過之前的案例更多的都是聚焦在新“國九條”中提到的中小券商的差異化發展框架下。

“而此次國君合併海通，則表明建設世界一流投資銀行正式提上日程。在現階段創新業務發展較為謹慎，槓桿率整體較低的背景下，內資券商ROE顯著低於國際投行若後續資本約束空間進一步鬆綁，槓桿率有所提升，與國際一流投行同台競爭將更有底氣與實力。在央企整合提速、頭部券商合併試點的背景下，示範效應有望逐步顯現，切實推進2—3家國際一流投行的成熟落地值得期待。”陶聖禹表示。

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