從港交所退市後，歐舒丹出現人事變動

（文/解紅娟 編輯/馬媛媛）退市後的歐舒丹進入人事調整階段。

9月17日，歐舒丹發佈公告稱，公司已獲告知公司執行董事Laurent Marteau已辭任其董事會成員職位及公司行政職位，自2024年9月16日(盤後)起生效。在Laurent Marteau辭任的同時，Laurent Marteau亦辭任公司行政總裁。

在此期間，董事會已設立集團行政總裁辦公室，並委任Reinold Geiger、Samuel Antunes及Ingo Dauer為其成員，自2024年9月16日(盤後)起生效。行政總裁辦公室的三名成員將共同負責集團的行政總裁一職。

450億美妝巨頭退市

公開資料顯示，歐舒丹於1976年在法國普羅旺斯創立，是一家專門製造及售賣個人護理產品及家居產品的國際零售企業，主要業務為面部護膚、身體護理及香氛產品，其中，護手霜是其王牌產品，被譽為“護手霜界的愛馬仕”。

1995年，歐舒丹集團進入中國香港市場，隨後在2005年拓展至中國內地。2010年5月，歐舒丹在港交所上市，成為首個在港股上市的法國公司。

轉變最早出現在2023年7月。據外媒報導，歐舒丹董事長Reinold Geiger正在研究收購這家香港上市集團少數股東股份的可能性，他一直在為這項潛在交易探索各種融資方案。交易所文件顯示，Reinold Geiger控股的公司擁有歐舒丹70%以上的股份。

當時歐舒丹否定了這一點，併發布澄清公告稱，公司董事會並無接獲本公司控股股東或任何其他人士所提出將本公司私有化或重組本集團及在其他證券交易所上市的任何要約或建議。本公司確認，亦無重組本集團或在其他證券交易所上市的任何計劃。

不過，一個月後，歐舒丹承認了私有化並非空穴來風，稱其控股股東將進行收購守則項下的有條件自願全面收購要約。可惜，該計劃並沒能執行下來，私有化進程也隨即按下了暫停鍵。

直到2024年4月，歐舒丹的私有化計劃再次被提上日程。據媒體報導，據知情人士透露，歐舒丹國際公司（L‘occitane International SA）的億萬富翁所有者Reinold Geiger接近提出收購這家護膚公司的要約，這筆交易可能會使該公司的估值達到約70億美元，包括債務。

兩個月後，歐舒丹在港交所公告，短暫停牌，以待發布一則根據公司收購及合併守則並構成本公司內幕消息的公告。

隨後，歐舒丹的退市步伐進入快車道。2024年7月，歐舒丹宣佈，當收購要約獲得足夠支持，公司股票將從香港證券交易所退市。9月，歐舒丹宣佈正式從香港證券交易所退市，結束了其14年的上市歷程。

按照公告，該集團主席Reinold Geiger提出以每股34港元的價格收購尚未持有的歐舒丹股份，交易估值約為60億歐元。黑石基金和高盛另類投資為歐舒丹私有化提供了15.51億歐元的承諾資金支持，約合人民幣122億元。

退市前最後一個交易日，歐舒丹總市值定格在497億港元，約合人民幣450億。

業績表現不及預期

“歐舒丹從港交所退市可能與其財務狀況有關。”盤古智庫高級研究員江瀚指出，儘管歐舒丹2024財年的銷售淨額有所增長，但“增收不增利”的現象表明公司在成本控制、運營效率或市場策略上可能面臨挑戰。

表現在數據上，2024財年（2023年4月1日至2024年3月31日），歐舒丹全年銷售淨額25.42億歐元，同比增長19.1%；營業利潤2.33億歐元，同比減少2.5%至；淨利潤為9389萬歐元，同比下滑18.4%。

就地區表現來看，美洲依舊是歐舒丹集團的最大市場，2024財年銷售額為10.93億歐元，按彙報匯率計算，較2023年同期的6.95億歐元增長約57.2%；第二市場為亞太地區，2024財年銷售額為8.84億歐元，按彙報匯率計算，較2023年同期的8.96微降1.3%。

值得注意的是，雖然亞太區域業績呈現下滑趨勢，但中國市場卻是拉動歐舒丹集團業績增長的主要力量。

財報顯示，普羅旺斯歐舒丹銷售淨額為13.89億歐元，佔總銷售淨額的54.6%，是歐舒丹集團旗下的第一大品牌。按固定匯率計算，2024財年普羅旺斯歐舒丹銷售淨額同比增長2.7%，主要是中國的雙位數銷售增長推動所致。

與此同時，中國是歐舒丹集團除美國外的最大市場，數據顯示，中國市場銷售額佔集團總銷售額的12.9%，僅次於佔歐舒丹集團總銷售額38%的美國市場。

但由於歐舒丹2024財年業績表現遜於預期，花旗銀行還是下調了歐舒丹的預期。報告顯示，花旗銀行對歐舒丹的2025至2026財年的淨利潤預測進行了調整，分別下調了16%和13%。

“2024年財年出現的營收增加但利潤下滑的情況，説明企業所在行業的市場遇到了比較大的挑戰，或者説是價格戰惡性競爭的結果。”晶捷互動創始人品牌戰略專家陳晶晶認為，在這種情況下，企業可能需要進行較大的戰略調整，因此短期內無法滿足市場對資本回報的訴求，退市成為進行戰略重組的選擇。

陳晶晶指出，私有化以後，企業將面臨較少的監管要求、較小的股東回報壓力，以及較快的決策流程，能夠更快的提升企業的經營效率。另外公司創始人雷諾·蓋格爾（Reinold Geiger）持有超過70%的全球股份，退市後他將重獲對公司的絕對掌控力，在投資、運營、營銷、研發等方面擁有更大更直接的決策影響力，不需要按照上市公司公司治理的要求進行信息披露。

江瀚也認為，歐舒丹退市可能是公司為了進行戰略調整、優化資本結構或專注於長期發展而做出的決策，以減少短期市場波動對公司經營的影響。與此同時，退市可能為歐舒丹提供了更多的自主權和靈活性，以便更好地適應市場變化並實施其長期發展戰略。

江瀚進一步指出，從品牌價值和未來發展來看，歐舒丹在中國市場擁有廣泛的知名度和良好的品牌形象。退市並不意味着公司在中國市場的業務會受到影響，反而可能使公司更加專注於提升產品質量、優化客户體驗和拓展市場份額。

“當然，還有一些公司的私有化是為潛在收購或者重新上市做準備，這些也是私有化公司更便於上市公司操作的地方。”陳晶晶補充道。