盛松成：當前需要通過促消費穩就業、穩增長

2024年，觀察者網重磅推出季度性經濟觀察欄目——中國經濟季度觀察·圓桌縱橫談，邀請經濟界和金融界重量級專家學者，圍繞國家統計局發佈的季度經濟數據，解讀中國經濟形勢和政策，回應當下公眾最為關心的熱點話題，展望未來發展。

10月19日，2024年第三期中國經濟季度觀察·圓桌縱橫談在上海舉行。中歐國際工商學院教授盛松成，中國宏觀經濟研究院研究員張燕生，中金公司首席經濟學家彭文生，興業銀行首席經濟學家魯政委，廈門大學教授、中國城市規劃學會副理事長趙燕菁等嘉賓齊聚一堂，聚焦三季度經濟數據和近期出台的一攬子增量政策，共議中國經濟破局之道。

中歐國際工商學院教授盛松成與會發言，以下為發言實錄：

盛松成：

我主要想談一談與消費有關的問題。

從目前的經濟運行情況看，需要更多關注需求端，尤其是居民部門的消費。我國政府也已經關注到了這一點。9月26日的政治局會議就提出“要把促消費和惠民生結合起來，促進中低收入羣體增收，提升消費結構”。

我想談三個方面的內容：

第一，消費對於經濟增長的意義。長期以來，我國經濟發展主要通過投資驅動，取得了舉世矚目的成就，但也使我們在思維和政策導向上形成了一種“慣性”，即用投資來拉動經濟增長。

我國現階段的基礎設施投資已經遠遠超越了其他國家在同等收入階段或GDP階段的水平，所以我們應該更多關注消費，更好地通過消費來拉動經濟增長。

事實上，消費和投資不是相互排斥的關係，而是相輔相成、相互促進的。消費的作用，是為有效投資和長期經濟增長提供基礎和方向。

消費是從需求端拉動經濟增長的。商品只有被賣掉了，企業才會有新的投資和生產。在服務領域更是如此，在服務領域，生產和消費幾乎是同時發生的，有多少生產就有多少消費。

法國經濟學家薩伊曾説過“供給創造自己的需求”，現在我認為該倒過來説，是“需求創造自己的供給”。

我們經常能看到無效的投資，但似乎沒有無效的消費，消費一定會形成新的生產力。在理論界有一種説法，認為只有通過投資才能拉動經濟，經濟才能長期持續發展。

但以美國為例，從20世紀60年代起，美國的消費率就已經超過了70%，現在的消費率已經超過80%。在大約60年的時間內，美國都是通過消費來拉動經濟發展的。

我曾將中國、英國、德國、法國、日本等10個國家作為研究樣本進行數據比較，計算了這些GDP總和佔全球GDP比重超過60%的國家在不同發展階段的平均消費率，結果顯示人均GDP在1萬至1.5萬美元階段，主要國家平均消費率達到了73%。我們現在也處於這一階段，但我國的消費率約為55%，幾乎比其他國家低了20個百分點。

第二，目前我國內需不足的主要矛盾在消費方面，所以有必要通過促消費來穩增長。短期內，我國財政政策對投資領域的支持力度已經比較充分，應更多關注的是項目落地。

今年年初的預算安排主要包括赤字規模、地方政府專項債與超長期特別國債，合計近9萬億元。此外，去年四季度發行的1萬億特別國債基本在今年使用。所以今年的投資力度實際上是基本足夠的。

截至9月底，地方政府專項債發行率為90%，還有2900億元原則上將在10月底前發行完畢，同時，“兩重”建設（國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設）的特別國債資金還有3000億元尚未落實到項目。所以保守估計年底前，在不計算新增量的情況下，政府投資可使用資金規模還超過5000億元。

而消費方面，雖然已經有所改善，但數據不盡如人意。

以CPI為例，我國CPI最近一段時間以來始終是低增長，9月份我國CPI同比上漲0.4%，1-9月CPI同比上漲0.3%。過去長期以來，我們最怕CPI太高，但現在是CPI太低了。

此外，還有一個現象值得關注，今年3月以來，城市CPI同比增速持續低於農村，這很少見。9月，城市CPI同比上漲0.4%， 農村CPI上漲0.6%，以前都是倒過來的。這説明城市居民的消費能力實際上是有限的，消費力是不足的。

如果消費持續低迷，也會影響企業投資。今年第三季度，我國產能利用率為75.1%，比第二季度高了0.2個百分點，但低於正常水平。從2006至2019年我國產能利用率平均為77%左右，現在的75.1%與該數據相比低了約2%。因為我們目前面臨的問題主要是投資相對過剩、消費相對不足，所以產能利用率才會下降。

第三，應該關注服務消費。最近一年多來，服務業生產指數增速總體呈下行趨勢。今年1-9 月，服務業生產指數同比增長4.9%，相比去年同期的7.9%，整整低了3個百分點，説明我國服務業消費需求較弱。

9月份，非製造業商務活動指數為50.0%，比上月下降0.3個百分點，主要也是受到服務業的拖累，也是消費的問題。

服務業的重要性還在於能夠有效促進就業，服務業提供的就業比製造業更多，如家政、老年人照護、托育等。

目前我國服務消費佔居民消費的52%，而美國為65%。這表明在服務消費領域，我們還是有很大的發展空間的。

我還想談談如何促進消費增長，提一些建議。我認為可以考慮讓資金“直達”居民消費領域。

首先是存量房貸利率的下調。9月24日央行潘功勝行長在新聞發佈會上宣佈了一系列增量政策，其中就包括引導商業銀行將存量房貸利率（約4.1%）降至新發放房貸利率（約3.6%）附近，預計平均降幅在50BP左右，惠及約5000萬户家庭、1.5億人口，每年減少利息支出1500億元左右。

其次，可以考慮將個税起徵點從5000元提高到8000元，這會使全國税收每年減少300多億元，但實際上這一數額只佔2023年税收總額的0.2%不到。這是實實在在惠及低收入人羣的。

此外，還可以降低中低收入人羣税率。目前年收入10-20萬的部分，個税税率為10%，20-35萬元部分的個税税率為20%。如果各下降5個百分點，會使税收每年減少約1000多億元。以上兩項減少的税收加在一起也就1300多億，而我國的特別國債一發就是1萬億。

最後，可以向特定人羣提供補貼。財政部在10月12日的新聞發佈會上也提到了加大對重點羣體的支持保障力度，國慶節前已向困難羣眾發放一次性生活補助，下一步還將針對學生羣體加大獎優助困力度，提升整體消費能力。

我國目前有1500億用於消費品以舊換新，我認為，可以再增加1500億用於家政、養老、托育，這個數目是不多的，但都實實在在全用到老百姓身上去了。

總之，我認為，我國當前內需不足主要表現為消費需求不足，而消費和投資是相互促進的，當前除了關注投資外，需要高度關注消費。

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