趙燕菁：勞動力大量過剩的時候怎麼擴張債務都不會通脹，花錢就行

10月19日，2024年第三期中國經濟季度觀察·圓桌縱橫談在上海舉行。廈門大學教授、中國城市規劃學會副理事長趙燕菁表示，當下中國的情況是需求不足，一定會帶來生產端勞動力的大量過剩，因此需要優先關注債務端擴張、就業擴張，直至勞動力實現充分就業。

趙燕菁還以無人駕駛出租車的普及舉例，當債務擴張到勞動力實現充分就業後，“沒人開出租了，自動駕駛自然就會實現”。

趙燕菁認為，生產端是勞動力總量乘以勞動生產率，其結果應該等於創造的資產和貨幣，如果資產和貨幣不夠，就一定會出現剩餘勞動，而今天的中國目前面臨的問題實際上是嚴重的資本不足，這種情況下提高勞動生產率，反而會抑制就業的增加。

但另一方面，當債務端可以創造出足夠多的資本或貨幣時，就像美國，要麼是到國外尋找剩餘勞動力，要麼就需要提高勞動生產率。2014年、2015年前後一段時間，中國也曾出現了一度找不到工人的現象，到了所謂的“劉易斯拐點”（即農村勞動力由過剩向短缺的轉折點——觀察者網注）。這個時候就需要提高勞動生產率，而不是提高勞動力總量，如果無法提高勞動生產率，就只能像美國一樣將製造業外移，這是沒有辦法的事情。

趙燕菁稱，美國現在為什麼製造業回不去？就算是中國把生產線“送”給它也做不到迴歸，“因為根本沒有勞動力”。美國只是特別能創造貨幣，這樣情況下製造業是回不去的。所以美國要是和中國脱鈎，就會損失一大批勞動力，必須在全世界其它地方找到替代。

因此，趙燕菁表示，**整個經濟體一定是資產負債表兩邊實現平衡。**目前需要關注國家的宏觀政策究竟是針對債務端進行約束，還是對資產端約束。

中國經濟季度觀察·圓桌縱橫談是觀察者網2024年重磅推出的季度性經濟觀察欄目，邀請經濟界和金融界重量級專家學者，圍繞國家統計局發佈的季度經濟數據，解讀中國經濟形勢和政策，回應當下公眾最為關心的熱點話題，展望未來發展。