晶豐明源收購無線充電芯片明星廠商，信披未出股價大漲

(文/夏峯琳，編輯/徐喆)在“併購六條”政策出台背景下，半導體行業迎來了併購重組潮。繼長電科技（600584.SH）、長川科技（300604.SZ）、光智科技（300489.SZ）等多家半導體上市公司相繼發佈併購重組計劃後，科創板早期上市的LED芯片企業晶豐明源（688368.SH）發佈籌劃重大資產重組的停牌公告。

公告顯示，晶豐明源擬買下四川易衝科技有限公司（下稱“四川易衝”）的控制權。本次交易對方主要為廣州市瑋峻思投資企業(有限合夥)、上海錦聚禮合企業管理中心(有限合夥)、成都市智合聚信企業管理中心(有限合夥)、成都市智合聚成企業管理中心(有限合夥)、智合聚德有限公司等四川易衝股東。

據瞭解，四川易衝成立於2016年，總部位於四川，是一家無線充電芯片和解決方案服務商，主要產品是無線充電芯片和智能硬件。在此次被收購之前，四川易衝已完成了15輪融資，包括深創投、建信投資、尚頎資本、上汽集團、中金資本、大眾交通、蔚來資本、海爾智家等眾路資本參投。

媒體報道顯示，四川易衝曾有意登陸科創板，此番併購重組若順利實施對於四川易衝來説可以曲線進入資本市場，而對於業績持續虧損，盈利能力降至上市以來低谷的晶豐明源來説，或許能帶來些許改變。值得一提的是，在重組公告發布之前，晶豐明源股價連續大漲，陷內幕交易質疑。

擬收購無線充電芯片明星廠商，股價搶跑

公告顯示，晶豐明源正在籌劃以發行股份、發行定向可轉換公司債券及支付現金方式購買四川易衝的控制權，同時擬募集配套資金，交易對方主要涉及為廣州市瑋峻思投資企業(有限合夥)、上海錦聚禮合企業管理中心(有限合夥)、成都市智合聚信企業管理中心(有限合夥)等四川易衝股東。若本次收購完成，四川易衝將實現曲線上市科創板。

公開資料顯示，四川易衝是無線充電芯片和解決方案服務商，專注於磁共振耦合無線充電技術；涉及消費類電子、汽車電子、無人飛行器等產品；主要產品是第二代無線充電技術的芯片、快充協議芯片、AC/DC芯片和智能硬件等。其中無線充電芯片和快充協議芯片是晶豐明源沒有的主營產品。

企查查顯示，自成立至今，四川易衝已完成了15輪融資，包括深創投、建信投資、尚頎資本、上汽集團、中金資本、大眾交通、蔚來資本、海爾智家等眾路資本參投。其中，四川易衝在D+輪、F輪融資中均拿下了數億元融資。由此可見，四川易衝屬於一級市場的明星項目。據相關媒體報道，四川易衝曾有意在科創板上市。

此外，四川易衝的實控人潘思銘的個人履歷也為這起併購重組增加了一些看點。據媒體報道，潘思銘系“80後”，其本科畢業於清華大學電機系，博士畢業於美國密蘇里科技大學，畢業後進入美國思科網絡科技公司，任企業硅谷總部創新技術研發中心科學家，後任美國蘋果公司iPhone系統設計架構工程師等。

2016年，潘思銘歸國創業。2019年，潘思銘和團隊獨立設計完成中國大陸第一顆具有完整知識產權、具有量產能力的10Gbps高速信號調理類芯片。易衝由此成為國內無線充電行業領軍企業，據媒體在2022年的報道，其估值已超過10億元。

晶豐明源表示，該交易目前尚處於籌劃階段，交易各方尚未簽署正式的交易協議，具體交易方案仍在商討論證中，仍存在較大不確定性。且公告中也沒有披露標的公司的財務數據，儘管如此，在重組公告發布之前，晶豐明源股價連續大漲，陷內幕交易質疑。

交易行情顯示，10月17日—21日的3個交易日內，晶豐明源股價區間累計漲幅達36.84%，同期大盤漲幅為2.03%。其中，公司股價在10月18日“20cm”漲停，之後又在10月21日大漲10.72%，盤中一度觸及113.6元的年內最高點，當日收於104.82元。

行業回暖，業績反向虧損擴大

觀察者網注意到，晶豐明源籌劃重組背後，公司業績表現難言樂觀。

晶豐明源最新發布的三季報顯示，報告期內，公司營業收入同比增長18.78%至10.88億元，歸母淨利潤則同比下降55.32%至-5430.11萬元，虧損較上年同期擴大，扣非後歸母淨利潤虧損2313.05萬元，上年同期虧損7891.28萬元。

其中，第三季度，公司實現銷售收入3.53 億元，較上年同期上升17.51%。分產品看，第三季度LED照明電源芯片實現銷售收入1.99 億元、AC/DC 電源芯片銷售收入0.64億元、電機控制驅動芯片銷售收入0.76億元、DC/DC電源芯片銷售收入0.14億元。報告期內，公司不斷夯實LED 照明電源芯片市場份額，積極發展第二增長曲線，持續提升 AC/DC 電源芯片、電機控制驅動芯片在整體業務中佔比；基於40V BCD工藝平台成功量產，逐步提升 DC/DC 電源芯片銷售收入。

然而，公司在第三季度虧損環比擴大。相比公司第二季度110.74萬元的虧損，其第三季度歸母淨利潤虧損達2379.35萬元，扣非後歸母淨利潤由盈轉虧，虧損529.53萬元。

需要指出的，在經歷了近兩年的低迷行情後，半導體行業在今年終於強勢回暖。半導體行業協會（SIA）數據顯示，2024年二季度全球半導體行業銷售額累計達1499億美元，環比增長6.5%，同比增長18.3%；中國海關總署數據顯示，今年前8個月，中國集成電路出口金額達7360.4億元，同比增長24.8%，出口數量為1932.5億個，同比增長10.5%。

受益於此，半導體板塊多數上市公司的盈利能力持續修復。據觀察者網不完全統計，截至10月22日收盤，已有18家A股半導體公司公佈了三季報，只有晶豐明源一家虧損。

事實上，晶豐明源已經連虧兩年。財務數據顯示，2022年、2023年，公司實現歸屬淨利潤分別約為-2.06億元、-9126萬元。

晶豐明源上市之初主營業務為電源管理驅動類芯片設計，主要產品以LED 照明驅動芯片、電機驅動芯片等為主，屬於模擬芯片行業。在業績連虧之際，晶豐明源收購凌鷗創芯61.61%股權，擴展了其在電機控制芯片領域的技術能力並擴大產品組合。

不過從當前來看，前次收購未能助力晶豐明源走出虧損陰霾。而對四川易衝的重組併購，能否為晶豐明源帶來積極的改變還有待觀察。