寵物食品熱賣，中寵股份Q3業績飆升毛利率環比下滑

（文/夏峯琳，編輯/徐喆）寵物食品上市公司中寵股份（002891.SZ）日前披露三季報，公司2024年前三季度實現營業收入為31.89億元，同比增長17.56%；歸母淨利潤2.82億元，同比增長59.54%。

其中，第三季度營收12.32億元，同比增長23.55%；歸母淨利潤1.40億元，同比增長 73.18%；基本每股收益0.4744元，同比增長73.20%，營收、利潤均創了新高。

需要指出的是，投資收益為中寵股份在前三季度業績同比取得較大幅度提升助有一臂之力。

報告期內公司投資收益5714.45萬元，同比增長273.82%，主要系本期股權投資收益增加；公司其他收益1020.31萬元，同比增長303.91%，主要系本期收到的政府補助增加。

公開資料顯示，中寵股份創立於1998年，專注寵物食品領域。中寵股份最初以做海外寵物食品代工起家，為海外的寵物用品供應商供貨，而後才開始建設自主品牌，目前旗下擁有"Wanpy"、“ZEAL”、“TOPTREES領先"等自主品牌，目前產品覆蓋犬用及貓用寵物食品主糧、濕糧、零食、保健品等品類。

2017年，中寵股份在深交所上市。上市後，中寵股份開始快速擴張.一邊在海內外自建生產基地，一邊進行行業併購，以擴大產品矩陣。但以海外代工起家的中寵股份一度受困於境外收入佔比過高，而其境外收入主要來自於以代工為主的國外業務，毛利率相對較低。

但由於依賴海外市場，中寵股份一度也受到2022年的海外去庫存週期影響。中寵股份曾在年報中表示，2022年起，受境外市場通貨膨脹影響及國際供應鏈擾動影響，海外寵物渠道庫存持續攀升，國內寵物企業出口代加工業務普遍承壓。

值得注意的是，近年來中寵股份已經越發意識到國內市場的重要性，制定了“以自主品牌建設為核心，聚焦國內市場 ，加速海外市場拓展;穩步推進全球產業鏈佈局，鞏固傳統代工業務規 模”的發展戰略。

根據中寵股份最新機構調研記錄，境外業務是公司目前佔比較高，且利潤貢獻較大的業務板塊。截至目前，公司已在全球擁有 22 間現代化寵物食品生產基地，產品已出口至全球五大洲 82 個國家和地區，自主品牌出口至全球五大洲 68 個國家和地區。

與此同時，而境內業務板塊今年已經實現全面盈利。後期，公司將進一步提高境內市場的盈利水平，隨着高毛利產品佔比提高、產品結構不斷優化、直營渠道佔比增加、工廠稼動率提升等多措並舉，公司整體的毛利率將持續改善，從而不斷增強國內市場的盈利能力。

值得一提的是，國內寵物市場規模增長雖然越來愈快，但業內競爭也愈發激烈。三季度，中寵股份毛利率環比有所下滑。數據顯示，中寵股份上半年毛利率為27.97%，2024年前三季度，這一數據下降至27.55%。

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