不賺錢也要搶着做，股票回購增持貸款加速落地

自央行正式推出股票回購增持再貸款以來，商業銀行股票回購增持貸款業務加速落地。

10月18日，中國人民銀行聯合國家金融監督管理總局、中國證監會發布《關於設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》。據悉，再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。21家全國性金融機構按政策規定，發放貸款支持上市公司股票回購和增持。在貸款利率制定方面，按照利率優惠原則，原則上不超過2.25%。

據不完全梳理，在政策發佈後的首個工作日，就有工商銀行、中國銀行、建設銀行、招商銀行等多家銀行接連宣佈落地首批股票回購增持貸款業務情況。近日，農業銀行、廣發銀行、平安銀行、浦發銀行等多家銀行也迅速跟進落地。

10月24日晚，招商南油、招商公路、孚日股份等8家公司公告申請專項貸款，用於回購、增持上市公司股份。截止10月28日，共有近50多家上市公司及股東申請回購增持貸款，累計貸款額的上限超過140億元。

從利率的情況看，絕大部分銀行貸款利率原則上不超過2.25%，但也有銀行給出的貸款利率為1.75%，這與銀行向央行申請再貸款的年利率相同，意味着“零利潤”。

農業銀行披露，目前《中國農業銀行股票回購增持貸款管理辦法》已下發分支機構落地實施。近日，農業銀行與恆逸石化公司簽署了《流動資金借款合同》，直接以不超過1.75%（含本數）的利率向上市公司發放貸款，期限3年。

儘管看似“不賺錢”，但是各家銀行對於回購增持貸款業務具有較高的積極性。

浦發銀行表示，該行已成立總分行跨部門敏捷工作小組，優化審批流程，開通綠色通道，積極有序推進相關工作落地見效。“截至目前，我行已完成多筆‘股票回購增持貸款’審批，與超過170家上市公司達成合作意向，涵蓋集成電路、光學電子、生物醫藥、交通運輸、高端製造等多個行業。”

廣發銀行則第一時間制定印發《廣發銀行股票回購增持貸款管理辦法》，同步動員全行開展營銷活動。截至10月25日，該行營銷儲備股票回購增持貸款客户45户，合計融資需求70億元。

至於積極推動的原因，有銀行人士對觀察者網表示：“如果單純從這筆貸款利率的角度計算確實是無利可圖，但通過這次合作可以拓展一些其它業務，比如零售方面的業務，整體算下來是不虧的。”

值得注意的是，儘管回購增持貸款對於銀行是不賺錢的生意，但是對於上市公司本身和激活資本市場則大有裨益。隨着越來越多企業加大分紅力度，股息率如果超過2.25%的回購增持貸款資金成本，“票息套利”就有了可能，預計可以顯著激發其回購增持熱情。

數據顯示，截至10月24日，年內已有2018家A股上市公司實施股份回購，累計回購金額達1485.60億元，較去年同期627.62億元的累計回購金額增長1.37倍。

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