中國將在沙特利雅得發行美元主權債券，外媒分析：突顯中沙關係在金融領域日益加深

【文/觀察者網 熊超然】據財政部網站11月5日發佈消息，經國務院批准，財政部將於2024年11月11日當週在沙特利雅得發行美元主權債券，規模不超過20億美元。具體發行安排將於發行前另行公佈。

此消息一出，引發多家外媒關注。英國《金融時報》和美國彭博社指出，這是中國自2021年中國首次發行美元主權債券，而過去20年，中國以美元計價的主權債券都是在香港地區發行的，此次選擇沙特阿拉伯作為三年來首次發行美元主權債券的地點，既彰顯中國對沙特致力於成為投資中心的支持力度，也突顯中沙兩國之間日益加深的關係，特別是在金融領域。

財政部網站截圖

據外交部網站今年7月更新的數據資料顯示，2001年以來，沙特一直是中國在中東地區第一大貿易伙伴，中國自2013年以來成為沙特第一大貿易伙伴。2023年，中沙雙邊貿易額1072.3億美元。2024年上半年，中沙雙邊貿易額539.8億美元。

彭博社指出，中國上一次發行美元主權債券是在2021年10月。今年9月，就在歐洲央行於當月降息之前，中國已在法國巴黎發行了20億歐元主權債券，這是三年來首次發行歐元計價債券。以此同時，近期中國官方出台了一系列提振經濟的措施，全球主要央行的政策轉向也幫助降低了風險溢價。

此次中方計劃在沙特發行，可能是其加強與沙特經濟和金融市場聯繫的努力的一部分。荷蘭ING銀行大中華區首席經濟學家宋林（Lynn Song）認為：“這在很大程度上是一個象徵性舉動，旨在改善中沙在金融服務行業的合作。”

新加坡債務研究公司CreditSights的東亞企業研究主管Zerlina Zeng則認為，中國明年可能再次利用美元債券市場為到期債券進行再融資，因為美元融資成本可能隨着美聯儲的寬鬆週期而下降。她補充認為，中國還可能“繼續將其外債融資多元化到其他10國集團和新興市場貨幣或離岸人民幣，以繼續去美元化”。

《金融時報》指出，沙特王儲兼首相穆罕默德希望中國投資支持其提出的“2030年願景”（Vision 2030）這項現代化計劃，該計劃旨在減少沙特對石油的依賴，並將這個國家推向全球舞台。

資料圖：沙特王儲兼首相穆罕默德 視覺中國

同時，沙特目前正在開發一系列所謂的“超級項目”（giga-projects），包括旅遊、住宅、商業、零售和工業項目，旨在振興和多樣化當地經濟，與該國雄心勃勃的經濟轉型目標保持了一致。與此同時，中國正越來越多地轉向發行自己的國際美元債券，已成為今年新興市場最大的債券發行人之一。

在此期間，沙特當地的太陽能熱潮就吸引了製造電池板和電池的中國公司，中國最大的鋼鐵聯合企業寶山鋼鐵股份有限公司在沙特的投資也翻了一番。

《金融時報》援引中國一家國有銀行的資深銀行家稱，在沙特利雅得發行美元主權債券，是中國“從國家層面深化與沙特關係的一部分”。

儘管俄羅斯去年取代沙特，成為中國的主要石油供應國，但沙特仍將大部分原油出口到中國，並將賺得的美元投資於金融資產。這位銀行業人士補充稱：“鑑於沙特對華石油出口不斷增加，沙特可以將賺取的美元兑換成以美元計價的中國主權債券。”

報道認為，中國擁有數萬億美元的國際儲備，且國內人民幣借貸利率目前處於極低水平，這意味着外幣債券發行只是中方融資的一小部分，但此類債券為全球投資者購買中國主權債務提供了比國內發行的債務更便捷的途徑，它們還可以為其他發行方提供一個基準。

“對於中方而言，發行美元主權債券本身意義不大。”一家歐洲銀行駐上海的高管表示：“但它對所有其他中國美元債券發行方具有定價效應。”

《金融時報》最後介紹道，今年8月，作為沙特的主權財富基金，目前正重新轉向國內投資的沙特公共投資基金（PIF）與中資銀行簽署了一份價值500億美元的協議，以促進“通過債務和股權進行的雙向資本流動”。

今年10月，沙特交通和物流服務大臣薩利赫在利雅得宣佈，將在薩勒曼國王國際機場內建設一個面積為4平方公里的沙特—中國特別經濟區。該經濟區將由薩勒曼國王國際機場和國際投資機構易達資本共同建設，重點發展製造、物流和貿易產業，以推動沙特與中國的經貿合作。

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