小馬智行納斯達克掛牌上市，摘得Robotaxi第一股

北京時間11月27日（美東時間11月27日），中國自動駕駛技術企業小馬智行在納斯達克正式掛牌上市，股票代碼為“PONY”，成為全球Robotaxi行業的首家上市公司，標誌着“全球Robotaxi第一股”正式誕生。

小馬智行的上市之路備受矚目。在擴大發行規模後，若承銷商的超額配售權悉數行使，小馬智行將以每股13美元的發行區間價上限發行總計2300萬股美國存托股票（ADS，每份ADS對應1份普通股），融資額可達2.99億美元。此外，加上此次通過同步私募配售價值約1.534億美元的普通股，小馬智行本次IPO總募資金額可達約4.52億美元（約合人民幣32.9億元），成為今年以來美股自動駕駛領域最大規模的IPO。

自2016年成立以來，小馬智行便以開發適用於不同車型及場景的“虛擬司機”（Virtual Driver）為技術核心，致力於提供自動駕駛出行服務（Robotaxi）、自動駕駛貨運服務（Robotruck）以及技術授權與應用服務。其無人駕駛技術及運營規模在全球領先，是國內首批在北京、上海、廣州、深圳取得無人駕駛出行服務許可的企業，也是唯一在這四大一線城市取得所有類別Robotaxi監管許可的自動駕駛公司。

小馬智行的Robotaxi服務自2018年推出以來，便在全球範圍內引起了廣泛關注。目前，小馬智行已經在北京、上海、廣州、深圳等城市投放了250多輛Robotaxi車輛，並實現了全無人Robotaxi的商業收費運營。截至2024年6月30日，“小馬智行（PonyPilot）”App註冊用户數超22萬，每輛全無人Robotaxi日均訂單量超15單。此外，小馬智行還在韓國、盧森堡、沙特阿拉伯、阿聯酋等國家和地區佈局自動駕駛業務，實現技術和產品出海。

此外，自動駕駛貨運服務（Robotruck）也取得了顯著進展。Robotruck和Robotaxi共用一套“虛擬司機”底層技術，80%的技術可共享複用。在今年4月的媒體溝通會上，小馬智行副總裁、卡車事業部負責人李衡宇透露，Robotruck業務已進入小規模商業運營階段，年總營收上億元。隨着自動駕駛技術的不斷進步和商業化進程的加速推進，小馬智行的Robotaxi和Robotruck業務有望迎來更加廣闊的發展前景。

在上市儀式上，小馬智行聯合創始人、CEO彭軍表示：“小馬智行自2016年創立，到如今成為自動駕駛大規模商業化和量產的全球領導者，離不開每一位用户、合作伙伴、股東和員工的支持。”小馬智行聯合創始人、CTO樓天城也表示：“納斯達克上市只是無人駕駛技術改變世界的開始，我們的征途遠未結束。”

根據小馬智行最新招股書顯示，公司近三年的財務表現穩健。2022年、2023年營收分別為6839萬美元、7190萬美元，2024年前三季度營收3951萬美元，近三年總營收超1.79億美元（約13億元人民幣）。雖然公司在過去幾年中一直處於虧損狀態，但虧損幅度正在逐漸縮小。2022至2023年，淨虧損分別為1.48億美元、1.25億美元，2024年前三季度為9389萬美元。與此同時，公司的運營費用也在得到有效控制。2022至2023年，運營費用分別為2.03億美元、1.60億美元，2024年前三季度運營費用為1.16億美元，與去年同期基本持平。

當前，小馬智行將營收分為三塊：自動駕駛出行服務收入、自動駕駛貨運服務收入、技術授權與應用服務收入。招股書顯示，2024年前三季度，自動駕駛出行服務收入為470萬美元，同比大幅增長422.2%；自動駕駛貨運服務今年前三季度收入為2740萬美元，同比增長56.5%；技術授權與應用服務收入方面，小馬智行今年前三季度收入為740萬美元，同比增長155.2%。隨着自動駕駛出行服務商業化部署加速，公司預計，未來此項收入將在絕對金額和總收入佔比上持續增長。

小馬智行在招股書中表示，本次IPO所籌集資金將主要用於三個方面：一是自動駕駛出行服務及貨運服務的大規模商業化和市場開拓，包括生產、銷售、營銷、客户服務和行業協作；二是自動駕駛技術的持續研發和投入；三是潛在戰略投資和收購，以提升公司技術能力和搭建產業鏈生態。

然而，小馬智行也面臨着諸多挑戰和競爭。在自動駕駛領域，不僅有傳統汽車廠商下場投入研發，還有眾多科技公司紛紛佈局。未來，小馬智行能在全球Robotaxi市場佔據怎樣的地位，爭得多大的份額，是否能應對好不同地區的相關政策法規，將是資本市場長期關注的重點。

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